Многу компании добија такт минатата недела. Видовме слабост во мноштво индустрии, од медиуми до коцкање до облак компјутери и продажба на софтвер. Се чини дека болката во технолошкиот сектор нема граници, бидејќи одбележуваме пред една година овој месец од последното затворање на Nasdaq на рекордно високо ниво. (Да бидам јасен, не зборувам за објавувањето на Apple (AAPL) од недела навечер за проблемите со iPhone 14 Pro и Pro Max поради пресметка во производството поради ограничувањата на Ковид во Кина. Тоа е затоа што тие се поврзани со понудата, а не со побарувачката.) Во исто време, видовме континуиран, извонреден раст кај индустриските индустрии. И покрај грубиот почеток на ноември, Dow jones Industrial Average забележа скоро 14% добивка во октомври за својот најдобар месец од 1976 година. Постојат многу начини да се измери индустриската сила. Некои сакаат да ги користат шините и покажаа многу силни бројки. Некои сакаат да користат авиокомпании, и тие се толку силни колку што можам да се сетам на нив. Но, за мене, сакам да се впивам во мудроста на Ник Акинс, извршниот директор на Американ Електрик Пауер во заминување, која е најголемата компанија за пренос на електрична енергија во САД. Кога го интервјуирав минатата недела за „Mad Money“, бев шокиран кога дознав дека неговите бизниси се забрзуваат со голема сила во хемикалиите и хартиите, примарните метали - и што е најважно, во екстракцијата на нафта и природен гас. Тоа е типична слика на американската економија во 2022 година, економија која се чини дека не може да ја заузда претседателот на Федералните резерви Џером Пауел, без разлика на се - дури и кога има големо колење на некогаш саканите акции. Дихотомијата е насекаде. Добиваме огромен раст на производството, како и одлични зголемувања на патувањата и одморите и сè што доаѓа со тоа. Но, имаме замрзнување на вработувањата и отпуштања во изобилство во технологијата, особено сè што е поврзано со софтвер или полупроводници. Кога ќе ги споите индустриските компании со силата во патувањето - и трошењето што доаѓа со тоа - доаѓате до повисоки цени за потрошувачите во движење и поголеми трошоци штом ќе стигнат каде што ќе одат. Не гледам ни трошка надеж дека ова трошење се намалува. Mastercard (MA), Visa (VA) и American Express (AXP) потврдуваат дека Американците излегуваат и патуваат како ретко порано. Мислам дека има врска, уште еднаш, со однесувањето по пандемијата по Ковид. Повремено ќе слушнете за некаков вид на забавување во патувањето. Знам дека имаше обид да се утврди Брајан Чески, извршен директор на Airbnb (ABNB), за побавно трошење на пограндиозни станови во четвртиот квартал. Можам да ви кажам од моето копање по разговорот со него на „Mad Money“ дека ништо не може да биде подалеку од вистината: тоа е нешто што Marriott (MAR) и Expedia (EXPE) го потврдија. Не е ни чудо што продолжуваме да гледаме сила во вработувањето за патување, одмор и забава. Сепак, навистина нема ништо видливо за да се забави овој џогернаут. Сега не го отфрлам забавувањето во домувањето. Тоа е толку опипливо што луѓето во Zillow (Z) на нивниот повик се уверија дека знаете дека е ужасно време да се купи куќа, со оглед на неверојатното зголемување на каматните стапки на ФЕД што ги видовме. Знам дека Пауел го спомна „заостанувањето“ во басната 2 часот Изјава на ЕТ по ноемврискиот состанок на централната банка минатата недела - пред неговата прес-конференција за полнење на портфолиото. Но, нема заостанување во домувањето. Слушнавме и некои обесхрабрувачки зборови за автомобилите од Ерни Гарсија, извршен директор на неверојатно оспоруваната Carvana (CVNA). Тој гледа тешки времиња за половните автомобили. Неговите негативни коментари ги намалија неговите акции за речиси 39% во петокот, бидејќи многумина се загрижени дека нема капитал за да го одржи темпото на продажба што го замислува и капиталот - па дури и должничките пазари може да бидат затворени за неговата компанија. Но, вие не гледате вид на слабост што ги намалува главните играчи во индустријата. Повиците на Carvana и Zillow не одекнуваат затоа што компаниите за автомобили и домување веќе видоа скршени нивните акции. Што ме враќа на техничарите кои ги слушаа извршните директори речиси во дует како ги кажуваат термините „макроекономска несигурност“ и „соочени со спротивставени ветрови“, постојано и одново на нивните конференциски повици. За разлика од куќиштето и залихите за автомобили, тие секој пат го земаа директно на брадата. Некои од падовите што ги видовме беа неверојатно претерани, особено оние на Atlassian (TEAM), пад од скоро 29% во петокот и Cloudflare (NET), пад од 18%. И двете се одлични компании. Но, едноставно не сме навикнати да гледаме компании со ваков квалитет да доживуваат забавување, бидејќи тие им помагаат на компаниите да дигитализираат, автоматизираат, развиваат нов софтвер - сите области на секуларен раст на кои можеме да замислиме. Секој звучен збор на кој сме навикнати. Го слушнав истото од Appian (APPN), друга компанија која нуди софтверски решенија за претпријатија и друга акција која потона за повеќе од 18% во петокот. Небото знае доволно од тие што се создадени за време на бум - и неговите акции беа уништени кога ја намалија својата прогноза. Се најдов себеси како размислувам дали некој мислел дека ќе го подигне? Можеби е така, затоа што луѓето кои ги поседуваат овие акции и нивните слични мора едноставно не го виделе забавувањето што доаѓа до минатата недела. Тие ги напуштија овие акции со рекордно темпо. Но, распродажбата не беше ограничена само на компании кои не се навикнати на сопнување. Акциите на Twilio (TWLO), кои создаваат извонреден софтвер за управување и задржување на клиентите, се разнесоа уште еднаш и уште еднаш паднаа нагло пониски, за речиси 35% во петокот. Се разбира, овие акции беа толку сакани акции што креаторите на берзанските фондови (ETF) составија кошничка по кошница од нив, така што сите беа поврзани. Дури и најдобрите, како ServiceNow (NOW), со големо изненадување наопаку и 13% поп на октомври. 27, не можеше да го издржи нападот и ја врати целата таа добивка, а потоа и некои од тогаш. Спротивно на тоа, да речеме, со било што автомобил или домување што не е дигитализирано и ќе забележите едвај пад, ако не и целосно напредување, бидејќи овие акции се деризикуваат, што значи дека само оние со мозочен удар или бескрајно-надежните-на-брзи -завршувањето на циклусот се уште се во нив. Кога ќе ги разгледам неуспесите на софтверот за да видам што значат тие за спротивставените ветрови и како тие влијаат на компаниите, доаѓам со податоци кои остануваат загрижувачки за сè што е технологија. Првиот е проблем на она што го нарекуваме „врвот на инката“ што значи дека обидите да се привлечат клиентите се забавуваат. Стекнувањето нови клиенти едноставно трае подолго или се „издолжува“, што е кодниот збор на моментот. Постојните клиенти се задржуваат со вообичаената стапка, така што задржувањето не е проблемот. Но, се чини дека станува сè потешко да ги натерате да направат повеќе. Таканареченото земјиште и проширување едноставно не се случува. Помалку слетуваат и нема многу проширување, Има некои забавени клиенти таму. Fintechs не трошат; разумно со оглед на тоа колку веќе потрошиле. Крипто компаниите се на јажиња, а нивните проблеми се прошируваат и на загрозениот медиумски сектор. Но, мислам дека едноставно нема доволно компании кои се финансираат или излегуваат на берзата на кои им е потребен софтверот. Во исто време, овие некогаш просперитетни технолошки компании кои видоа инка што постојано се проширува, некако не изгледаа дека доаѓа ништо од ова. Повеќето, како Alphabet (GOOGL), сè уште вработуваа во пролет и лето. Многумина имаат најголем број вработени што некогаш ги имале. Нивната реакција е главно да ги замрзнат вработувањата, иако некои почнуваат да отпуштаат луѓе. Сепак, второто е многу ретко. Тоа нема да биде случај следниот квартал, верувајте ми. За мене, сето ова го намалува задржувањето на акциите на компаниите кои или ја предвидуваат слабоста, а тоа се компаниите за меки производи кои ќе имаат огромна корист кога нивните сурови трошоци ќе се намалат следната година и кога доларот ќе се бори по неговото неверојатно движење, или компаниите кои всушност се наменети за потрошувачот кој останува течен и сака да троши на помали луксузи, како козметика, Estee Lauder (EL) или ладни лате, како Starbucks (SBUX). Сега постојано се фокусирав на полуфиналето, и знаете дека им требаат посилни персонални компјутери и сервери и игри и мобилни телефони. Ако видите дека тие се посилни, дозволете ми да знам. Јас не. Но, оваа распродажба на софтвер многу потсетува на дебаклот од 2001 година. Единствената разлика: Многу од овие компании можат да бидат профитабилни. Тие едноставно не сакаат да бидат. Тоа се менува сега, но не доволно брзо за да се справиме со моментот со кој се бориме и со група акции кои едноставно сè уште не го допреле дното. Како се удира дното? Како и секогаш. Спојувања и банкроти со само оние со пари во банките и најсилните клиенти кои стигнуваат до таму каде што е завршена ФЕД затегнувајќи и клиентите се враќаат во живот. (Добротворната доверба на Џим Крамер е долга AAPL, GOOGL, EL и SBUX. Видете овде за целосна листа на акции.) Како претплатник на CNBC Investing Club со Џим Крамер, ќе добиете трговско предупредување пред Џим да тргува. Џим чека 45 минути откако ќе испрати трговско предупредување пред да купи или продаде акции во портфолиото на неговиот добротворен фонд. Ако Џим зборувал за акции на ТВ CNBC, тој чека 72 часа по издавањето на трговското предупредување пред да ја изврши трговијата. ГОРЕНАТА ИНФОРМАЦИЈА ЗА ИНВЕСТИЦИСКИ КЛУБ СЕ ПРЕДМЕТ НА НАШИТЕ УСЛОВИ И ПОЛИТИКА ЗА ПРИВАТНОСТ, ЗАЕДНО СО НАШЕТО ОДГОВОРУВАЊЕ. НЕ ПОСТОИ, ИЛИ СЕ СОЗДАВА НИКАКВА ФИДУЦИЈАРНА ОБВРСКА ИЛИ ДОЛЖНОСТ, ПОВРЗ ВАШИОТ ДОБИВАЊЕ НА КОЈА ИНФОРМАЦИЈА ДОБЕДЕНА ВО ВРСКА СО ИНВЕСТИЧКИОТ КЛУБ.
Многу компании добија такт минатата недела. Видовме слабост во мноштво индустрии, од медиуми до коцкање до облак компјутери и продажба на софтвер. Се чини дека болката во технолошкиот сектор нема граници, бидејќи одбележуваме пред една година овој месец од почетокот на Насдак последен пат затворена на рекордно високо ниво. (Да бидам јасен, не зборувам за Јаболко (AAPL) објавување од недела навечер за проблемите со iPhone 14 Pro и Pro Max поради пресметка во производството поради Ограничувања за Ковид во Кина. Тоа е затоа што тие се поврзани со понудата, а не со побарувачката.)
Извор: https://www.cnbc.com/2022/11/06/jim-cramer-tech-cant-find-a-bottom-industrial-consumer-stocks-bounce.html