(Блумберг) - Уште еден пад на технологијата, уште еден удар во рака за количествата на акции кои се зголемуваат во ужасната година на Волстрит.
Најчитани од Блумберг
Со оглед на тоа што Федералните резерви оваа недела ги зголемија своите насоки за политиката на суровини за сè уште беснее инфлација, некогаш растечките мегапкапи на Faang изгубија дополнителни 568 милијарди долари во пазарната вредност, со што вкупната капитализација на групата е најниска од средината на 2020 година.
Со зголемувањето на каматните стапки кои поттикнаа ненадеен крај на раководството на Big Tech, најголемите технолошки компании користат сè помалку моќ над пошироките индекси, бидејќи поранешните високи летачи како Meta Platforms Inc. и Amazon.com Inc. повторно се уриваат во најновите бран на продажба. Свртувајќи ги екстремите на годините со евтини пари, S&P 500 пондерирана според капитализација го достигна најниското наспроти еднакво пондерирана верзија на реперот од 2019 година.
Сето ова е благодет за таканаречените фактори-инвеститори, кои ги расчленуваат акциите според нивните особини добиени од математиката, од тоа колку евтини изгледаат акциите до колку брзо пораснале. Овие средства обично се со недоволна тежина во однос на технолошките мегакапи и имаат склоност да ги шират своите изложености, што е поволна поставеност во оваа ера на подобрена широчина на пазарот.
Во 11 од последните 13 сесии каде што S&P 500 падна за повеќе од 2%, стратегиите сакани од факторските фондови како вредност, квалитет, моментум и ниска нестабилност заработија пари, според пазарно неутралните индекси на Dow Jones.
„Добивте многу поразновидни можности што овозможуваат повеќе фактори да влезат во игра“, рече Шон Фајр, шеф на квантитативни инвестиции во Абрдн Инвестмент Менаџмент. „Претходно 2019 година, 2020 година беше многу еднодимензионален пазар“.
Систематските менаџери кои применуваат фактор стратегии во една или друга форма се во победничка серија. Неутралниот фонд AQR Equity Market повторно се собра од октомври за да забележи добивка од 21% досега оваа година. Фондот за апсолутен поврат на глобалниот капитал Јупитер Мериан, кој ги опушта средствата во текот на технолошкиот раст, е зголемен за речиси 7%.
Математичките вртежи на Вол Стрит ги кршат податоците за да се најдат модели на целата берза. Тоа значи дека тие главно ги шират своите облози низ огромен број хартии од вредност. Така, кога добивките на пазарот се концентрирани во неколку мегакапи, количествата речиси по дефиниција ќе поседуваат многу помалку од тие акции отколку евтин и весел тракер S&P 500. Тоа беше случај во годините со ниски стапки кога блокот Faang - Facebook Inc., сега познат како Meta, Apple Inc., Amazon, Netflix Inc. и родител на Google Alphabet Inc. - го поттикна пазарот на бикови.
Сега една поширока група на победници им дава повеќе можности на менаџерите со пари. Во пресврт на трендовите пред 2021 година, S&P 500 забележа пораст од околу 8% во октомври, дури и со пад на половина од Faangs.
Во последно време во партијата се приклучи и факторот на моментум, популарна квант-трговија. Камелеонски стил на инвестирање кој едноставно се обложува на победниците од минатата година, не му оди добро во пресвртните моменти како почетокот на 2022 година. на постојаните трендови поттикнати од леплива инфлација.
12 милијарди долари iShares MSCI USA Momentum Factor ETF (тикер MTUM) привлече рекордни приливи од 2 милијарди долари минатиот месец, откако неговиот пораст од 13% најмногу го победи поширокиот пазар во својата деветгодишна историја. Пазарно неутрална верзија составена од Блумберг е на пат за најдобра година од 2015 година.
„Моментумот е стратегија за сите временски услови“, напиша во белешка Кристофер Харви, шеф на стратегија за капитал во Wells Fargo. Тој очекува поголема штета на пазарот предизвикана од податоците за инфлацијата и работните места, промовирајќи стратегии за моментум бидејќи „тие имаат тенденција да работат добро“ во услови на стрес.
Во меѓувреме, 87% од фирмите со голем моментум ги надминаа очекувањата за заработка оваа сезона, во споредба со 70% од S&P 500, по Харви. Овие победнички имиња, исто така, добиваат повеќе награди за добри резултати и помалку казнети за лоши.
Стратегијата за вредност за купување евтини акции, исто така, забележа уште еден удар со зголемените стапки што ги оддалечува инвеститорите од акциите со високи множители. Во меѓувреме, трговијата со ниска нестабилност блеска додека победуваат постабилните акции, како што се имињата за здравствена заштита.
Овие трендови само се интензивираа во последно време со американските тешки тегови како Amazon, Alphabet и Microsoft кои објавуваат разочарувачки заработувачки - голем пресврт во споредба со нескротливиот технолошки оптимизам од ерата на ниски стапки.
„Единствената димензија што ги доведе тие имиња до вишок се враќа - тој модел е донекаде скршен“, рече Phayre во Abrdn. „Дојдете во 2021, 2022 година, сфативме дека ќе има некаква форма на враќање за сите евтини пари“.
– Со помош на Лу Ванг.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/fall-big-tech-boosting-stock-170000865.html