Токенизираните државни обврзници ослободуваат ликвидност во традиционалните финансиски системи

Неколку финансиски институции поддржани од владата истражуваат случаи на употреба на токенизација да ги револуционизира традиционалните финансиски системи. На пример, Проект за вулкански обврзници на Биткоин во Ел Салвадор се работи повеќе од една година и има за цел да собере 1 милијарда долари од инвеститори со токениизирани обврзници за да изгради град Биткоин. 

Централната банка на Русија исто така изрази интерес за токенизирани средства надвор од синџирот. Покрај тоа, израелското Министерство за финансии, заедно со Берзата во Тел Авив (TASE), неодамна објавија тестирање на платформа поддржана од блокчејн за тргување со дигитални обврзници.

Cointelegraph Research's Извештај за безбедносни токени за 2021 година откри дека повеќето хартии од вредност ќе бидат токениизирани до 2030 година. Иако е забележлив, потенцијалот зад токенизираните државни обврзници се чини дека е огромен, бидејќи овие средства може да го забрзаат времето на порамнување, истовремено ослободувајќи ја ликвидноста во традиционалните финансиски системи. 

Брајан Естес, извршен директор на Off the Chain Capital и член на Комората за дигитална трговија, изјави за Cointelegraph дека токенизирањето на обврзницата овозможува побрзо порамнување, што доведува до намалени трошоци.

„Времето на „капитал во ризик“ станува намалено. Овој капитал потоа може да се ослободи и да се искористи за поголема продуктивна употреба“, рече тој. Факторите како овие станаа особено важни со зголемувањето на нивото на инфлација, влијаат нивоа на ликвидност во рамките на традиционалните финансиски системи низ целиот свет.

Допирајќи се на оваа точка, Јаел Тамар, извршен директор и ко-основач на SolidBlock - платформа која овозможува токенизација поддржана од средства - изјави за Cointelegraph дека токенизацијата ја зголемува ликвидноста со пренесување на економската вредност на имотот од реалниот свет на токени кои можат да се заменат за готовина кога потребна е ликвидност.

„Бидејќи токените комуницираат со финансиските платформи преку блокчејн инфраструктура, станува полесно и поевтино да се соберат во структурирани производи. Како резултат на тоа, целиот систем станува поефикасен“, рече таа.

За да го ставиме ова во перспектива, Орли Гринфелд, извршен потпретседател и шеф на клирингот во TASE, изјави за Cointelegraph дека TASE спроведува доказ за концепт со израелското Министерство за финансии за да демонстрира атомско населување или инстантна размена на средства.

За да го покаже ова, Гринфелд објасни дека TASE го користи VMware Blockchain за мрежата Ethereum како основа за својата бета платформа за дигитална размена. Таа додаде дека TASE ќе користи токен за плаќање поддржан од израелскиот шекел во сооднос еден спрема еден за да врши трансакции низ блокчејн мрежата.

Неодамнешни: Интеграцијата на TON Telegram ја нагласува синергијата на блокчејн заедницата

Покрај тоа, таа истакна дека Министерството за финансии на Израел ќе издаде вистинска серија израелски државни обврзници како токениизирани средства. Потоа ќе се изврши тест во живо во текот на првиот квартал од 2023 година за да се демонстрира атомското порамнување на токенизираните обврзници. Гринфелд рече:

„Сè ќе изгледа реално за време на тестот на TASE со Министерството за финансии на Израел. Аукцијата ќе се изврши преку системот за аукција на обврзници на Блумберг и токенот за плаќање ќе се користи за подмирување на трансакции на мрежата VMware Blockchain за Ethereum“.

Ако тестот оди според планираното, Гринфелд очекува дека времето за порамнување за тргување со дигитални обврзници ќе се случи истиот ден кога ќе се извршат тргувањето. „Трансакциите направени на ден Т (ден на тргување) ќе се исплатат на денот Т наместо на Т+2 (датум на тргување плус два дена), заштедувајќи ја потребата од колатерал“, рече таа. Според тоа, таков концепт ќе ја покаже реалната вредност што ја додава технологијата на блокчејн на традиционалните финансиски системи. 

Тамар понатаму објасни дека процесот на котација на обврзници и нивно ставање достапни на институциите или на јавноста е многу сложен и вклучува многу посредници.

„Прво, инструментите за заем треба да ги креира финансиска институција која работи со заемопримачот (во овој случај, владата), која ќе ги обработува заемите, ќе ги прима средствата, ќе ги канализира до заемопримачот и ќе ја плаќа каматата на заемодавачот. Компанијата за обработка на обврзници е исто така задолжена за сметководство и известување, како и за управување со ризик“, рече таа.

Повторувајќи го Гринфелд, Тамар истакна дека времето за порамнување може да трае со денови, наведувајќи дека обврзниците се структурирани во големи портфолија и потоа се пренесуваат помеѓу различни банки и институции како дел од порамнувањето меѓу нив.

Со оглед на овие сложености, Тамар верува дека е логично да се издаваат токенизирани државни обврзници преку блокчејн платформа. Всушност, наодите од студијата спроведена од платформата за управување со крипто средства Finoa и Cashlink покажуваат дека токенизираните средства, како што се државните обврзници, би можеле да резултира во 35%-65% заштеда на трошоците низ целиот синџир на вредност на финансискиот систем.

Од поширока перспектива, Периан Боринг, основач и извршен директор на Комората за дигитална трговија, изјави за Cointelegraph дека токенизираните обврзници исто така нагласуваат како иновациите водени од технологијата во финансиските инструменти можат да им обезбедат на инвеститорите алтернативни финансиски производи.

„Општо земено, таквите обврзници би дошле со намалени трошоци и поефикасно издавање, и со ниво на транспарентност и мониторинг способности што треба да им се допаднат на инвеститорите кои сакаат поголема контрола врз нивните средства“, рече таа.

Карактеристики како овие неодамна беа демонстрирани на 23 ноември, кога сингапурската DBS Bank објави ја користеше трговската мрежа Оникс базирана на блокчејн на JPMorgan да ја изврши својата прва токенизирана трансакција за откуп во текот на денот.

Банките користат договори за откуп - исто така познати како репо - за краткорочно финансирање со продажба на хартии од вредност и со договор за нивно откуп подоцна. Порамнувањето обично трае два дена, но токенизирањето на овие средства го забрзува овој процес. Портпаролот на DBS изјави за Cointelegraph дека непосредните придобивки од токенизираните обврзници или хартии од вредност резултираат со подобрување на оперативната ефикасност, овозможувајќи вистинска испорака наспроти плаќање и рационализирани процеси со златни копии на записи.

Предизвиците може да го попречат посвојувањето 

Додека токенизираните обврзници имаат потенцијал да ги револуционизираат традиционалните финансиски системи, голем број предизвици може да го забават усвојувањето. На пример, Гринфелд забележа дека иако Министерството за финансии на Израел изрази ентузијазам во однос на токенизацијата, регулативите остануваат загрижени. Таа рече: 

„За да се создадат нови начини на тргување, расчистување и порамнување со користење на дигитални средства, потребна е регулаторна рамка. Но, регулативите стојат зад развојот на пазарот, така што ова мора да се забрза“.

Недостатокот на регулаторна јасност навистина може да биде причината зошто сè уште има многу малку региони кои истражуваат токенизирани државни обврзници. 

Варун Пол, директор на дигитални валути на централната банка (CBDC) и инфраструктурата на финансискиот пазар во Fireblocks, изјави за Cointelegraph дека додека многу даватели на пазарна инфраструктура истражуваат проекти за токенизација зад сцената, тие чекаат јасни регулативи пред да ги објават своите напори и да лансираат производи на пазарот.

Fireblocks моментално работи со TASE и израелското Министерство за финансии за да обезбеди безбедни е-паричници за докажување на концептот, што ќе им овозможи на банките-учеснички да добиваат токениизирани државни обврзници.

Покрај регулаторните предизвици, на големите финансиски институции може да им биде тешко да ги сфатат техничките импликации од инкорпорирање на блокчејн мрежа. Џошуа Лори, постар директор на Blockchain To Go Market во VMWare, изјави за Cointelegraph дека пазарното образование кај сите учесници во екосистемот ќе го забрза усвојувањето на технологијата.

Сепак, Lory останува оптимист, истакнувајќи дека VMware Blockchain за бета верзијата на Ethereum беше најавен во август оваа година и веќе има над 140 клиенти кои бараат тестирања. Иако е забележлив, Естес истакна дека давателите на услуги на блокчејн мора да ги земат предвид и другите потенцијални предизвици како што се програмирање за брокерски фирми за да бидат сигурни дека тие се опремени да ги пријават обврзниците точно за нивните изјави.

Неодамнешни: По FTX: Defi може да стане мејнстрим ако ги надмине своите недостатоци

Сепак, ако се земат предвид сите работи, Естес верува дека токенизацијата на повеќе средства е иднината. „Не само обврзници, туку акции, недвижен имот, ликовни уметности и други продавници од вредност“, рече тој. Ова може многу добро да биде случај, бидејќи Гринфелд сподели дека по докажувањето на концептот, TASE планира да го прошири својот опсег на понуди за токенизирани средства за да вклучи работи како што се CBDC и стабилни коини.

„Овој POC ќе не води кон целосна идна дигитална размена заснована на блокчејн технологија, токениизирани средства, е-паричници и паметни договори“, рече таа. Усвојувањето најверојатно ќе потрае, но Пол спомена дека Fireblocks е свесен дека учесниците на финансискиот пазар се заинтересирани да учествуваат во повторување на моделот на TASE во други јурисдикции:

„Очекуваме дека ќе видиме повеќе од овие пилоти лансирани во 2023 година“.