На почетокот на мај, колапсот на екосистемот Terra-LUNA донесе бран на недоверба за алгоритамските стабилни коини воопшто.
Со оглед на недовербата, другите алгоритамски стабилни коини сега се вооружуваат, правејќи промени во нивните оперативни дизајни за да ги смират зголемените сомнежи. Но, уште поважно е што стабилните коини се обидуваат да ги избегнат проблемите со кои се соочува TerraUSD (UST).
На 5 јуни, ТРОН објави дека неговата стабилна валута американски долари е преколатеризирано на 218%. Трон дополнително гарантираше минимален сооднос на колатерал од 130% во секое време. TRON DAO моментално покажува резерви од 835.9 милиони долари, кои се состојат од Bitcoin (БТК) Тетер (USDT), и TRON's TRX токен.
Основачот на ТРОН, Џастин Сан, во соопштението рече:
„Водејќи ја ерата на Stablecoin 3.0, надградениот, прекумерно обезбедуван USDD ќе додаде повеќе разновидни карактеристики за да ја поткрепи неговата стабилност. Резервите од 10 милијарди долари што ги вети ТДР ќе му овозможат на USDD да стане најсигурниот децентрализиран стабилкоин со највисок сооднос на колатерал во историјата на блокчејн. Во моментов, соодносот на колатерал од 200%+ нуди USDD многу силна безбедносна мрежа“.
Иако ова може да изгледа смирувачко за инвеститорите, еден фатален пропуст беше посочен од страна на извршниот директор на Proximity Labs, кој го користи „resdegen“ на Twitter. Proximity Labs е компанија за истражување и развој чија цел е Блискиот протокол.
Во Твитер нишка, resdegen тврди дека тврдењето на TRON дека USDD е над 200% обезбедено е „технички НЕТОЧНО“.
1/ Ова се ореви@usddio @trondaoreserve & @trondao го мамат пазарот со УСД УСД
Тоа го тврдат УСД УСД е обезбедено со над 200% и оваа информација е технички ЛАЖНА
Ќе објаснам зошто?? pic.twitter.com/jPkMp0y2LE
— Res ®️ (@resdegen) Јуни 5, 2022
Со едноставни зборови, соодносот на колатералот на стабилната коина е односот на колатералот со издадените стабили. Затоа, соодносот на колатералот на USDD може да се пресмета на следниов начин:
[Залог (резерви) УСД/ вкупна понуда од УСД]*100 = [835.9 милиони/ 667 милиони]*100 = 125.32%
Значи, како ТРОН заклучи дека USDD е прекумерно колатеризиран на над 200%? Тоа е она во што resdegen навлезе во неговата нишка. Тој во објаснувањето напиша:
4/ Па, тие размислуваат за 8.29B $ TRX изгорена како колатерал! ?
Ајде да ја разгледаме математиката тогаш
Резерви + 8.29 Б $ TRX изгорена (= УСД УСД понуда) = 787 милиони долари + 667 милиони долари = 1.454 милијарди долари
Потоа Колат. Сооднос = 1.454 / 0.667 = 218%
Voila! pic.twitter.com/W9v7hOJLOd
— Res ®️ (@resdegen) Јуни 5, 2022
USDD, како UST stablecoin, може да се кова со согорување на TRX (LUNA во случајот UST). Токените TRX согорени за да се наметне USDD се пресметуваат како дел од колатералот што ја поддржува понудата на USDD. Математиката исто така ги поддржува тврдењата на resdegen.
[Резерви на УСД + изгорени TRX / вкупна понуда од USDD]*100= [835.9 милиони + 667 милиони / 667 милиони]*100 = 225%
Резултатот е еднаков на соодносот на колатералот прикажан на веб-страницата на TRON DAO Reserve во моментот на пишување. Може да биде лизгава патека за USDD ако цената на TRX почне да паѓа, истакнува resdegen.
Ризикот е надополнет со фактот дека TRON има TRX како една од колатералните валути што го поддржува USDD, рече resdegen. Тој напиша:
6/ „Па, имаат и други резерви…“ ха! ајде да го истражиме и тоа
Резерви = 13,040 $ BTC + 240 милиони Американски долари + 1.9 Б $ TRX
Дали ме шегувате?
Не ти беше доста со тврдењето $ TRX изгореното е залог. Требаше да го додадете и во „Резерви“
— Res ®️ (@resdegen) Јуни 5, 2022
Тој повлекол паралели со механизмот на UST, кој, меѓу другите криптовалути, го имал и LUNA како колатерал.
Во времето на пишувањето, резервите на ТРОН се состоеле од биткоин во вредност од 440.9 милиони долари, USDT во вредност од 240 милиони долари и TRX во вредност од 157.4 милиони долари. Овие вредности покажуваат дека над 18% од резервите на TRON се составени од TRX.
Според resdegen, сепак, реалниот коефициент на колатерал на USDD треба да се пресмета без да се земе предвид TRX во резервите, како и изгорениот TRX. Ако соодносот на колатералот се пресметува без резервите на TRX, USDD ќе се обезбедува со приближно 81% на прес-време.
Според аргументот на resdegen, TRX не треба да биде вклучен во пресметките на резервите, бидејќи неговата цена е фундаментално поврзана со USDD одржувањето на неговата приврзаност. Тој објасни:
11/ Ако се спушти доволно за да $ BTC + Американски долари + $ TRX < Вкупно УСД УСД тогаш имаш проблем и УСД УСД би се издлабил
Па ако $ TRX цената расте, се е добро. Ако $ TRX цената се намалува, не е толку добро. Дали тоа ве потсетува на нешто?
— Res ®️ (@resdegen) Јуни 5, 2022
Исмејувајќи се на сличностите со токеномиката на Terra, во која одржувањето на прицврстувањето на UST зависеше од зголемувањето на цената на LUNA, resdegen звучи како аларм против USDD.
Екосистемот можеби нема целосно да го прифати аргументот за отстранување на TRX од резервите на TRON. Сепак, resdegen можеби е во право дека додавањето токени што треба да се изгорат додека се пресметува соодносот на колатералот на USDD се чини дека е погрешно.
Извор: https://cryptoslate.com/trons-claims-of-usdd-over-collateralization-may-have-hidden-worms/