Разбирање на најголемото институционално тесно грло за посвојување: Сиромашна населба

Институциите сакаат да влезат во крипто. Никој повеќе не ја расправа оваа точка. Работата е во тоа што не е лесно за традиционалните финансиски играчи да учествуваат на пазарите на дигитални средства базирани на блокчејн.

И додека регулативата често се наведува како главен проблем што го кочи институционалното усвојување, има и други, пологистички прашања кои исто така треба да се решат.

Најзначајните тесни грла со кои се соочуваат трговците на TradFi кои сакаат да тргуваат со дигитални средства вклучуваат:

• Ризик од договорна страна
• Управување со колатерал
• Контрола на билансот на состојба 

Денешниот берзански процес датира најмалку 100 години, при што работите постепено се дигитализираат во последните 50.

Поради начинот на кој функционира технологијата на блокчејн Леџер, крипто тргувањето изгледа малку поинаку. Имено, крипто берзите бараат од трговците однапред да ја финансираат секоја трговија. 

Ова создава оперативен кошмар за трговските фирми бидејќи бара од нив да управуваат со табеларни пресметки што ги следат тргувањата низ повеќе берзи и чувари, како и билатерално порамнување со шалтерите преку шалтер. Многу фирми тврдат дека над 40% од нивниот персонал се фокусира на единствената задача да го реши овој проблем.

Зошто работите функционираат на овој начин, како тоа создава проблем и кои се некои потенцијални решенија?

Природата на проблемот

Блокчејн технологијата доведе до вродено реструктуирање на процесот на расчистување и порамнување.

Во традиционалните финансии, овој процес вклучува три чекори: извршување, расчистување и порамнување. Со нив управува посредник познат како клириншка куќа. 

Извршувањето е кога брокерот ја исполнува налогот на инвеститорот или да купи или продаде хартија од вредност. Одговорност на брокерот во овој процес е да ја пополни нарачката по најдобра можна цена. Откако ќе се пополни нарачката, таа влегува во фаза на расчистување. Токму во овој момент, друга страна наречена клириншка куќа ја презема одговорноста да го потврди идентитетот на другата страна и да потврди дека го има предметното средство. Откако ќе се расчистат сите потребни страни, трговијата влегува во фаза на порамнување. Токму тука средството официјално се менува меѓу клириншката куќа и чуварот на инвеститорот. 

Клириншката куќа постои за да обезбеди неутрална страна во трансакцијата помеѓу берзата и чуварот. И ја означува клучната разлика помеѓу блокчејн порамнувањето. Бидејќи традиционалното порамнување бара доверба, спротивставените страни ја користат неутралноста на клириншката куќа за праведно да ги застапуваат интересите на двете страни. Тоа е она што на крајот и дозволува на клириншката куќа овластување официјално да ги пренесува актите за сопственост.

Но, важно е да се забележи дека клириншката куќа не разменува средства со чуварот на имот на индивидуална основа. Ова би го направило процесот експоненцијално понеефикасен. Наместо тоа, клириншката куќа и чуварите ги нето трансакциите низ нивните биланси на начин што го намалува бројот на поединечни трансфери. На пример, нерешена трансакција од чуварот на имот до клириншката куќа може да ја поништи или нетолизира еквивалентна нерешена трансакција од клириншката куќа до чуварот на имот. 

Овој тип на сметководство му дозволува на инвеститорот можност да ја финансира трговијата откако ќе се подмири со чуварот. Ова создава капитална ефикасност за сите вклучени страни - што го зголемува обемот на вкупните тргувања. 

Порамнување на блокчејн 

Но, кога тргувањето се извршува на блокчејн книга, расчистувањето и порамнувањето може да се случат истовремено. Страните веќе го имаат потврдено нивниот идентитет и цената и обемот на тргувањето се договорени во форма на трансакција на книгата. Но, овој забрзан процес е меч со две острици. Бидејќи не постои клириншка куќа која управува со биланс на состојба со регулирани чувари, берзите се принудени да бараат предфинансирање за секоја трговија. Не постои време на порамнување T + 2 што овозможува да се појави временски период за финансирање. Трансакциите базирани на блокчејн може да се случат на основа Т + 0. Кога користите крипто размена, „имате директен пристап до пазарот“, како Гери Генслер го стави на предавање во 2018 година на МИТ за посттрговско клиринг, порамнување и обработка.

Барањето институциите да се приспособат на овој модел го забави темпото на усвојување до лази. Наместо трансакциите да се справуваат со клириншка куќа, моделот базиран на блокчејн го прави неопходно институционалните бироа да ги следат занаетите помеѓу повеќе размени користејќи табели.

Околу 68% од трговските фирми велат дека неефикасното финансирање и работните текови за порамнување се примарните пречки со кои се соочиле кога станува збор за зголемување на нивниот бизнис. 

Што може да се направи за да се ублажи оваа монументална блокада?

Решението

За среќа, тимот на Apifiny работеше на начини да го реши овој проблем.

Со платформата Apifiny, корисниците создаваат единствена сметка со еден сет на вградување и API. Платформата е поврзана со преку 20 размена, овозможувајќи им на корисниците да управуваат со сите нивни занаети на едно место. Трансферите на фондови, исто така, може да се управуваат од главната сметка на надворешна размена, или помеѓу различни размени, сите од Apifiny.

Ова решение ги решава пречките за капитална ефикасност од различен агол. Наместо да се воспостави доверлива трета страна за пребивање, тоа го прави директниот пристап до пазарот попристапен. 

Клиентите на Apifiny можат да префрлаат помеѓу нивните под-сметки без да мора да одржуваат резерви на повеќе платформи. Оваа флексибилност ги прави оперативните тесни грла помалку незгодни и ја отвора вратата за поголем институционален интерес. Платформата исто така поддржува обезбедени трансфери преку Fireblocks и инстант трансфери на одредени централи.

Додека овие технолошки иновации го прават циклусот на финансирање порационализиран, Apifiny исто така работи на развивање решенија за справување со системските предизвици. Тие веруваат дека може да се воспостави регулиран систем за клириншка на начин што ќе ја искористи ефикасноста на блокчејн технологијата без присилување на чуварите и размената на билатерални спогодби со шалтерите преку шалтер и креаторите на пазарот. Хаохан Ксу, основач и извршен директор на Apifiny рече:

„Фокусирани сме на изградба на инфраструктура за професионални трговци или институции за пристап до целосната рута до пазарот на најлесниот можен начин“.

Споредбата помеѓу сегашниот фрагментиран пазар го илустрира нивниот пристап. 

Хаохан Ксу продолжи да додаде: „Значи, нашата крајна цел овде е користење на силна инфраструктура како метод за консолидирање и спојување на комплетен крипто-пазар, така што трговците можат да имаат еднократен пристап од откривање на цени и ликвидност; ребалансирање и управување со фондовите за место на тргување; до посттрговско известување и анализа“.

Оваа содржина е спонзорирана од Апифини.

Добијте ги најдобрите вести и увиди за крипто на денот доставени до вашето сандаче секоја вечер. Претплатете се на бесплатниот билтен на Blockworks сега.