Кои се средствата од реалниот свет? Најновиот принос на DeFi

на $ 50 милијарди децентрализираната финансиска индустрија беше во првите редови на финансиските иновации во изминатите неколку години. Децентрализираните финансии - или DeFi - примитивите како што се стабилните коини, замените, заемите, дериватите, осигурителните и предвидувачките пазари го демократизираа пристапот до финансиски производи. Сепак, враќањето на DeFi беше тешко погодено од неодамнешните мечешки услови. Приносите го допреа дното со учеството на инвеститорите, исто така на најниско ниво на сите времиња.

Причините за брзиот пад на средствата под управување на DeFi не се премногу сложени. Настрана од зародишот на индустријата, приносите обично доаѓаат од рекурзивна активност на синџирот поврзана со крипто средствата. Инвеститорите заработуваат принос со обезбедување ликвидност на заемопримачите и трговците на децентрализирани берзи (DEX) или прекумерно обезбедувани платформи за заеми, и тие се наградени за тоа со инфлаторни токени или еднократни зголемувања на трезорот. Овие синџири на активности генерираат принос во трка со бикови, но брзо се претвораат во смртна спирала кога цените на средствата се распаѓаат и активноста на синџирот паѓа.

Пејзажот DeFi се бореше да се зголеми бидејќи основниот механизам за генерирање принос работи само кога цените растат. Моделот на неодржлив принос најдобро се рефлектира со кумулативната вкупна заклучена вредност (TVL) во протоколите DeFi, која паѓа од скоро 180 милијарди долари на скоро 50 милијарди долари од врвот на пазарот. 

Итна потреба за одржлив приход во DeFi го запали растот на протоколи кои генерираат принос од средства од реалниот свет (RWA). Иако беа создадени многу протоколи за токенизирање на RWA, само неколку ја интегрираа оваа технологија за да им овозможат на инвеститорите од DeFi и TradFi приносите што ќе влезат во некои од најголемите светски пазари за финансиски кредити. 

На пример, Протоколот за позајмување на Голдфинч користи RWA на начин што покажува поголема стабилност и раст. Според LoanScan, неговите приноси USDC ги надминаа Aave и Compound во текот на изминатата година.

И кога се споредува моделот на приходи на Голдфинч со оној на Ааве, јасно е дека изворот на принос е фундаментално различен:

За да разбереме како оваа стратегија е фундаментална промена во DeFi, треба да ја објасниме еволуцијата на RWA.

Што се средства од реалниот свет (RWAs)?

Средствата од реалниот свет се материјални средства или финансиски примитиви со потенцијал да послужат како колатерал во индустријата DeFi. Еве ги најпопуларните примери на RWA:

• Пари
• Метал (злато, сребро, итн.)
• Недвижен имот 
• Корпоративниот долг
• Осигурување 
• Плати и фактури
• Потрошувачки производи
• Кредитни белешки
• Хонорари итн. 

RWA го сочинуваат најголемиот дел од глобалната финансиска вредност. На пример, пазарот на долгови со фиксен приход вреди се проценува на 127 трилиони долари, вкупната вредност на глобалниот недвижен имот изнесува приближно 362 трилиони долари, а златото има ан Пазарна капитализација од 11 трилион долари. 

RWA веќе ги поткрепуваат активностите за кредитирање и генерирање приноси во традиционалниот финансиски свет. Сепак, тие се релативно неискористени во DeFi. Отклучувањето на значителната вредност што им се придава на RWA, и воопшто на финансискиот систем надвор од синџирот, е клучот за одржливите приноси на моделите DeFi без огромната нестабилност што историски се поврзува со релативно зародишот DeFi свет.

Како се користат средствата од реалниот свет во DeFi?  

Терминот „средства од реалниот свет“ се појави во последниве години за да ги разликува криптовалутите од традиционалните финансиски стопанства. За разлика од криптовалутите кои постојат само во дигитална форма, RWA обично се опипливи и врзани за организации од реалниот свет. 

Сепак, блокчејн технологијата ја отклучи можноста за премостување на средствата од реалниот свет со DeFi. Програмерите обично користат паметни договори за да создадат токен што претставува RWA додека обезбедуваат гаранција надвор од синџирот дека издадениот токен секогаш може да се откупи за основното средство.

Стабилкоините се совршен пример за успешна употреба на средства во реалниот свет во DeFi, при што три од седумте најдобри крипто токени по пазарна капитализација се стабилни (заеднички 136 милијарди долари). Компаниите кои издаваат, како што е Circle, одржуваат ревидирана резерва на средства во УСД и наметнуваат токени USDC за употреба низ протоколите DeFi.

Синтетичките токени претставуваат уште еден случај на употреба кој вклучува премостување на RWA со DeFi. Синтетичките токени овозможуваат тргување преку синџир на деривати поврзани со валути, акции и стоки. Водечката платформа за тргување со синтетички токени Синтетикс ја имаше имот во вредност од 3 милијарди долари заклучен во својот протокол на врвот на трката со бикови во 2021 година.

Друго возбудливо усвојување на RWA во DeFi вклучува протоколи за заеми. За разлика од примитивните протоколи за заеми кои се потпираат на крипто-мајчинско задолжување, платформите DeFi фокусирани на RWA ги сервисираат заемопримачите со бизниси од реалниот свет. Овој модел нуди релативно стабилни приноси изолирани од нестабилноста на крипто.

Како протоколите за заеми го користат RWA за да генерираат вистински принос

Бизнис моделот за заеми DeFi обезбедува најисплатлив начин за здружување и дистрибуција на капиталот помеѓу огромна група заемодавци и заемодавачи. Ги исклучува посредниците и го автоматизира движењето на парите, а на корисниците им нуди релативна анонимност. 

Сепак, фокусот на опслужување на инвеститорите со крипто-мајчин создава значителни ограничувања. Базенот на капитал во DeFi е недоволно искористен, особено за време на мечки пазари. Средствата се исто така недостапни за најголемите позајмувачи во светот - бизниси од реалниот свет без крипто средства за објавување како колатерал.

Протоколите за позајмување како што се Голдфинч одговори на овие ограничувања со изградба на робустен модел за да го направи капиталот DeFi достапен за бизнисите со реална економска активност. Овие ревидирани фирми со милиони долари врзани во RWA склучуваат правно обврзувачки договор за добивање заеми издадени со овие средства како обезбедување. Протоколот DeFi генерира принос од каматата исплатена на издадените заеми, заедно со подобрувањата на приносот од трезорот, кој собира такси на платформата и дополнителни токени стимулации. 

Што е најважно, приносот на Голдфинч е изолиран од нестабилноста на крипто, бидејќи позајмувачите распоредуваат средства во вложувања во реалниот свет. Со просечниот рок на заем за здружение на заемопримачи на Goldfinch кој трае 3-4 години со одредена каматна стапка, приносите на USDC од протоколот од камати остануваат стабилни и покрај нестабилноста на крипто-пазарите. Исто така, постои одржлива побарувачка на капитал, со што се осигурува дека заемодавачите ги добиваат најдобрите стапки за депонирани средства. Ајде внимателно да погледнеме како ова функционира под хаубата.

Како функционира Голдфинч

Голдфинч е пионер во ефикасен модел за заеми со DeFi кој обезбедува финансирање преку синџирот на офлајн бизнисите. Овие должници предлагаат зголемување на капиталот на долгот според протоколот Голдфинч. Откако ќе бидат одобрени, тие склучуваат правно обврзувачки договор за објавување на средства надвор од синџирот како колатерал за заемот. 

Голдфинч работи со нов механизам „доверба преку консензус“ кој им овозможува на заемопримачите да покажат кредитна способност заснована на колективната проценка на другите учесници, комбинирајќи ја довербата на нејзиниот модел на нивоа на депозит за инвеститорите, цврста документација за должно внимание и специјалист за кредитна заедница за да го потврди тоа заемопримачот е кредитоспособен. 

Честа заблуда е дека одобрените заемопримачи можат веднаш да пристапат до однапред финансиран базен. Во реалноста, заемопримачот ги предлага условите што ги сака за својот заем на протоколот, а учесниците во протоколот активно избираат дали да го финансираат или не тој специфичен договор. 

Прво, позајмувачите го предлагаат износот и условите на заемот што ги бараат во форма на паметен договор за здружување на заемопримачите и обезбедуваат информации за длабинска анализа на заедницата на инвеститори. Постојат два начина за инвестирање: како поддржувач или како висок добавувач на ликвидност. Поддржувачите активно ги оценуваат поединечните базени на заемопримачи и избираат дали да инвестираат USDC во одредена зделка или не. Поддржувачите се поттикнати ефективно да ги оценуваат условите за заем преку обезбедување капитал за прва загуба. 

Кога поддржувачите инвестираат, високиот базен на протоколот автоматски ги распределува средствата на базенот според моделот на потпора за управување со поставеноста на протоколот. Во моментов, тоа значи дека постариот базен автоматски го снабдува USDC во сооднос 4:1 на USDC што активно го обезбедуваат поддржувачите. Додека нивната инвестиција автоматски се диверзифицира низ заемите на протоколот, високите даватели на ликвидност на базенот се заштитени со снабдување на капитал од втора загуба, а 20% од интересот на постариот базен се прераспределува на поддржувачите за да се наградат нивната работа за евалуација на базените. 

Така, додека заемопримачот може да биде квалификуван да учествува на платформата врз основа на нивната докажана историја на деловен успех, историја на отплати или реални средства што треба да ги обезбеди како колатерал, нивниот предложен заем сè уште не може да се финансира ако предлага услови дека ниту еден поддржувач не го смета за достојна инвестиција.

Овој месец, Голдфинч исто така најави лансирање на роман Систем на сеф за членство. Тие изјавија дека тој е дизајниран да го подобри учеството во протоколот и е првиот чекор од поширокото редизајнирање на токеномиката. Членството нуди можност за дополнително усогласување и поттикнување на интересот на инвеститорите на Goldfinch за долгорочниот успех на протоколот. И второ, ја наградува глобалната заедница на учесници во Goldfinch кои продолжуваат да придонесуваат за растот и издржливоста на Goldfinch.     

Голдфинч ја користи непроменливоста на блокчејнот за да ги поттикне должниците да ги отплатат своите заеми. Заемопримачите мора да одржуваат реномирана кредитна историја на синџирот за да се квалификуваат за идни заеми. Блокчејн паметните договори обезбедуваат и автоматизирани порамнувања, обезбедувајќи супериорна ефикасност на заемите на TradFi.

Моделот на Goldfinch е ефикасен за DeFi заемодавците и обезбедува глобален пристап до капитал за бизнисите. Двостраниот пазар им овозможува на заемодавците на DeFi пристап до стабилни приноси на крипто поддржани од RWA, додека на заемопримачите им обезбедува побрз, поевтин и поефикасен пристап до финансирање отколку што можат да понудат традиционалните продажни места. Тој, исто така, ги отклучува профитабилните можности за кредитирање на пазарите во развој кои првично беа достапни само за институциите и инсајдерите. 

Можности на пазарите во развој 

Пристапот на Голдфинч кон заемите во реалниот свет носи огромни можности од пазарите во развој на синџир. На пример, Африка во моментов е светска најбрзо растечки пазар на финансиска технологија со експлозија во усвојување на уреди поврзани на интернет. Сепак, африкански технолошки стартапи нема пристап до потребниот капитал или да платите екстремно високи каматни стапки за да го направите тоа. Тие се соочуваат со меѓународни бариери, се натпреваруваат со државни обврзници, инфраструктура и побогати претпријатија.

Кредитирањето DeFi им овозможува на овие позајмувачи да пристапат до капиталот во синџирот додека користат средства надвор од синџирот како колатерал. За возврат, заемодавачите уживаат профитабилни приноси кои се историски недостапни на развиените пазари. 

Има повеќе придобивки. Во согласност со Извештај за глобална финансиска стабилност на ММФ за 2022 годинаММФ проценува дека DeFi би можел да обезбеди до 12% годишни заштеди на бизнисите на пазарот во развој. 

Ефикасноста на блокчејн им овозможува на учесниците во мрежата да уживаат во скоро инстант порамнување на заемите, наспроти долгите времиња на чекање поврзани со движењето на средствата преку традиционалниот банкарски систем. Понатаму, целиот систем го демократизира пристапот бидејќи поединците можат да станат деловни финансиери на Голдфинч, додека бизнисите на глобално ниво можат да се приклучат на исцрпниот пазар на капитал. 

Усвојувањето на RWA во рамките на DeFi ја отвора индустријата за најголемите светски должнички пазари. Таа, исто така обезбедува поголема капитална ефикасност за заемодавачите и отклучува огромен фонд на капитал за заемопримачите на пазарите во развој. Со текот на времето, овој пристап ќе го забрза усвојувањето на мејнстрим криптовалутите и ќе обезбеди отскочна штица за DeFi да го достигне својот потенцијал од 100 трилиони долари.

Оваа содржина е спонзорирана од Голдфинч.

Општи услови: Ништо во оваа спонзорирана статија и страница не претставува професионален и/или финансиски совет, ниту пак какви било информации на страницата претставуваат сеопфатна или целосна изјава за прашањата што се дискутирани или законот поврзан со нив. Blockworks не е фидуцијар врз основа на користење или пристап до страницата или содржината од која било личност.

Добијте ги најдобрите вести и увиди за крипто на денот доставени до вашето сандаче секоја вечер. Претплатете се на бесплатниот билтен на Blockworks сега.