Зошто технолошките акции мразат повисоки каматни стапки

Овој напис првпат се појави во Утринскиот бриф. Добијте го Утринскиот краток извештај директно до вашето сандаче секој понеделник до петок до 6:30 часот наутро ЕТ. Зачленете се

Вторник, јануари 31, 2023

Денешниот билтен е до Џули Хајман, водител и дописник во Yahoo Finance. Следете ја Џули на Твитер @juleshyman. Прочитајте ја оваа и повеќе вести од пазарот во движење со Апликација за финансии на Yahoo.

Тоа е рефрен што го слушавме во Yahoo Finance со месеци: технолошките акции не можат да се вратат додека Федералните резерви не престане да ги зголемува каматните стапки.

Или барем додека инвеститорите не поверуваат дека ФЕД наскоро ќе престане.

Насдак има отскокна оваа година, додека инвеститорите гледаат напред кон „вртењето“ на централната банка подалеку од повисоките стапки и кон пауза или намалување. Тоа исчекување е дел од причината зошто приносите на репер 10-годишна државна белешка се намалија од највисокото ниво од 4.24% кон крајот на октомври на околу 3.5% сега.

Тоа е исто така дел од причината зошто технолошките акции закрепнаа.

Значи, зошто растечките каматни стапки се толку проблематични за технолошките акции на прво место?

Општо земено, технолошките компании се, во голема мера, компании со раст.

За да го поттикнат тој раст, тие делумно се потпираат на позајмување пари, без разлика дали компаниите ги користат овие пари за да ангажираат софтверски инженери, да произведуваат емисии за стриминг што мора да се видат или да направат паметни телефони. Кога каматните стапки се ниски, поевтино е да позајмите повеќе пари за повеќе иницијативи и да растете, растете, растете.

Во исто време, инвеститорите кои сакаат високи приноси се поттикнати да инвестираат во акции за раст кога стапките се ниски.

„Логиката е дека технолошките акции се ултимативно долгорочно средство“, рече главниот стратег на Interactive Brokers, Стив Сосник. Во текот на 2010-тите, технолошките акции секако се сметаа за поатрактивна инвестиција од паркирање пари во нискоризични државни долгови со низок принос. (Забелешка за програмирање: Сосник ќе се придружи Yahoo Finance во живо денес во 9 часот по ET.)

И следеа враќањата. Nasdaq 100 - индексот на најголемите технолошки акции - се зголеми за речиси 1,500% помеѓу неговиот претходен пад на пазарот на 20 ноември 2008 година и неговиот најнов врв на 19 ноември 2021 година. S&P 500, поголем, повеќе диверзифицирана кошничка на акции, собрана за 609% за време на растот од 9 март 2009 до 3 јануари 2022 година.

Приказна продолжува

Пандемијата и последователната инфлација од фискалниот стимул и тесните синџири на снабдување ја започнаа потрагата на Банката на федерални резерви да ги зголеми каматните стапки, што го преврте инвестицискиот наратив од претходната деценија. Во 2022 година, Nasdaq 100 падна за 32%, што е најлошото годишно остварување од финансиската криза.

Аналитичарот на Jefferies, Брент Тил, ја испитува врската помеѓу стапките и залихите на софтвер, кои тој особено ги покрива.

Тил гледа јасна позитивна корелација помеѓу стапките и акциите на енергија и негативна корелација помеѓу стапките и акциите на софтверските компании. Со други зборови, ниските стапки се добри за технологијата, а повисоките стапки се добри за енергијата. Што точно се одвиваше 2022 година за инвеститорите.

„Мислам дека долготрајниот проблем овде навистина е што повисоките стапки мора да бидат намалени во моделите на готовински тек што се користат за вреднување на технолошките и агресивните акции за раст“, ​​рече ветеранот технолошки инвеститор Пол Микс, менаџер на портфолио во Independent Solutions Wealth Management. „Ако стапките се високи и останат повисоки, тогаш вреднувањата не можат значително да се прошират дури и кога се подобруваат фундаменталните вредности“.

Микс, исто така, забележува уште еден феномен што ги придружуваше ниските стапки: вреднувањата на приватниот пазар се зголемија додека инвеститорите вложуваа пари во стартапи. Ова исто така сега е обратно.

„Повисоките стапки го запираат иновативниот мотор на Америка бидејќи тие ќе продолжат да го попречуваат ризичниот капитал и приватните капитални и кредитни инвестиции“, тврди Микс.

Оваа недела, технолошките гиганти вклучително и Амазон (AMZN), Азбука (GOOGL), и Apple (AAPL) треба да ги известуваат кварталните резултати.

На Тесла (TSLA) повик за заработка минатата недела, извршниот директор Илон Маск го истакна ефектот врз достапноста на неговите возила со оглед на повисоките стапки, велејќи дека „само зголемувањето на каматните стапки [ефикасно] ја зголеми цената на нашите автомобили во САД за речиси 10%.

Инвеститорите несомнено ќе ги бараат ставовите на овие компании за тоа како каматните стапки влијаеле на нивните планови за иден раст.

Иако со Amazon и Alphabet веќе најави намалување на работните места за десетици илјади, инвеститорите секако имаат идеја.

Што да гледате денес

Економија

• 8:30 часот ЕТ: Индекс на трошоци за вработување, К4 (1.1% очекувано, 1.2% во претходниот квартал)

• 9:00 часот ЕТ: Индекс на цени за домување FHFA, ноември (-0.5% се очекува, 0.0% во текот на претходниот месец)

• 9:00 часот ЕТ: S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Composite, месец во месец, ноември (-0.65% се очекува, -0.52% во текот на претходниот месец)

• 9:00 часот ЕТ: S&P CoreLogic Case-Shiller 20-City Composite, од година во година, ноември (6.70% се очекува, 8.64% во текот на претходниот месец)

• 9:00 часот ЕТ: S&P CoreLogic Case-Shiller Американскиот национален индекс на цени на домови, ноември (9.24% во текот на претходниот месец)

• 9:45 часот ЕТ: MNI Чикаго PMI, јануари (се очекува 45.1, 44.9 во текот на претходниот месец, ревидиран на 45.1)

• 10:00 часот ЕТ: Доверба на потрошувачите на конференциски одбор, јануари (се очекува 109.0, 108.3 во текот на претходниот месец)

• 10:00 часот ЕТ: Тековна состојба на Конференцискиот одбор, јануари (147.2 во текот на претходниот месец)

• 10:00 часот ЕТ: Очекувања од Конференцискиот одбор, јануари (82.4 во текот на претходниот месец)

Заработка

• Advanced Micro Devices (AMD), Amgen (АМГН), Бостонски својства (BSX), Гасеница (CAT), Ексон Мобил (XOM), Џенерал моторс (GM), Џунипер мрежи (ЈНПР), Маратон Петролеум (МПЦ), Група за натпревар (MTCH), Мекдоналдс (MCD), Интернешнл Монделез (MDLZ), НВР (НВР), Pfizer (ПФЕ), Филипс 66 (PSX), Питни Боус (PBI), Распарчи (SNAP), Sysco (СИЕ), UPS-от (UPS-от)

Кликнете овде за најновите вести за берзата и длабинска анализа, вклучувајќи настани што ги движат акциите

Прочитајте ги најновите финансиски и деловни вести од „Јаху финансии“

Преземете ја апликацијата Yahoo Finance за Јаболко or Андроид

Следете Yahoo Finance на Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, Скопје, и YouTube