Додека претседателот на ФЕД се чини дека навестува дека политиката на зголемување на каматните стапки ќе продолжи, многумина предупредуваат за ризиците од дефлација во САД.
Претседателот на ФЕД генерира ризик од дефлација
Се чини дека ФЕД има намера да не отстапи ниту милиметар од својата агресивна политика за да се спротивстави на рекордниот пораст на инфлацијата, кој достигна 9% во САД. Во неодамнешниот говор во Џексон Хол, претседател Џером Пауел јасно стави до знаење дека политиката на зголемување на стапките ќе продолжи се додека инфлацијата не се врати на прифатливи нивоа.
„Колку подолго инфлацијата остане висока, толку поголем проблем ќе биде тоа“, рече човек број еден на Федералните резерви во Вајоминг, а потоа рече дека ФЕД „енергично“ ќе ги користи алатките што и се на располагање за да продолжи да се бори против разгорување на цените во САД. Како да се каже дека на две последователни покачувања од 0.75%. во САД стапките сигурно нема да бидат последни. Сепак, во исто време, Пауел исто така призна дека оваа политика на стапки може да има негативни влијанија врз економијата и џебот на луѓето.
Во врска со ова, Пауел изјави дека:
„Иако повисоките каматни стапки, побавниот раст и пофлексибилните услови на пазарот на трудот ќе ја намалат инфлацијата, исто така ќе има негативно влијание врз џебовите на домаќинствата и бизнисите“, рече Пауел. "Овие се. несреќните трошоци за намалување на инфлацијата. Но, неуспехот да се врати стабилноста на цените би бил уште полош за економијата“.
Накратко, ФЕД мисли дека и покрај фактот што постојат ризици за економското закрепнување од постојан и силен пораст на цената на парите, не енергичното спротивставување на порастот на инфлацијата може да има уште полоши ефекти. Многу економисти и експерти мислат дека ова може да предизвика дури и рецесиски ефекти врз економијата, која закрепнува, но мора да се бори со општа ситуација која не е ни оддалеку лесна.
Загриженоста на Илон Маск и Кети Вуд
Некои луѓе, како основачот на Тесла Елон Musk, оди уште подалеку, посочувајќи дека прекумерното зголемување на стапката може да има и дефлациски ефекти врз економијата.
Илон Маск предупредува мајор #Пред ризици за зголемување на стапката #дефлација во САД # инфлација #рецесија #петершиф #cathiewood https://t.co/Nhs7Desn2f
— Биткоин Вести (@BTCTN) Септември 12, 2022
Предупредувањето на Маск дојде по анализа на извршниот директор на Арк Инвест Кети Вуд, кој предупреди:
„Водечките индикатори за инфлација како златото и бакарот го означуваат ризикот од дефлација“.
Според Вуд, американската економија веќе би била во рецесија, и покрај фактот што економските податоци засега се чини дека го побиваат ова тврдење. Според извршната директорка на Арк Инвест, проблемот по инфлацијата сега би бил токму спротивното, имено дефлацијата, како што таа тврди во интервју за CNBC:
„Ние згрешивме во една работа, а тоа беше дека инфлацијата беше одржлива како што беше“, рече Вуд. „Синџирот на снабдување... Не можам да верувам дека се потребни повеќе од две години и руската инвазија на Украина, се разбира, не можевме да го видиме тоа. Инфлацијата беше поголем проблем, но нè доведе до дефлација“.
Дефлација во нафтоводот, насочен кон PPI, CPI, PCE дефлатор: од врвовите на цените по СОВИД, граѓа -60%, бакар -35%, нафта -35%, железна руда -60%, DRAM -46%, пченка - 17%, балтичките товарни стапки -79%, злато -17%, и сребро -39%. https://t.co/nVpU1cdf1L
- Кети Вуд (@CathieDWood) Септември 12, 2022
Она што Вуд го тврди, како и многу други економисти, е дека ФЕД двапати погреши. Прво, ќе се чекаше премногу долго пред да се интервенира за да се спротивстави на силните покачувања на инфлацијата во последните месеци, а потоа сега ќе интервенираше премногу драстично. Не е случајно што по говорот на Џексон Хол на претседателот на ФЕД, пазарите реагираа со широко распространет пад на сите големи берзи.
Многу членови на Конгресот, вклучувајќи го и сенаторот Елизабет Ворен, остро ја критикуваше оваа политика, велејќи дека ваквиот став на централната банка може да ја доведе економијата со ѕвезди кон веројатна рецесија.
Во август, Маск рече дека е убеден дека инфлацијата до сега би го достигнала врвот, што укажува на тоа дека ФЕД би можел да заземе помалку агресивен став и дека ќе започне со своето опаѓање, што може да да доведе до дефлација и последователна 18-месечна рецесија.
Тековни нивоа на инфлација во САД и Европа
Најновите податоци во однос на американската инфлација всушност забележаа очигледен застој на поскапувањата во Америка. И затоа говорот на Пауел ги изненади оние кои мислеа дека централната банка сега барем ќе заземе повеќе став на чекање и гледање кон монетарната политика за да ја задржи инфлацијата подалеку, која сè уште останува над 8%.
Од друга страна, американската економија, и европската, потекнуваат од годините на многу експанзивна политика на централните банки, која иако секако имаше позитивни ефекти врз економијата, доведе и до долгорочни нарушувања и шпекулации кои се сега експлодира со рекордни поскапувања на стоките, енергијата и цените воопшто.
Неодамна, ЕЦБ, исто така, направи силно зголемување на стапката од 0.50% за да се бори против инфлацијата која е дури и повисока отколку во САД, за повеќе од 9%. Но, дури и оваа задоцнета европска интервенција може да има уште полоши ефекти отколку во САД врз економското закрепнување. Стариот континент, исто така, мора да се справи со монструозниот пораст на трошоците за енергија, влошени со избувнувањето на конфликтот, и економијата што покажува мешани сигнали, а европската локомотива, Германија, покажува јасни знаци на економско забавување, за што некои велат дека наскоро би можело да доведе до рецесија.
Проблемот со инфлацијата отсекогаш бил приоритет за Европската централна банка, што таа го следеше како мантра во последните години, сметајќи дека фер стапка е онаа од 2% (цифра што предизвикува насмевка кога се размислува за сегашните стапки). Но, финансиската криза од 2008 година и сегашната пандемија, со последователните рецесии во Европа и кризите на државниот долг, доведоа до неизбежно олеснување на мерките од страна на ЕЦБ и ФЕД.
Ризикот од рецесија да трае предолго
Сега, сепак, ризикот е дека се чекаше премногу време, и дека премногу ненадејните и силни интервенции всушност може да имаат спротивен ефект и да ги испратат економиите на САД и Европа во еден вид маѓепсан круг кој би можел да има разорни ефекти врз послабите слоеви од населението.
Како што објаснуваат сите текстови на политичката економија, кога економијата е силно оптоварена со долгови, како што се американската и европската економија во моментот, поради континуираното проширување на понудата на кредити, кога оваа понуда нагло паѓа поради зголемувањето на каматите, како на пр. онаа со која управува ФЕД и ЕЦБ, цените на средствата паѓаат и прекумерните шпекулативни инвестиции се ликвидираат. Ова резултира со т.н дефлација на долгот, што се чини дека е токму состојбата кон која се движиме.
Извор: https://en.cryptonomist.ch/2022/09/12/rate-fed-creates-deflation-risk/