Попустот на Bitcoin Trust е примамлив. Зошто тоа не е слем забивање.

За инвеститорот, фондот долго време се сметаше за атрактивен начин за изложување на крипто, и покрај неговиот годишен надоместок за управување од 2%.

Тоа е делумно затоа што е лесно да се чува на брокерска сметка заедно со други акции и фондови со кои се тргува преку размена, за разлика од директната сопственост на Биткоин, што често мора да се случи преку платформа за крипто тргување, како што е

Coinbase
.

Во последно време, фондот исто така беше примамлив бидејќи тргува со екстремен попуст од 31% во однос на неговите основни акции. Така, за секои 12.06 долари што инвеститорите трошат на дел од GBTC, во теорија тие добиваат сопственост на Биткоин во вредност од 17.41 долари.

Проблемот? Бришењето на тој попуст гледа подалеку и подалеку.

Последниот удар дојде неделава, кога Комисијата за хартии од вредност негираше Понудата на Grayscale да ја претвори довербата во ETF.

Grayscale и неговите инвеститори се залагаат за конверзија, бидејќи тоа ќе им овозможи на институциите да го арбитражаат попустот преку вообичаениот процес на откупување на акциите на фондот, што резултира со речиси автоматска добивка за оние инвеститори кои се задржале.

Иако ДИК лани одобрени ЕТФ кој поседува фјучерси на Биткоин, тој се спротивстави на таквата одлука за место ЕТФ, наведувајќи ја потенцијалната манипулација со размената на крипто, меѓу другите прашања.

Во четвртокот, цената на трустот падна за речиси 9.5%, иако нејзините акции паднаа за 6.5%, можеби како одраз на разочарувањето на инвеститорите.

Grayscale веднаш ја тужеше ДИК по одбивањето, нарекувајќи ја одлуката произволна и каприциозна.

„Ние, се разбира, жестоко не се согласуваме со одлуката што ја донесоа“, рече извршниот директор на Grayscale Investments, Мајкл Соненшајн во интервјуто, истакнувајќи дека попустот на фондот е „претставник на она што сега е милијарди долари нереализирана вредност на акционерите“.

Соненшајн рече дека неговата фирма, покрај тужбата, разговара со регулаторите и со персоналот на пратениците во комитетите за банкарство и финансиски услуги на Сенатот во Сенатот кои би можеле да имаат влијание.

Портпаролката на ДИК одби да коментира.

За инвеститорите на GBTC, сепак, тешко е да се замисли позитивен исход, барем во блиска иднина.

Прво, тука е судскиот случај. Во очекување на одбивањето, Grayscale го засили својот правен тим, вработување Поранешниот генерален правобранител Доналд Б. Верили Џуниор, кој се смета за експерт за видот на правното барање што го прави Grayscale за да ја смени одлуката. Соненшајн рече дека случајот би можел да се расплетува за помалку од една година.

Сепак, долгогодишните набљудувачи на таквите случаи се помалку сангвисти.

„Овој судски спор најверојатно ќе потрае подолго од првиот претседателски мандат на Бајден“, напиша аналитичарот на Кауен, Џарет Зајберг во истражувачката белешка, нарекувајќи го „висока пречка“ судот да ја поништи одлуката.

Нејасно е и колкав притисок пратениците можат реално да извршат врз ДИК да го смени курсот.

Во петокот, членот за рангирање на Комитетот за банкарство на Сенатот, Пет Томи (Р., Па.) на Твитер исцрпени ДИК за отфрлање на Биткоин ЕТФ, велејќи дека претседателот на ДИК Гери Генслер „наметнал огромни трошоци на инвеститорите без легитимно образложение“.

Сепак, пратениците можеби се срамежливи да одат подалеку од тешките разговори за одлуката.

„Тешко е да се види некој законодавец кој стои на ставот дека цените на биткоинот паднале толку многу, а другите токени имаат потешкотии. Затоа може да има реторика, но не и акција“, напиша Зајберг.

Од своја страна, Sonnenshein од Grayscale вели дека инвеститорите на неговата доверба се подготвени да го чекаат тоа и се добро свесни за подемите и падовите на Bitcoin и борбата за конверзија на ETF.

„Овие луѓе имаат тенденција да имаат подолг временски хоризонт за нивната крипто-инвестиција“, рече тој. Тие „можат да ја смират нестабилноста и да ги знаат аргументите што со години лебдевме пред регулаторите“.

Постојат и други начини за инвеститорите да добијат пристап до Биткоин, како што се директно преку крипто платформи како што се Coinbase и FTX или преку фјучерси на Bitcoin ETF како што е ProShares Bitcoin Strategy (BITO).

Таквите возила не им даваат на инвеститорите никаков попуст при купување крипто.

Но, барем засега, попустот на Grayscale не претставува толку зделка колку што претставува облог за судски спорови и креирање политики. Инвеститорите може да победат, на крајот, но тоа не е слем-данк.

Пишете му на Џо Лајт во [заштитена по е-пошта]