Приносите на долгогодишните американски државни благајнички беа непредвидливи оваа година и оваа недела, приносот на 10-годишниот трезор премина 3.5% за прв пат во една деценија. По зголемувањето на стапката на ФЕД за 75 bps (основни поени), 10-годишните записи достигнаа 3.642%, а двегодишните државни записи скокнаа на 15-годишен максимум на 4.090%. Кривата помеѓу две и 10-годишните белешки покажува дека шансите за длабока американска рецесија се посилни, а неодамнешните извештаи велат дека трговците со обврзници биле „соочени со најлудата нестабилност во нивните кариери“.
2 четвртини од негативен БДП, жешка инфлација и екстремно нестабилни Т-белешки
На крајот на јули, по вториот последователен квартал на негативниот бруто домашен производ (БДП), голем број економисти и пазарни стратези истакнаа дека САД се во рецесија. Меѓутоа, на Бајден администрација неусогласените и Белата куќа објави статија која го дефинира почетокот на рецесија од перспектива на Националното биро за економски истражувања. Дополнително, вжештена инфлација им прави хаос на Американците, а пазарните аналитичари веруваат дека зголемувањето на потрошувачките цени укажува и на рецесија во САД.
Еден од најголемите сигнали, сепак, е кривата на принос која го мери долгорочниот долг со краткорочниот долг преку следење два 10-година Приноси од државни записи. Многу аналитичари веруваат дека превртената крива на принос е еден од најсилните сигнали што укажува на рецесија. Превртената крива на принос е невообичаена, но не во 2022 година, бидејќи трговците со обврзници оваа година се справуваа со луда трговска средина. Оваа недела, приносите на две и 10-годишните државни банкноти (Т-записи) соборија рекорди бидејќи 10-годишната банкнота Т-марка надмина 3.5% на 19 септември, за прв пат од 2011 година. Истиот ден, двегодишната T-note достигна 15-годишен максимум достигнувајќи 3.97% за прв пат од 2007 година.
И покрај фактот дека таквата нестабилност на пазарот на обврзници обично е знак за слабеење на економијата во САД, професионалните трговци тврдат пазарите на обврзници беа возбудливи и „забавни“. Авторите на Блумберг, Мајкл Мекензи и Лиз Капо Мекормик, велат дека пазарите на обврзници „се карактеризираат со ненадејни и големи дневни промени кои обично се поволна средина за трговците и дилерите“. Пол Хамил, шеф на глобалната дистрибуција на фиксен приход, валути и стоки во Хартии од вредност Цитадела се согласува со новинарите на Блумберг.
„Ние сме во моментот кога цените се навистина интересен пазар, при што клиентите се возбудени да тргуваат“, објасни Хамил во средата. „Сите го поминуваат цел ден разговарајќи со клиентите и разговарајќи еден со друг. Беше забавно“.
Суверениот ризик се зголемува, кривата на принос помеѓу 2- и 10-годишните T-белешки се лизга на 58 bps - Аналитичарот на пазарот на капитал на BMO вели дека „Инвеститорите снемаат од Havens“
Сепак, не сите мислат дека нестабилноста на пазарот на капитал и обврзници е забавно и игри. Главниот стратег на bubbatrading.com, Тод „Баба“ Хорвиц, неодамна изјави дека очекува да види „фризура од 50 до 60 проценти“ на пазарите на акции. Неодамнешните флуктуации на приносот на американското Министерство за финансии им дадоа на пазарните стратези причини да бидат загрижени за претстојните економски прашања. Во текот на првата недела од септември, издавачот и менаџер на портфолио на Lead-Lag Report, Мајкл Гајед, предупреди дека непостојаниот пазар на обврзници може да предизвика криза на државниот долг и „неколку црни лебеди“.
студии емпириски доказ покажуваат дека нестабилниот пазар на државни записи во САД не е добар за странските земји кои држат американски Т-би и се занимаваат со значајни должнички прашања. Тоа е затоа што кога американските Т-ноти се користат за цели на реструктуирање и алатка за решавање, „ненадејните и големи дневни промени“ може да ги казнат земјите кои се обидуваат да ги користат овие финансиски средства за реструктуирање на долгот. Дополнително, од пандемијата „Ковид-19“, масивните програми за стимулирање на САД и војната Украина-Русија, суверениот ризик се зголеми насекаде, во огромен број земји ширум светот.
Во средата, авторите на Блумберг, Мекензи и Мекормик, исто така го цитираа Иан Линген, шеф на американската стратегија за стапки во BMO Capital Markets, а аналитичарот забележа дека постоењето на таканаречените финансиски безбедни засолништа се намалува. „Ова ќе биде дефинирачка недела за очекувањата за стапката на ФЕД од сега до крајот на годината“, рече Линген непосредно пред ФЕД. зголеми стапката на федералните фондови за 75 базични поени. Линген забележа дека постои „[чувство дека инвеститорите] не сакаат да останат долго на пазарот. Како што се префрламе на вистински агресивен став на монетарната политика, инвеститорите остануваат без засолништа“.
Во четвртокот, кривата на принос помеѓу две и 10-годишните Т-ноти се лизна на 58 bps, ниско ниво кое не е забележано од длабоките ниски падови во август и потоа пред 40 години, во 1982 година. Во времето на пишувањето, кривата на принос помеѓу две- и 10-годишните Т-белешки е долу 0.51%. Крипто економијата е намалена за 0.85% во последните 24 часа и достигнува 918.12 милијарди долари. Цената на златото за унца е намалена за 0.14%, а среброто за 0.28%. Пазарите на акции се отворија пониско во четвртокот наутро бидејќи сите четири главни индекси (Dow, S&P500, Nasdaq, NYSE) забележаа загуби.
Што мислите за непостојаните пазари на обврзници во 2022 година и сигналите кои покажуваат дека економијата и безбедните засолништа се несигурни овие денови? Кажете ни што мислите за оваа тема во делот за коментари подолу.
Кредити за слика: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons
Општи услови: Овој напис е само за информативни цели. Тоа не е директна понуда или барање за понуда за купување или продажба, или препорака или одобрување на какви било производи, услуги или компании. Bitcoin.com не дава совети за инвестиции, даночни, правни или сметководствени работи. Ниту компанијата, ниту авторот не се одговорни, директно или индиректно, за каква било штета или загуба предизвикана или наводна, предизвикана од или во врска со употреба или потпирање на содржина, добра или услуги споменати во овој напис.
Извор: https://news.bitcoin.com/investors-are-running-out-of-havens-erratic-behavior-in-us-bond-markets-points-to-deep-recession-elevated-sovereign-risk/