Како функционираат децентрализираните берзи?

По ненадеен колапс на FTX, се повеќе корисници го свртеа вниманието кон Децентрализираните берзи. Оваа статија има за цел да обезбеди преглед на тоа што се DEX, како тие функционираат и видот на ризици што ги претставуваат во однос на традиционалните, централизирани размени.

Што е децентрализирана берза?

Корисниците можат да тргуваат со криптовалути на DEX (децентрализирана берза) во амбиент кој не е притвор без барање посредник да се справи со трансферот и чувањето на средствата.

Употреба на DEX паметни договори базирани на блокчејн да ги замени традиционалните посредници, како што се банките, брокерите, обработувачите на плаќања и други организации, за да се овозможи размена на средства.

DEX обезбедуваат целосна транспарентност во движењето на средствата и процесите што ја поддржуваат размената, за разлика од типичните финансиски трансакции, кои се непроѕирни и се вршат преку посредници кои даваат многу мал увид во нивните постапки. DEX исто така го намали ризикот од договорната страна и може лиесен системски проблеми централизација во крипто екосистемот бидејќи корисничките пари не транзитираат преку паричникот за криптовалути на трета страна за време на тргувањето.

Поради својата компонираност без дозвола, DEX се клучен „LEGO за пари“ врз кој може да се градат посложени финансиски производи. DEX се камен-темелник на децентрализирано финансирање (Дефи).

Како функционира DEX?

Постојат различни DEX дизајни, и сите тие имаат предности и недостатоци во однос на множества на функции, приспособливост, и децентрализација. Нарачајте DEX-и на книги автоматизирани производители на пазарот (AMMS) се двете најпопуларни сорти. Друг популарен тип е DEX агрегатори, кои пребаруваат низ различни DEX на синџирот за да ја добијат најдобрата цена или најниската цена на гас за наменетата трансакција на корисникот.

Високото ниво на детерминизам постигнато со примена на непроменливи паметни договори и блокчејн технологија е една од клучните предности на DEX. DEX склучуваат зделки користејќи паметни договори и трансакции во синџирот наспроти централизираните размени (CEX), како на пр. Coinbase or Binance, кои користат сопствен мотор за совпаѓање за да овозможат тргување. DEX, исто така, им дава на клиентите можност да тргуваат додека го одржуваат целосниот чување на нивните пари во паричници што се чуваат сами.

Надоместоците за мрежата и надоместоците за тргување се двата главни типа на трошоци што вообичаено се очекува да ги платат корисниците на DEX. Додека трговски такси се собираат од страна на основниот протокол, нејзиниот даватели на ликвидност, држачи за токени, или комбинација од овие организации како што е наведено во дизајнот на протоколот, мрежни такси се однесуваат на цената на гасот на трансакцијата во синџир.

Целта на многу DEX е целта на многу DEX-и инфраструктура од крај до крај во синџир со пристап без дозвола, нула единечни точки на неуспех и децентрализирана сопственост низ заедницата на дистрибуирани засегнати страни. Ова често значи дека децентрализирана автономна организација (DAO), составена од заедница на засегнати страни, управува со протоколарните административни права преку гласање за важни избори за протокол.

Предизвик е да се максимизира децентрализацијата додека се одржува конкурентноста на протоколот на преполниот пазар на DEX, бидејќи главниот тим за развој на DEX обично има повеќе знаење за клучните протоколски одлуки отколку дисперзирана група заинтересирани страни. За да се зајакне отпорот на цензура и долгорочната отпорност, многу DEX избираат a децентрализирана структура на управување.

DEX за нарачки

Суштинска компонента на електронската размена е ан книга за нарачки, што е жива колекција на отворени нарачки за купување и продавање на маркет. Внатрешните операции на берзата ги користат книгите за нарачки за да одговараат на нарачките за купување и продавање.

Поради барањето секоја интеракција во книгата на нарачки да биде објавена на блокчејнот, DEX-ите целосно на синџирот историски биле помалку распространети во DeFi. За ова ќе биде потребна значително поголема пропусност отколку што може да управуваат повеќето тековни блокчејнови, или безбедноста на мрежата и децентрализацијата ќе бидат сериозно загрозени. Како резултат на тоа, DEX-те на книги за рана нарачка на Ethereum имаа слаба ликвидност и незадоволителни кориснички интерфејси. Сепак, овие размени обезбедија убедлива демонстрација за тоа како DEX може да го поддржи тргувањето користејќи паметни договори.

Размената на книги за нарачки преку синџир стана попрактична и сега има многу активности за тргување благодарение на подобрувањата на приспособливоста, како што се мрежите со слој-2 како оптимистичко собирање и здружувањето на ZK, како и воведувањето на блокченови со поголема пропусност и специфични за апликации. Дизајните на хибридните книги за нарачки, во кои управувањето и усогласувањето на нарачките се одвиваат надвор од синџирот, додека трговското порамнување се одвива преку синџир, исто така пораснаа во популарност.

Неколку добро познати нарачки DEX се Серумски, Јамка DEX, 0x, и wxya.

Автоматски креатори на пазарот (AMM)

Најпопуларниот вид DEX е оној со автоматизирани креатори на пазарот бидејќи овозможува брза ликвидност, демократизиран пристап до ликвидност и - во многу случаи - создавање пазар без дозвола за кој било токен. Роботот за пари во суштина, AMM е секогаш подготвен да предложи цена помеѓу две (или повеќе) средства. AMM користи базен за ликвидност наместо книга за нарачки каде што корисниците можат да тргуваат со своите токени, со цената поставена со алгоритам заснован на процентот на токени во базенот.

AMM овозможува брз пристап до ликвидност на пазари кои инаку би можеле да имаат намалена ликвидност бидејќи тие секогаш можат да цитираат цена за корисникот. Спремниот купувач мора да почека нивната нарачка да се усогласи со нарачката на продавачот во случај на книга за нарачки DEX; дури и ако купувачот ја стави својата нарачка на „врвот“ на книгата на нарачки блиску до пазарната цена, нарачката може никогаш да не се изврши.

Во случај на AMM, паметен договор го контролира девизниот курс. Корисниците можат веднаш да пристапат до ликвидност, а давателите на ликвидност - оние кои депонираат средства во базенот за ликвидност на АММ - можат пасивно да профитираат од провизиите за тргување. AMM забележаа огромно зголемување на бројот на лансирање на нови токени благодарение на комбинацијата на брза ликвидност и демократизиран пристап до обезбедување ликвидност. Ова, исто така, овозможи развој на нови дизајни кои се концентрираат на специфични случаи на употреба, како што се замените со стабилни coin. Прочитајте го овој пост за тоа како функционираат АММ за потемелно истражување на АММ.

AMM може да се користат за поддршка на размена на NFT, токенизирани средства од реалниот свет, јаглеродни кредити и многу повеќе, иако поголемиот дел од постоечките дизајни на AMM се фокусираат на криптовалути.

Bancor, Balancer, Curve, PancakeSwap, Sushiswap, Trader Joe, Независен се неколку примери на добро познати AMM DEX.

Кои се добрите на DEX?

Тргувањата со DEX содржат силни гаранции дека ќе се извршуваат токму онака како што сакал корисникот, без мешање на централизирани страни, бидејќи тие се овозможени со детерминистички паметни договори. DEX нудат цврсти гаранции за извршување и зголемена транспарентност во основата на тргувањето, за разлика од непроѕирните техники на извршување и можноста за цензура својствена за традиционалните финансиски пазари.

DEX го намалуваат ризикот од другата договорна страна бидејќи нема вклучени чувари и потрошувачите можат да учествуваат користејќи паричници што се чуваат сами. Со намалување на износот на готовина концентрирана во паричниците на ограничен број централизирани берзи, DEX може да помогне да се намалат некои од системските ризици поврзани со блокчејн индустријата. Пред неговото нагло затворање и загубата на стотици илјади биткоини, берзата контролирана од Mt. Gox управуваше со значителен дел од целиот обем на трговија со Bitcoin во 2014 година. Слични настани се случија во 2022 година со пропаѓањето на FTX.

DEX придонесуваат за поширока финансиска вклученост. За да се пристапи до паметните договори на DEX потребна е само интернет-врска и компатибилен паричник кој е поставен за себе, за разлика од некои кориснички интерфејси кои имаат ограничен пристап врз основа на локацијата на корисникот или други критериуми. За разлика од централизираната размена, процедурата за влез во DEX е едноставна и речиси непосредна бидејќи корисниците можат лесно да се пријават користејќи ја адресата на нивниот паричник.

DEX Ризици и фактори што треба да се земат предвид

Преку подобри гаранции за извршување, поголема транспарентност и пристап без дозвола, DEX го демократизираа пристапот до трговијата и обезбедувањето ликвидност. Меѓутоа, DEX-овите доаѓаат со голем број опасности, вклучувајќи, но не ограничувајќи се на:

• Ризик од паметен договор: Се смета дека блокчејните се исклучително безбедни за извршување на финансиски трансакции. Нивото на експертиза и искуство на тимот што создал паметен договор, сепак, има влијание врз квалитетот на кодот на проектот. Корисниците на DEX може да доживеат финансиска загуба како резултат на дефекти на паметните договори, хакови, ранливости и експлоатации. Со користење на рецензирани кодови, добри процедури за тестирање и безбедносни ревизии, програмерите можат да ја намалат оваа опасност, но секогаш мора да бидат претпазливи.
• Ризик од ликвидност:-Иако DEX добиваат популарност, одредени пазари на DEX имаат несоодветна ликвидност, што резултира со значително лизгање и лошо корисничко искуство. Значајни делови од трговската активност сè уште се преземаат на централизирани берзи, што често резултира со намалена ликвидност на трговските парови DEX поради мрежните ефекти на ликвидноста, кои функционираат на следниов начин: високата ликвидност привлекува поголема ликвидност, ниската ликвидност привлекува помала ликвидност.
• Преден ризик: Бидејќи трансакциите со блокчејн се јавни, арбитражите или ботови со максимална извлечена вредност (MEV) може да се обидат да ги предводат трговските DEX во обид да ја украдат вредноста од несвесните потрошувачи. Овие ботови се обидуваат да ги искористат предностите на пазарната неефикасност со плаќање повисоки такси за трансакции и минимизирање на доцнењето на мрежата, слично како што прават трговците со висока фреквенција на традиционалните пазари.
• Ризик од централизација: Иако многу DEX се стремат да го максимизираат отпорот на децентрализација и цензура, точките за централизација можеби сè уште постојат. Тие вклучуваат, меѓу другото, користење на инфраструктура за премостување на токени со низок квалитет и развој на тимот да има административен пристап до паметните договори на DEX.
• Мрежен ризик: Бидејќи блокчејнот ја олеснува размената на средства, користењето на DEX може да биде премногу скапо или невозможно ако мрежата наиде на застој или застој, оставајќи ги корисниците на DEX ранливи на движењата на пазарот.
• Токен ризик:- Бидејќи многу DEX дозволуваат некого да развие пазар за кој било токен, веројатноста за купување на подеднаков или штетен токен може да биде поголема отколку што би била на контролирана размена. Корисниците на DEX треба да размислат за опасностите од учество во проекти во раните фази.

Покрај гореспоменатото, на некои корисници може да им биде вознемирувачка идејата да имаат целосна контрола врз нивните приватни клучеви. Една од клучните предности на визијата Web3 е да се има целосна контрола врз сопствените средства, но сепак многу корисници можеби претпочитаат да ја доверат таа одговорност на трета страна. Додека пристапуваат до софистициран екосистем на финансиски услуги со отворен код, повеќе корисници можеби ќе можат да ги искористат предностите на зачувување на целосна контрола врз нивните средства со придржување до соодветната безбедност и процедурите за управување со клучеви.

Заклучок

Клучна компонента на екосистемот на криптовалути, DEX овозможуваат размена на дигитални средства меѓу корисниците без учество на посредници. Поради неговата способност да снабдува нови валути со брза ликвидност, нивниот лесен процес на вклучување и демократизираниот пристап до трговијата и обезбедувањето ликвидност што го нудат, DEX забележаа зголемена употреба во текот на изминатите неколку години.

Не е јасно дали поголемиот дел од трговската активност ќе се пресели на DEX и дали сегашните дизајни на DEX ќе го одржат институционалното прифаќање и долгорочниот раст. Сепак, се очекува DEX да продолжат да забележуваат напредок во приспособливоста на трансакциите, безбедноста на паметните договори, инфраструктурата на управување и корисничкото искуство. Се предвидува дека тие ќе останат суштинска компонента на екосистемот на криптовалути. И на неодамнешни настани дефинитивно го поддржуваме случајот за повеќе корисници кои се движат кон DEX.

Поврзано

Dash 2 Trade – Претпродажба со висок потенцијал

• Активна претпродажба во живо сега - dash2trade.com
• Мајчин токен на екосистемот за крипто сигнали
• KYC потврден и ревидиран