Крипто

Еднократно или отворено салво во напад на крипто?

02/18/2023
Вести за Bitcoin Ethereum

Во година на крипто пресврти, Комисијата за хартии од вредност на Соединетите држави населба со крипто берзата Kraken, објавена на 9 февруари, предизвика уште еден потрес. Шефот на агенцијата, Гери Генслер, минатата недела излезе на мејнстрим медиумите за да ја објасни акцијата на агенцијата, која се чинеше дека е напад на класификација на крипто - дел од механизмот за валидација што го користат голем број блокчејн платформи, вклучително и Ethereum, втората по големина мрежа во светот. 

Непосредниот проблем, според мислењето на агенцијата, беше дека Кракен продавал нерегистрирани инвестициски производи. Навистина, тоа рекламираше големи приноси на обложување на крипто - до 21%, Gensler изјави CNBC.com.

„Проблемот беше што тие не ги откриваа на инвестициската јавност ризиците во кои влегуваше инвестициската јавност“, рече Генслер. Покрај тоа, акцијата на ДИК, која бараше од Кракен да издвои 30 милиони долари и да ја затвори својата операција за влогови, можеше лесно да се избегне, се чинеше дека тој имплицираше:

„Кракен знаеше да се регистрира, другите знаат да се регистрираат. Тоа е само формулар на нашата веб-страница. Тие можат да влезат, да разговараат со нашите талентирани луѓе во тимовите за преглед на обелоденување. И ако сакаат да понудат залог, ние сме неутрални. Влезете и регистрирајте се, бидејќи на инвеститорите им треба тоа обелоденување“.

Сепак, не сите во крипто индустријата беа целосно задоволни со овој одговор. „Сметам дека линијата на SEC „сите крипто проекти што треба да направат е да влезат и да се регистрираат“ е неверојатно навредлива“. Твитер Адвокатот на Морисон Коен LLP, Џејсон Готлиб. „Едноставно нема пат до регистрација за многу крипто производи“.

„Регистрацијата на програмските хартии од вредност не е толку едноставна како поднесување формулар на веб-страницата на SEC“, изјави Мајкл Селиг, адвокат во Willkie Farr & Gallagher LLP, за Cointelegraph. „Јавните понуди на хартии од вредност се силно регулирани и скапи за спроведување“.

Други ја гледаат одлуката на агенцијата да го наплати Кракен како прво салво во генералниот напад врз крипто од страна на американските регулатори. „Доколку судот го одобри, спогодбата означува потенцијална пресвртница за регулација на криптовалутите и пошироките напори на ДИК да ја стави индустријата под своја јурисдикција“. пријавени CNN. „Потегот може да доведе до пошироко стегање“, шпекулира „Њујорк тајмс“, вклучително и евентуално забрана за удел за инвеститори на мало во САД.

Но, можеби индустријата премногу реагираше. Односно, обложувањето како што се практикува од Ethereum и другите блокчејнови како начин за наградување на валидаторите на мрежата можеби воопшто не е на радарскиот екран на SEC. Агенцијата може да биде мотивирана од грижите за заштита на потрошувачите првенствено и, во овој пример, сакаше да направи пример за Кракен, особено во светлината на ноемврискиот колапс на FTX и банкротот на различни фирми за кредитирање крипто.

Сликата

„Да, сигурен сум дека тие [ДИК] сакаа да направат пример за Кракен, особено затоа што промовираше можност за враќање до 21%“, Керол Гофорт, универзитетски професор и Клејтон Н. Малиот професор по право на Универзитетот во Арканзас, изјави за Cointelegraph.

Неодамнешни: Банкарските проблеми на Binance ја нагласуваат поделбата помеѓу крипто фирмите и банките

„Кракен ги постави приносите за вложените суми, а не за основните блокчејн протоколи. […] Искрено, начинот на кој Кракен ја работеше својата програма изгледа како договор за инвестирање под Хауи“, рече таа. SEC го користи Howey Test за да утврди дали трансакцијата се квалификува како инвестициски договор, што потоа бара регистрација на SEC.

Бил Хјуз, висок советник и директор за глобални регулаторни прашања во ConsenSys, изјави за Cointelegraph, „Тоа е еднократна акција која има за цел не само да ја реши понудата на Кракен, туку, што е најважно, да испрати сигнали низ просторот за тоа кои карактеристики на удирање - како - услуга за која ДИК верува дека се проблематични. Ако друга служба за удирање не обрнува внимание на овие сигнали, тие исто така може да очекуваат ДИК да преземе акција, рече Хјуз, додавајќи:

„Мислам дека SEC се надева дека пазарот ќе ја добие пораката и ќе се приспособи соодветно - бидејќи веројатно би сакале да преминат на други прашања“.

„Случајот Кракен во САД првенствено се однесува на санкционирање на бесрамното и нетранспарентно однесување на [Кракен] во однос на нивните малопродажни клиенти, а не само за нудење на улоги како услуга. по себе“, изјави Маркус Хамер, адвокат и директор во консултантската фирма Hammer Execution со седиште во Швајцарија, за Cointelegraph.

Дали Ethereum е изложен на ризик?

Сепак, пазарот не мораше да го гледа ова како еднократна акција од страна на агенцијата. етер (ЕТХ) падна околу 6.5% на денот на објавувањето на порамнувањето, што е негов најголем еднодневен пад од средината на декември. Како што е нашироко објавено, Ethereum минатата година се пресели од доказ за работа во механизам за консензус за доказ за удел (PoS). Наречен „Спојување“, ова техничко преуредување беше поздравено од многумина поради радикално намалување на огромната потрошувачка на енергија на мрежата и јаглеродот. Но, некои, барем, се плашеа дека Ethereum сега е пред очите на американските регулатори поради неговите нови протоколи за влогови.

Сепак, изедначувањето на Kraken и Ethereum може да биде грешка. Како што изјави Метју Хуган, главен инвестициски директор во Bitwise Asset Management, за Cointelegraph:

„Акцијата за спроведување на ДИК против Кракен не е извршна акција против Ethereum за користење механизам за консензус за доказ за удел. Тоа беше извршна акција против Кракен за нудење услуга за удирање. Тоа се различни работи“.

Згора на тоа, Ethereum би можел да продолжи безбедно да функционира како PoS мрежа, дури и ако SEC ги забрани сите акционерски услуги во САД, рече Hougan, иако тој не очекува тоа да се случи. „Активноста едноставно би мигрирала на оф-шор или би била извршена директно од поединци“, рече тој. Сè уште може да се вложува повеќе од доволно ETH за да се обезбеди интегритет на мрежата. „Главниот резултат би бил тоа што американските инвеститори ќе ги изгубат и можноста и ризикот од вложување. Светот, сепак, ќе продолжи“.

„Акцијата не е против платформите за удирање туку против давателите на услуги кои организираат и управуваат со базени“, рече Гофорт. „Ако организаторот ги контролира базените и стапките на поврат“ - како кај Кракен - „тогаш оваа акција сугерира дека ДИК ќе ја третира програмата како што вклучува дистрибуција на инвестициски договори“.

За споредба, рече таа, „ако протоколот за блокчејн им дозволува на другите да поставуваат базени“, како со Ethereum, „тоа не мора да биде во образложението на оваа нарачка“.

Хјуз се согласи. Во приговорот на ДИК нема ништо што укажува дека самото обложување е проблематично. „Акцијата на ДИК се фокусира директно на програмата за чување на акции во Кракен, која ветуваше специфичен принос, собира средства и не откриваше ризици или надоместоци. Тоа не кажува ништо за залогот на ЕТХ или за кој било друг механизам за консензус на синџирот“, рече тој.

Ethereum, исто така, е домаќин на многу случаи на употреба кои немаат никаква врска со инвестирање (на пример, избори). Само затоа што мрежата се пресели во механизам за консензус за докажување на влогот, само по себе не значи дека нејзината матична монета, Етер, сега треба автоматски да се класифицира како хартија од вредност. Треба да се погледне „природата на основниот повеќенаменски блокчејн и соодветниот екосистем“, рече Хамер. Покрај тоа, тие ќе треба да се оценуваат блокчејн по блокчејн, додаде тој.

Волеј за отворање?

Сето ова можеби е добро и вистинито, но дали ова навистина може да биде отворање фузилада како дел од поширок напад по FTX врз криптовалутите и блокчејн технологијата – а не само „инвестициските решенија“ понудени од неколку централизирани даватели на услуги?

„ДИК има тенденција да дејствува на поединечен начин, донесувајќи нови извршни дејствија кои се надоврзуваат на претходните извршни дејствија“, изјави Селиг за Cointelegraph. „Крипто-индустријата е разумно загрижена што ДИК е фокусирана на програмите за чување на акциите денес, но ќе ги насочи своите цели кон тоа пошироко да се вложува во иднина“.

Хјуз се стреми кон поограниченото гледиште, главно „затоа што тоа е она што оваа жалба е на нејзиното лице. Дали SEC ќе стане поагресивен и ќе ја следи основната функционалност на блокчејн, треба да се види“.

Извршниот директор и основач на Blockdaemon Константин Рихтер се чинеше дека се согласува. „Со жалбата, се чини дека самото залог не е проблем“, изјави Рихтер за Cointelegraph. „Ова покажува дека институционалните инвеститори кои имаат способност да уделат можат да продолжат без користење на централизирана чуварска размена“.

Хуган, од своја страна, не е баш толку уверен дека нема да дојде до стегање, велејќи му на Cointelegraph:

„Крипто се соочува со координирана регулаторна акција во Соединетите држави.

Овие акции се загрижувачки, но не и изненадувачки, продолжи Хуган. Бројните неуспеси во текот на изминатата година како FTX, Celsius, Genesis, BlockFi, Voyager и Terra „укажаа на некои значајни ризици во крипто екосистемот и потребата - во одредени случаи - за подобра регулација“.

„Ова е далеку од првиот напад во американскиот напад врз крипто“, рече Гофорт. „ДИК е релативно непријателски настроена кон крипто средствата со години; се чини дека ова е продолжение на тој пристап […] бидејќи продолжува да посветува ресурси за спроведување од случај до случај наместо да нуди вистински корисен патоказ за усогласеност, како на пример со изготвување исклучоци засновани на приспособени обелоденувања“.

„Прв натпревар од девет натпревари“

Генслер можеби беше неискрен кога ги покани размени како Кракен само да пополнат формулар на веб-страницата на ДИК. Регистрацијата на ДИК е вклучена работа. „Тоа е неверојатно тежок процес, кој често чини милион долари или повеќе - во правни, сметководствени и инвестициски советници - првиот пат кога издавачот се обидува да регистрира конвенционална хартија од вредност“, истакна Гофорт. Исто така, може да потрае долго време за да се добие одобрение.

Сепак, не мора да следи дека Gensler ќе тргне по Ethereum и другите PoS платформи. Шефот на агенцијата, може да се памети, еднаш предаваше курс за блокчејн технологија на Технолошкиот институт во Масачусетс и знае малку за децентрализираните мрежи и нивните цели. Тој веројатно разбира дека технологијата нуди секакви случаи на неинвестициска употреба, дури и PoS платформи со валидатори кои имаат „кожа во играта“ бидејќи работат на обезбедување интегритет на мрежата.

Неодамнешни: Multichain DEX се во пораст со новите протоколи што ги овозможуваат

Навистина, спогодбата Кракен можеби само потврди дека „дека ДИК сè уште не е јасно кога регулативите за заштита на потрошувачите важат за крипто светот“, смета Хамер. Пред спојувањето, и SEC и Комисијата за тргување со фјучерси на стоки го сметаа етерот како стока, а не како хартија од вредност.

Севкупно, жирито сè уште би можело да не знае дали ДИК е ангажирана овде во ограничена регулаторна акција или наместо тоа го ослободува волејот за отворање во пошироката војна против криптовалутите и блокчејн технологијата. Повеќето го поддржуваат претходното толкување, но како што заклучи Хуган:

„Дали сегашната регулаторна акција ќе ја задави крипто или на крајот ќе го ослободи нејзиниот целосен потенцијал - мислам дека е премногу рано да се каже. Вистинскиот вид на регулаторен напредок би можел да биде неверојатно позитивен за крипто, но премногу рестриктивната или казнената регулатива би била осакатувачка. [...] Ние сме во првиот натпревар од девет натпревари.