Ко-основачот на MakerDAO планира да го „Yolo USDC во ETH“

„Пазарот може конечно да почне да ја наградува децентрализацијата до точка каде што овие ризици се прифатливи, бидејќи USDC повеќе не е безумен како порано“, рече Кристенсен.

MakerDAO се потпира на арбитражата на USDC за да го задржи DAI врзувањето

ДАИ е четвртиот најголем стабилкоин по пазарна капитализација, со над 7.6 милијарди долари во оптек.

Одлуките во врска со поддршката на токенот, заедно со сè друго, ги донесува MakerDAO, децентрализирана автономна организација. Ова е во спротивност со гигантите на стабилкоините Tether и Circle, кои се управувани зад затворени врати од централизирани тимови.

Вредноста на доларот на ДАИ е инспирирана од она што е познато како колче за стабилност на цените (PSG). Ковањето DAI обично бара прекумерна колатерализација, но PSG им овозможува на сопствениците на USDC да коваат по еден DAI за секој депониран USDC, отворајќи профитабилна арбитражна можност кога DAI ќе се искачи над 1 долар.

Но, кога Circle сигнализираше дека ќе го следи американското Министерство за финансии во црната листа на сите адреси на блокчејн санкционирани од OFAC, беше отворен нов хипотетички вектор за напад, делегатот на MakerDAO и истражувач на крипто Мика Хонкасало објасни за Blockworks во повик во вторник.

„Ако тој специфичен USDC некогаш се најде на списокот со санкции, вредноста на тој USDC е нула“, рече Хонкасало. „Претпоставувам дека има одредена пазарна цена за тоа, но, теоретски, цената е многу ниска, така што губите многу од вашиот колатерал“. USDC во моментов прави до околу 30% од поддршката на ДАИ. 

Ослободувањето на MakerDAO од неговиот колатерал USDC би значело отфрлање на неговиот механизам за штипки за стабилност. Но, без арбитражата да го повлече DAI назад до $1 кога побарувачката е висока, токенот на крајот ќе се намали - нагоре.

Хонкасало рече: „Можете само да се ослободите од сето тоа и да бидете во ред со цената да расте. Централизираните стабилни монети всушност немаат реален приврзок од 1 долари, тие имаат минимум 1 долар - колчето всушност може да биде високо како и самиот колатерал. Ако имате коефициент на колатерализација од 120, технички тоа може да оди некаде помеѓу 1 и 120 долари, или каков и да е соодносот на колатералот.

Но, иако истражувачот забележа дека ова е технички изводливо, за MakerDAO е малку потешко бидејќи сè уште е потребно инженерство. „Тоа не е решение преку ноќ“, рече тој.

Канаринот на Дефи во рудникот за јаглен

Извршниот директор на MakerDAO Кристенсен сега сфаќа дека со решавањето на проблемот со стабилноста, користејќи го USDC како канал, MakerDAO создаде друга - веројатно поопасна - закана: USDC што го добива, во теорија, е предмет на контрола на американската влада. 

Хонкасало истакна дека ова не е проблем само за MakerDAO. Тоа е проблем за секој протокол DeFi што има средства од USDC како колатерал.

„Што ако паметниот договор USDC на автоматизираниот пазарџија, тоа е всушност пазарот, заврши на списокот со санкции? - праша Хонкасало.

„Сите пазари за заеми, всушност, страдаат од ова подеднакво, луѓето штотуку сфатија дека ДАИ е проблем поради тоа како е поддржан - но пазарите за авто-заеми се подеднакво поддржани од USDC како и DAI“.

Лука Проспери, друга истакната фигура на MakerDAO, беше многу критичен кон идејата кога таа беше објавена во Discord на MakerDAO. „Значи, дозволете ми да разберам, имаме 80% плус концентрација на колатерал во нашиот биланс и отворено велиме дека колатералот е глупост“.

Кристенсен има значително влијание врз управувањето со MakerDAO. Тој е постојано вклучен во многу од големите одлуки на Maker, рече аналитичарот на Blockworks Research Рајан Вест.

„На пример, во гласањето за Основната единица за надзор на заемите, што беше најголемото гласање за управување во историјата на DAO, тој можеше да собере 33,70 MKR гласови или 11.5% од вкупната гласачка моќ“, рече Вест.

Кристенсен притисна доволно од заедницата да гласа против големите фондови за ризичен капитал и популарните делегати како што се a16z, BlockTower и Hasu, додаде тој.

Извршниот директор на MakerDAO го гледа овој потег како суштински со оглед на потенцијалот за владина репресии.

„Ова е мојот процес на размислување: сега има покажан начин за инстантно и неуставно нуклеарно уништување на кој било паметен договор на сите централизирани штали по желба, без време за преземање превентивни дејства. Земјите имаат тенденција да забрануваат крипто кога нивните економски услови ќе почнат да се намалуваат“.

Дејвид Канелис придонесе за известување.

Добијте ги најдобрите вести и увиди за крипто на денот доставени до вашето сандаче секоја вечер. Претплатете се на бесплатниот билтен на Blockworks сега.