Добра година за акции? Секако

Минатата година беше непријатна за берзата, со пад на S&P 500 за 19%. Економистите продолжуваат да прогнозираат рецесија во 2023 година, иако тие се смируваат со тоа што велат дека најверојатно ќе биде „блага“, што и да значи тоа. Се разбира, рецесиите никогаш не се добри за акциите. Меѓу нивните многубројни непријатни последици, тие ја торпедираат заработката, која има огромно влијание врз цените на акциите.

Но, да речеме дека нема рецесија и економијата го постигнува она што се нарекува „меко приземјување“, каде што бруто домашниот производ забавува, но не станува негативен. Шансите денес се прилично пристојни дека пазарот може да се претвори во добра година. Се чини дека инвеститорите се расположени во последно време. Nasdaq Composite, кој беше критичен во 2022 година поради неговата зависност од ненадејно одбегнати технолошки имиња, е зголемен за 11% од овие пари, што е негов најдобар јануари од 2001 година. S&P 500 порасна за 6%.

Она што охрабрува е пресвртот на оние технолошки акции, кои некогаш беа локомотива за пазарот. Нивните Се враќа јануари се зачудувачки: Tesla, до 44%: NVIDIANVDA
ДЕН
, 39%; Мета платформи (Фејсбук), 26%; НетфликсNFLX
, 22%; АмазонAMZN
21%.

Помагање на оптимизмот е тоа што изгледа како Федералните резерви да ја намалуваат својата кампања за затегнување. Кога неговото тело за креирање политики ќе се состане во среда, пазарите на фјучерси очекуваат да се зголеми за само четвртина процентен поен, а потоа слично на следната конклава. Тоа е многу помалку од серијата засилувања од 0.75 поени што ја издржавме минатата година. Рака под рака со ова е и забавувањето на инфлацијата, што ги поттикна минатогодишните казнени зголемувања на стапките.

Плус, економијата не покажува докази за огромен претстоен пад, ако барањата за невработеност се каков било показател. Секако, имало привлекување наслови отпуштања во големите компании како Alphabet (Google), MicrosoftMSFT
, Salesforce, Spotify и BlackRock. Спротивно на тоа е прејадувањето со вработувања што продолжува кај малите бизниси, кои на крајот вработуваат повеќето Американци. БДП порасна за 2.9% во четвртиот квартал минатата година, што покажува дека економското производство, иако омекнува, едвај е на грбот.

Заработката се очекува да се намали оваа година на 4%, од претходните двоцифрени нивоа. Сепак, сè што е на позитивна територија е добар знак за компаниите и пазарот сигурно ќе го забележи, особено во светлината на сиот мрак и пропаст низ кој помина во 2022 година.

Како што вели Делта Асет Менаџмент во забелешката на клиентот, сегашната средина е прилично пристојна за инвеститорите. Фирмата напиша дека „финансиската сила на американските потрошувачи може да биде една од причините поради кои пазарот се чини дека го намалува ризикот од рецесија досега оваа година. На американските потрошувачи им е подобро отколку што беа пред Ковид и материјално подобро отколку во кое било време во изминатите 40 години“. Деликвенциите на кредитните картички се исто така под нивото пред пандемијата.

Релито на пазарот оваа година е охрабрувачки. Таканаречениот индекс на страв, или VIX, е под 20, што е намалување од 34 во октомври. А потоа, тука е ефектот од јануари. Кога пазарот има победнички јануари, обично доаѓа и остатокот од годината. Понатаму, ретко се случуваат годишни падови во S&P 500. Ова се случи само два пати од Втората светска војна: во 1973-74 година (арапско ембарго за нафта) и 2000-2002 година (падот на dot-com).

Да, пандемијата можеби ги искриви сите индикатори на кои се потпираме. Сепак, инвеститорите сè уште имаат добри шанси да имаат среќна година.