Cash Cows ETF е ретка ѕвезда на пробивање

На секои неколку години, ETF за кој никој не слушнал се запали.

Пред една деценија, тоа беше WisdomTree Japan Hedged Equity ETF (DXJ) и WisdomTree Europe Hedgeed Equity Fund (HEDJ); неколку години после тоа, тоа беше iShares MSCI USA, мин. волумен, фактор ETF (USMV); а неодамна, тоа беше Иновација АРК ЕТФ (АРКК).

Во индустрија со огромен јаз во управување со средства - првите 1% од ETF поседуваат 44% од средствата и првите 5% поседуваат 76% од средствата - овие ѕвезди се ретки.

Затоа го гледав растот на ракетниот брод на Pacer US Cash Cows 100 ETF (COWZ) во стравопочит. Ова е фонд кој пред две години имаше имот од само 250 милиони долари. Понеделник имаше 13 милијарди долари и уште повеќе.

Само од почетокот на 2023 година, AUM во ЕТФ порасна за 30%, од 10 милијарди долари на 13 милијарди долари. Света крава!

Вистинско место во вистинско време 

Очигледно, не постои тајна формула која го одредува дивиот успех на фондовите како COWZ и слично. Но, заедничка нишка меѓу нив е да се биде на вистинското место во вистинско време.

На пример, DXJ и HEDJ беа таму кога американскиот долар достигна 12-годишен максимум во 2015 година, предизвикувајќи многу инвеститори да ја заштитат својата изложеност во странска валута користејќи ги тие ETF.

USMV беше таму кога „паметната бета“ го зафати инвестицискиот свет во средината на 2010-тите, а пазарите беа разбранувани од серија распродажби поврзани со Кина кои ги натераа инвеститорите да бараат побезбеден начин за инвестирање.

И, се разбира, ARKK беше таму кога менталитетот на раст по секоја цена ги зарази инвеститорите за време на постпандемскиот балон на цените на средствата.

Да се ​​биде на вистинското место во вистинско време не значи да се започне моментот пред пазарното опкружување да се смени за да фаворизира одредена инвестициска стратегија.

DXJ, USMV и ARKK беа наоколу со години пред да се запалат.

Како уметник кој се труди во нејаснотијата пред среќната пауза да ги катапултира во ѕвезда, овие ETF го пронајдоа својот успех на сличен начин.

Истото може да се каже и за COWZ. Се појави на пазарот во 2016 година и не надмина 100 милиони долари во AUM до 2018 година.

Приказна продолжува

Тоа беше далеку од успех преку ноќ. Пет години, COWZ го чекаше своето време додека не дојде совршениот момент.

Остро пресврт 

Во 2022 година, пазарното опкружување остро се сврте против непрофитабилните акции со раст и кон акциите со профитабилна вредност.

COWZ - ЕТФ што инвестира во 100 акции од Расел 1000 кои имаат највисоки приноси од слободните парични текови - беше совршено позициониран за оваа промена.

За разлика од традиционалната вредност ЕТФ, како Авангардна вредност ETF (VTV), кои користат комбинација на метрика како цена-за-заработка и сооднос цена-книга за да изберете кои акции да ги чува, COWZ користи приноси на бесплатни парични текови.

Ова е обратно од односот цена-бесплатен готовински тек. Некои инвеститори сметаат дека слободниот готовински тек е мерка за профитабилност со која е потешко да се манипулира отколку со заработката и мерка која е порелевантна за вредноста на компанијата отколку за книговодствената вредност.

За некои инвеститори кои беа (и сè уште се) желни да ги добијат компаниите со разумни цени, профитабилни, COWZ се смета за алтернатива на вредносните ETF кон кои традиционално се свртуваат.

Засега нивниот облог се исплатеше. Во 2022 година, COWZ доби 0.2% наспроти загубата од 2.1% за VTV (и загуба од 18.1% за S&P 500).

Од своето основање во декември 2016 година, COWZ се зголеми за 110% наспроти 89% за S&P 500 и 75% за VTV.

Менување на светот

За Шон О'Хара, претседател на Pacer ETFs Distributors, стратегијата фокусирана на готовински тек има повеќе смисла во денешниот свет.

О'Хара елаборираше за неодамнешниот подкаст на ETF.com:

„Светот се промени. Ние веќе не сме општество засновано на производство. Ние во основа сме економија базирана на потрошувачка, базирана на здравствена заштита, технологија, комуникациски услуги и бренд базирана економија овде во Соединетите Држави, и се движиме на тој начин и низ светот.

Поголемиот дел од пазарната вредност на американската берза во 70-тите може да се припише на материјалните средства - нештата што можете да ги видите, допрете, почувствувате, да ги земете и да ги означите - и тоа е добро за традиционално инвестирање од цена до книга. Но, денес, 90% од вредноста на берзата се заснова на нематеријални добра“.

„Во свет каде што повеќе не можете да укажувате на физички средства, мора да најдете поинаква метрика. Така наидовме на слободниот готовински тек и приносот на слободниот готовински тек“.

Според Охара, колку е поголем приносот на слободниот готовински тек, толку е поевтина акцијата. Тој, исто така, верува дека стратегијата за готовински тек не е само замена за традиционалните стратегии за вредност; може да се користи за да се изберат најдобрите акции во која било категорија на берза — вклучително и раст.

„Сметаме дека традиционалниот раст е исто толку погрешен како и традиционалната вредност. Метриката што повеќето луѓе ја гледаат за инвестиции во раст е растот на продажбата. Истражувањето што го имаме ни кажува дека растот на продажбата сам по себе не мора да биде еднаков на перформансите на берзата. Важно е само профитабилниот раст на продажбата, па затоа ја користиме маржата на бесплатниот готовински тек како екран“.

Пејсер моментално има осум ETF во својот пакет Cash Cows, од кои скоро сите неодамна забележаа експлозија на побарувачка.

на Pacer Global Cash Cows Dividend ETF (GCOW) има 1.4 милијарди долари во AUM, што е 10 пати повеќе од почетокот на 2022 година Pacer US Small Cap Cash Cows 100 ETF (CALF) изнесува речиси 2 милијарди долари, двојно повеќе од пред пет месеци. И на Pacer Developed Markets International Cash Cows 100 ETF (ICOW) е на речиси 400 милиони долари, откако во октомври изнесуваше околу 100 милиони долари.

О'Хара вели дека неговата фирма планира да изгради цела серија „Крави за раст“ кои ќе одат веднаш до „кравите со вредност“ што веќе ги има на пазарот.

на Pacer US Cash Cows Growth ETF (BUL) дебитираше во 2019 година, но со само 41 милион долари во AUM, барем досега, не се прикажа како другите ETF во пакетот.

Останувајќи моќ 

Ќе биде интересно да се види колку ова стадо Cash Cows ETF расте и дали моментумот може да продолжи. Ако историјата е каков било водич, понекогаш овие пробивни ЕТФ ѕвезди можат да го одржат својот импулс, додека други пати, тие завршуваат повторно паѓајќи на Земјата.

DXJ и HEDJ го загубија својот сјај откако собирот на доларот остана без пареа, додека ARKK се урна и изгоре додека се појави балонот за раст.

Од друга страна, USMV имаше поголема моќ за задржување, па дури и продолжи да се надоврзува на почетниот бум на средствата што го имаше во 2016 година.

Ќе видиме што ќе се случи со COWZ.

Е-пошта Самит Рој на [заштитена по е-пошта] или да го следат на Твитер сумитрој2

Препорачани приказни

Линк до | © Авторски права 2023 година ETF.com. Сите права се задржани