(Блумберг) - Пазарот на обврзници ги удвојува шансите за рецесија во САД откако претседателот на Федералните резерви Џером Пауел предупреди на враќање на поголеми зголемувања на каматните стапки за да се залади инфлацијата и економијата.
Најчитани од Блумберг
Со оглед на тоа што договорите за деривати кои се однесуваат на следните четири состаноци за политики на ФЕД се покачуваа на нивоа во согласност со референтната стапка на централната банка која се зголемува за уште еден целосен процентен поен, приносот на двегодишната трезорска банкнота се искачи дури за 13 базични поени во вторникот на 5.02%, Највисоко ниво од 2007 година. Сепак, критично, долготрајните приноси останаа во застој; 10- и 30-годишните стапки завршија малку променети на денот под 4% и покрај аукциите на тие тенори подоцна оваа недела.
Како резултат на тоа, внимателно следената врска помеѓу 2- и 10-годишните приноси надмина процентен поен за прв пат од 1981 година, кога тогашниот претседател на ФЕД, Пол Волкер, инженерираше зголемување на стапката што го скрши грбот на двоцифрената инфлација по цена на долга рецесија. Слична динамика се развива сега, според Кен Грифин, главен извршен директор и основач на гигантот за хеџ фондови Цитадел.
„Имаме подготвеност за рецесија што се развива“, бидејќи ФЕД реагира на инфлацијата со зголемување на стапката, рече Грифин во интервјуто во Палм Бич, Флорида.
Долготрајните приноси на трезорот не успеаја да го одржат чекорот со зголемениот двегодишен репер од јули, создавајќи таканаречена крива инверзија која во текот на децениите собра импресивен рекорд на предвидување рецесии во пресрет на агресивните кампањи на ФЕД за затегнување.
Генерално, инверзиите на кривата претходеа на економски падови за 12 до 18 месеци, а шансите за уште едно поглавје се интензивираат само по коментарот на Пауел кој укажува на отвореност за враќање на зголемувањето на стапката за половина поен како одговор на еластичните економски податоци. Зголемувањето на четврт поени на ФЕД на 1 февруари беше најмалото од раните денови на тековната кампања за затегнување.
Трговците ги зголемија шансите за зголемување на стапката за половина поен на 22 март од околу еден во четири на околу два од три, зголемувајќи ги влоговите за февруарските податоци за вработеноста кои треба да бидат објавени во петок, а февруарскиот индекс на потрошувачки цени во околу една недела.
„Нестабилноста на стапките ќе биде со нас додека ФЕД навистина не заврши“, рече Џорџ Гонкалвес, шеф на американската макро стратегија во MUFG. „Поголем обем значи дека треба да се потсмевате и да вратите поголема премија за ризик во кредити и акции“.
Американските акции го продолжија падот што го претрпеа во изминатиот месец, при што индексот S&P 500 забележа пад од 1.5%, што е негов најголем во последните две недели. Надежите дека ФЕД би можел да биде блиску до крајот на својот циклус на затегнување го зголемија S&P 500 за над 6% во јануари, но упорно високата инфлација и решителноста на ФЕД да се бори со неа оттогаш ги повлече акциите надолу.
Во меѓувреме, доларот, кој има тенденција да има корист и од покачените краткорочни каматни стапки и од понудата за безбедност кога се тешки времиња, исто така се зголеми повисоко во вторникот, при што мерачот на Блумберг на валутата се искачи на највисокото ниво од почетокот на јануари.
„Тешко е да се негира соколноста на изјавата и пораката што ја одземаа пазарите“, напишаа стратезите на NatWest Markets во белешката до клиентите. Пауел „цврсто ја отвори вратата“ за враќање на потезите од 50 базични поени, иако претседавачот на ФЕД ја нагласи важноста од претстојните објавувања на податоци во донесувањето на таа определба и „ова веројатно ќе бидат настани од голем обем“, според стратезите Јан Неврузи. , Џон Бригс и Брајан Даингерфилд.
Пауел им рече на членовите на Конгресот во вторникот дека има „уште две или три многу важни објави на податоци за анализа“ пред размислувањата во март и „сето тоа ќе оди во донесувањето на одлуката“.
Исто така во март, креаторите на политиката на ФЕД треба да објават ажурирани квартални прогнози за тоа каде различни функционери гледаат дека одат каматните стапки, исто така познат како точка заговор. Во декември, средната проекција беше за врв од околу 5.1% и долгорочна неутрална стапка од 2.6%.
Некои инвеститори мислат дека рецесијата може да се избегне дури и кога растот забавува. Во секој случај, државните трезори со подолг датум се гледаат како одржливо засолниште, а ФЕД сè уште ги зголемува стапките.
Приносите со краток рок на достасување се „најранливи на повисоки цени“, особено ако растот на платите продолжи да расте, фаворизирајќи зголемување на стапката за половина поен, рече Ед Ал-Хусејни, стратег за стапки во Columbia Threadneedle Investments. Тоа ќе предизвика „повеќе израмнувачки притисок врз кривата“.
– Со помош на Едвард Болингброук, Кејти Грајфелд и Фелипе Маркес.
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2023 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/deepest-bond-yield-inversion-since-230000311.html