Сезоната на заработка нема да ја направи или да ја уништи берзата

Големина на текст

Сезона на заработка е на пат да започне, а тоа значи дека берзата конечно може да го добие својот момент на вистина.

Некој може да тврди дека веќе се соочил со тој момент и очајно не успеал. На

S&P 500,
на крајот на краиштата, падна за 18% во 2022 година и е заглавен на мечкин пазар. Сепак, тој пад во голема мера го одразува ефектот на повисоките приноси на обврзниците, кои ги принудуваат вреднувањата да бидат пониски, предизвикувајќи распродажба. Соодносот цена/заработка на S&P 500 падна на 16.4 од 21.5 на почетокот на годината. Проценките за заработката, сепак, остануваат релативно цврсти, и ако можат да останат така, акциите изгледаат релативно евтини.

Тешко е да се најде некој кој мисли дека проценките не се премногу високи. Со забавување на економскиот раст и вжештена инфлација, загриженоста е дека профитот ќе биде послаб од очекуваното, ако не за вториот квартал, тогаш за остатокот од годината. Аналитичарите не сакаа да ги намалат своите проценки, но ако компаниите пријават послаби резултати и понудат млаки насоки, ќе мора да почнат да ги намалуваат своите проценки. Тоа е големата причина што инвеститорите се приближуваат оваа недела со таква трема.

„По вториот квартал кога цените на суровините се зголемија, доларот се зголеми и економските податоци забавија, инвеститорите гледаа напред кон сезоната на заработка како кравата да се чувствува како влегува во кланица“, пишува Bespoke Investment Group. „Се чини дека генералниот консензус е дека вкупните очекувања остануваат премногу високи, со оглед на тешката макро позадина“.

Додека прогнозите на аналитичарите укажуваат на раст на глобалната заработка од 11% во 2022 година,

Ситигруп

стратегот Роберт Бакланд се обложува на само 0% до 5%.

Велс Фарго
"S
Крис Хаверленд го става растот на заработката на S&P 500 од 5.7% за вториот квартал, но дури и тоа би било преценето. Надвор од енергетскиот сектор, каде што се очекува профитот да биде зголемен за 200%, заработката веројатно паднала за 2%.

Првото читање ќе го добиеме од големите банки, кои почнуваат да известуваат на 14 јули, со изданија од

JPMorgan Chase

(JPM) и

Морган Стенли (МС)
,
проследено со Citigroup (C) и Wells Fargo (WFC) на 15 јули.

Банката на Америка

(BAC) и

Голдман Сакс група

(ГС) извештај на 18 јули. Фокусот, вели

кредит Свис

аналитичарката Сузан Катцке, ќе се залага за тоа колку повисоките приноси се претворија во повисоки заработки или дали банките ќе мора да земат поголеми резерви за заеми за да се опашат против можната рецесија.

Повторно го има тој збор -рецесија- и дали некој ќе дојде, ќе има многу повеќе да каже за тоа како стојат акциите отколку нивната заработка. Доколку дојде до блага рецесија, акциите на банките, кои паднаа за 18% оваа година, можеби веќе се блиску до дното. Ако дојде посериозен пад, веројатно претстои понатамошни негативни страни, тврди аналитичарот на KBW, Крис МекГрати. И во сериозно забавување, тој очекува акциите како оние на Bank of America и Wells Fargo да ги надминат JPMorgan и Citi, кои имаат „поголема необезбедена изложеност на потрошувачите“.

За жал, ништо од тоа нема многу врска со самата заработка, што значи дека инвеститорите можеби ќе треба да чекаат подолго за одговорите што се надеваат да ги добијат.

Напиши Бен Левизон на [заштитена по е-пошта]