Враќањето на рубљата поттикнато од енергијата нема да ја спаси Русија

Во понеделникот, претседателот Владимир Путин тврдеше дека западните санкции наметнати против Русија не успеаја во телевизиско обраќање. Тој рече дека стратегијата на економскиот блицкриг не предизвика итен колапс на економијата како што се очекуваше. Наместо тоа, тој ја промовираше силата на рубљата, руската валута.

Набргу откако Русија ја нападна Украина, Западот наметнати санкции без преседан на земјата - првенствено насочени кон нејзините резерви на Централната банка вклучувајќи го и нејзиниот суверен богат фонд. Рубљата падна веднаш, паѓајќи на вредноста повеќе од 40%, што доведе многу експерти да предвидат дека валутата е во слободен пад. Сепак, тоа се врати блиску до неговиот предвоен девизен курс во однос на американскиот долар по еден месец војна. Но, додека рубљата ги пркоси очекувањата поради руската валутна манипулација, нејзиното закрепнување е црвена харинга.

Продажбата на енергија делумно го објаснува драматичното враќање. Москва добива 40% од нејзините буџетски приходи од извоз на енергија. Продажбата на енергија која носи прилив на девизи е спас за Русија, која сега нема пристап до светските пазари на капитал.

Русија е проектиран да заработи 321 милијарда долари од извозот на јаглеводороди во 2022 година - повеќе од 30% зголемување во споредба со минатата година. Овој значителен скок е и покрај санкциите наметнати на енергетскиот сектор во земјата и постојаниот прилив на компании кои сами си заминуваат. претседателот Џо Бајден прогласена целосна забрана за увоз на руска нафта и гас во САД, додека премиерот Борис Џонсон најави дека планира да го запре увозот на нафта до крајот на годината.

Сепак, Русија сè уште има доволно купувачи за да ја одржи својата енергетска индустрија во живот и да го зајакне платниот биланс. Индија има земени предноста од падот на цените на руската сурова нафта од Урал - купувајќи ја со значителен попуст. Кина продолжува да се почитуваат профитабилните договори за нафта потпишани пред инвазијата, иако санкции задржи државните компании како Sinopec и PetroChina далеку од нови набавки.

ЕУ, која ја намалува зависноста од рускиот увоз, сè уште плаќа големи плаќања на Кремљ бидејќи земјите-членки како Германија и Италија сè уште зависат од нејзиниот природен гас. 27-члениот блок има платени 35 милијарди евра за Русија за увоз на енергија од почетокот на војната.

Додека зголемениот енергетски приход може делумно да го објасни враќањето, валутата исто така вештачки се зајакнува. Веднаш по инвазијата, Централната банка ја удвои основната каматна стапка, воведе широка контрола на капиталот, ги зголеми ограничувањата за тргување со валути и ги принуди извозниците да ги претворат своите девизни приходи во рубли. Рубљата престана да биде конвертибилна валута.

Скоро еден месец функционерите затвори падна на главната руска берза по многу нестабилното тргување на вториот ден од инвазијата. Берзата е повторно отворена сега, но со строги ограничувања за тргување.

Во говорот што се судри со телевизиското обраќање на Путин, шефицата на Централната банка на Русија, Елвира Набиулина, предупреди дека последиците од санкциите биле само на почеток. Најлошото е напред. Поранешниот руски министер за финансии Алексеј Кудрин се согласи, предвидување што руската економија го постави на најголемата контракција од 1994 година.

Зголемената инфлација, која се очекува да достигне до 23 отсто оваа година, се заканува да ги проголта заработувачките на обичните граѓани. Меѓународни финансиски организации проценка бруто домашниот производ на земјата би можел да опадне за дури 15% оваа година - бришејќи го деценискиот раст. Пред инвазијата, Русија беше очекува да порасне за 3% во 2022 година. Дури и поконзервативниот пад од 10% би ја направил најлошата рецесија на Русија од деведесеттите.

Економскиот хаос по распадот на Советскиот Сојуз постави сцената за метеорскиот пораст на Путин во 2000. Оттогаш тој оправдано неговиот моќен човек владее прво обезбедувајќи одржлив раст до 2008 година, а потоа преку страшните предупредувања дека Русија ќе се врати во кризите од деведесеттите без неговата железна тупаница. Сепак, останува неизвесно како Русите ќе реагираат на тие тешкотии кога ќе дојде најлошото. Засега, народната поддршка на Путин е наводно висока, а неговата воена машина, иако прска, истрајува.

Оваа недела руската војска започна нејзината долгоочекувана офанзива во источниот дел на Украина, вклучувајќи го и Донбас. Притисокот е монтажа за руската војска да даде резултати до 9 мај, годишниот Ден на победата во земјата, празник кој го слави поразот на нацистичка Германија и крајот на Втората светска војна. Зашто Путин преземањето на контролата врз Донбас, за кое Кремљ тврди дека е примарна цел на неговата инвазија, може да му обезбеди пропагандна победа за неговата шамболична воена кампања. Сепак, тоа сепак би било стратешки пораз за руските објавени воени цели за промена на режимот во Украина и притисок за големо повлекување за НАТО.

Путин не е во право кога го нарекува закрепнувањето на рубљата како знак на отпорноста и силата на Русија. Ова е чад и огледала. Западот треба да запомни дека широките и сеопфатни санкции, вклучително и за енергетскиот сектор, се долгиот нож на економската држава и треба да се користат додека не се победи војната.

Со помош на Инес Лепеу и Сара Шинтон