Како пазарот погреши

2022 година го означи почетокот на новата „крипто-зима“, при што компаниите од висок профил пропаѓаат на сите страни и цените на дигиталните валути спектакуларно паѓаат. Настаните во годината изненадија многу инвеститори и ја направија задачата да се предвиди цената на биткоинот многу потешка.

Крипто-пазарот беше преплавен со експерти кои правеа жестоки повици за тоа каде оди биткоинот понатаму. Тие често беа позитивни, иако неколку точно прогнозираа дека криптовалутата ќе потоне под 20,000 долари за монета.

Но, многу чувари на пазарот беа фатени непречено во она што беше а бурна година за крипто, со неуспесите на компанијата и проектите од висок профил што испраќа шокантни бранови низ индустријата.

Започна во мај со колапсот на terraUSD, или UST, алгоритамска стабилна валута која требаше да биде врзана еден на еден со американски долар. Неговиот неуспех ја уништи сестринската токен луна на terraUSD и ги погоди компаниите со изложеност на двете криптовалути.

Three Arrows Capital, хеџ фонд со нахакан поглед на крипто, паднал во ликвидација   поднесена за стечај поради неговата изложеност на terraUSD.

Потоа дојде Ноемвриски колапс на FTX, една од најголемите берзи за криптовалути во светот која ја водел Сем Банкмен-Фрид, извршен директор кој често бил во центарот на вниманието. Последиците од FTX продолжуваат да се брануваат низ индустријата за криптовалути.

Покрај неуспесите специфични за крипто, инвеститорите мораа да се соочат и со зголемените каматни стапки, кои извршија притисок врз ризичните средства, вклучително и акциите и крипто.

Биткоинот потона околу 75% откако го достигна својот историски максимум од речиси 69,000 долари во ноември 2021 година и повеќе од 2 трилиони долари се избришани од вредноста на целиот пазар на криптовалути. Во петокот, биткоинот се тргуваше за нешто помалку од 17,000 долари.

CNBC се обрати до луѓето кои стојат зад некои од најхрабрите повици за цена на биткоинот во 2022 година, прашувајќи ги како згрешиле и дали настаните од годината го промениле нивниот изглед за најголемата дигитална валута во светот. 

Во 2018 година, на технолошка конференција во Амстердам, Тим Дрејпер предвиде дека биткоинот ќе достигне 250,000 долари за монета до крајот на 2022 година. Познатиот инвеститор од Силиконската долина носеше виолетова вратоврска со логоа на биткоин, па дури и изведе рап за дигиталната валута на сцената. 

Четири години подоцна, изгледа малку веројатно дека повикот на Дрејпер ќе се оствари. На прашањето за неговата цел од 250,000 долари претходно овој месец, основачот на Draper Associates изјави за CNBC дека 250,000 долари „сеуште се мојот број“ - но тој го продолжува своето предвидување за шест месеци.

„Очекувам лет до квалитетно и децентрализирано крипто како биткоинот, и некои од послабите монети да станат реликвии“, изјави тој за CNBC преку е-пошта.

Биткоинот ќе треба да достигне скоро 1,400% од сегашната цена од нешто помалку од 17,000 долари за да се оствари предвидувањето на Дрејпер. Неговото образложение е дека и покрај ликвидацијата на значајни играчи на пазарот како FTX, сè уште постои огромна неискористена демографија за биткоин: жени.

„Мојата претпоставка е дека, бидејќи жените контролираат 80% од трошењето на мало и само 1 од 7 биткоин паричници моментално ги чуваат жени, браната ќе се скрши“, рече Дрејпер.

Во април, Антони Тренчев, извршен директор на крипто заемодавачот Nexo, изјави за CNBC дека мисли дека најголемата криптовалута во светот може да скок над 100,000 долари „во рок од 12 месеци“. Иако има уште четири месеци до крајот, Тренчев признава дека е неверојатно дека биткоинот ќе достигне толку високо во скоро време. 

Биткоинот „беше на многу позитивен пат“ со институционалното усвојување расте, вели Тренчев, но „неколку големи сили се мешаа“, вклучително и акумулација на потпора, задолжување без колатерал или против неквалитетен колатерал и измамни активности. 

„Јас сум пријатно изненаден од стабилноста на цените на крипто, но мислам дека сè уште не сме надвор од шумата и дека ефектите од втор и трет ред допрва треба да се одиграат, така што јас сум донекаде скептичен во однос на V-обликот. закрепнување“, рече Тренчев. 

Претприемачот вели дека завршил и со прогнозите за цената на биткоинот. „Мојот совет до сите, сепак, останува непроменет“, додаде тој. „Добијте едноцифрен процентен поен од вашите средства за инвестирање во биткоин и не гледајте на тоа 5-10 години. Благодарам подоцна.” 

На 12 јануари, Гвидо Булер, поранешен извршен директор на регулираната швајцарска банка Seba, која е фокусирана на криптовалутите, рече дека неговата компанија има „модел на внатрешно проценување“ од 50,000 до 75,000 долари за биткоин во 2022 година.

Образложението на Булер беше дека институционалните инвеститори ќе помогнат да се зголеми цената.

Во тоа време, биткоинот се тргуваше помеѓу 42,000 и 45,000 долари. Биткоинот никогаш не достигна 50,000 долари во 2022 година.

Извршниот директор, кој сега води своја сопствена советодавна и инвестициска фирма, рече дека 2022 година била „анус хрибилис“, како одговор на прашањата на CNBC за тоа што тргнало наопаку со повикот.

„Војната во Украина во февруари предизвика шок за парадигмата на светскиот поредок и финансиските пазари“, рече Булер, наведувајќи ги последиците од зголемената нестабилност на пазарот и зголемената инфлација во светлината на нарушувањето на стоките како нафтата.

Друг главен фактор беше „сфаќањето дека каматните стапки сè уште се двигател на повеќето класи на средства“, вклучително и крипто, што „беше тежок удар за крипто заедницата, каде што постоеше верување дека оваа класа на средства не е во корелација со традиционалните средства. ”

Булер рече дека недостатокот на управување со ризик во крипто индустријата, недостигот на регулатива и измамата, исто така, се главните фактори кои влијаат на цените.

Сепак, извршната власт останува надобрена за биткоинот, велејќи дека тој ќе достигне 75,000 долари „некогаш во иднина“, но дека сето тоа е „прашање на времето“.

„Верувам дека БТК ја докажа својата робусност низ целата криза од 2008 година и ќе продолжи да го прави тоа“.

Паоло Ардоино, главен директор за технологија на Bitfinex и Tether, изјави за CNBC во април дека очекува биткоинот нагло да падне под 40,000 долари, но да ја заврши годината „многу над“ 50,000 долари.

„Јас сум нахакан човек за биткоинот... Гледам толку многу што се случува во оваа индустрија и толку многу земји заинтересирани за усвојување на биткоин што сум навистина позитивен“, рече тој во тоа време.

На денот на интервјуто, биткоинот се тргуваше над 41,000 долари. Првиот дел од повикот на Ардоино беше точен - биткоинот падна многу под 40,000 долари. Но, никогаш не се опорави.

Во последователна е-пошта овој месец, Ардоино рече дека верува во издржливоста на биткоинот и во технологијата на блокчејн во основата на тоа.

„Како што споменавме, тешко е да се направат предвидувања. Никој не можеше да го предвиди или предвиди бројот на компании, добро ценети од глобалната заедница, кои ќе пропаднат на таков спектакуларен начин“, изјави тој за CNBC.

„Остануваат некои легитимни грижи и прашања околу иднината на крипто. Можеби е нестабилна индустрија, но технологиите развиени зад неа се неверојатни“.

Клучна тема во 2022 година беше корелацијата на биткоин со американските берзански индекси, особено технолошкиот Nasdaq 100. Во јуни, аналитичарите на Deutsche Bank објавија белешка во која се вели дека биткоинот може да ја заврши годината со цена од приближно 27,000 долари. Во моментот на белешката, биткоинот се тргуваше за нешто повеќе од 20,000 долари.

Се засноваше на верувањето од капиталните аналитичари на Дојче Банк дека S&P 500 ќе скокне на 4,750 долари до крајот на годината.

Но, тој повик веројатно нема да се оствари.

Марион Лабур, една од авторите на првичниот извештај на Deutsche Bank за крипто во јуни, рече дека банката сега очекува биткоинот да ја заврши годината околу 21,000 долари.

„Високата инфлација, монетарното стегање и бавниот економски раст веројатно извршија дополнителен надолен притисок врз крипто екосистемот“, изјави Лабур за CNBC, додавајќи дека потрадиционалните средства како што се обврзниците може да почнат да изгледаат попривлечни за инвеститорите отколку биткоинот.

Лабур, исто така, рече дека колапсите од висок профил продолжуваат да го погодуваат расположението.

„Секогаш кога некој главен играч во крипто индустријата ќе пропадне, екосистемот трпи криза на доверба“, рече таа.

„Покрај недостатокот на регулатива, најголемите пречки на крипто се транспарентноста, конфликтот на интереси, ликвидноста и недостатокот на сигурни достапни податоци. Колапсот на FTX е потсетник дека овие проблеми продолжуваат да бидат нерешени“.

Во истражувачката белешка од 9 ноември, аналитичарот на JPMorgan, Николаос Панигирцоглу и неговиот тим предвидоа дека цената на биткоинот ќе падне на 13,000 долари „во наредните недели“. Тие ја имаа предноста од ретроспектива по кризата со ликвидноста на FTX, за која рекоа дека ќе предизвика „нова фаза на раздолжување на крипто“, ставајќи надолен притисок врз цените.

Трошоците што им се потребни на рударите за да произведат нови биткоини историски делува како „под“ за цената на биткоинот и веројатно ќе го врати минимумот од 13,000 долари како што се гледа во текот на летните месеци, велат аналитичарите. Тоа не е толку далеку од моменталната цена на биткоинот како некои други предвидувања, но сепак е многу пониска од цената во петокот од нешто помалку од 17,000 долари.

Портпаролот на JPMorgan рече дека Панигирцоглу „не е достапен да коментира дополнително“ за прогнозата на неговиот истражувачки тим.

Иан Харнет, ко-основач и главен инвестициски директор во макро истражувачката компанија Absolute Strategy Research, предупреди во јуни дека најголемата дигитална валута во светот веројатно ќе достигне цена од 13,000 долари.

Објаснувајќи го својот надолен повик во тоа време, Харнет рече дека, во минатите крипто собири, биткоинот последователно имаше тенденција да паѓа приближно 80% од највисоките нивоа на сите времиња. Во 2018 година, на пример, токенот падна близу до 3,000 долари, откако го достигна врвот од речиси 20,000 долари кон крајот на 2017 година.

Целта на Харнет е поблиску од повеќето, но биткоинот ќе треба да падне уште 22% за да го достигне тоа ниво.

На прашањето како се чувствува во врска со повикот денес, Харнет рече дека е „многу среќен што сугерира дека сè уште сме во процес на издувување на балонот на биткоинот“ и дека падот од близу 13,000 долари е сè уште на картичките.

„Меурчињата обично гледаат 80% пресврт“, рече тој како одговор на прашања испратени по е-пошта.

Со оглед на тоа што американската централна банка најверојатно ќе ги зголеми каматните стапки следната година, според Харнет не може да се исклучи продолжениот пад под 13,000 до 12,000 долари или дури 10,000 долари следната година.

„За жал, не постои внатрешен модел на вреднување за ова средство - навистина, не постои договор дали е стока или валута - што значи дека постои секоја можност тоа да се тргува пониско ако видиме тесни услови за ликвидност и/или неуспех на други дигитални ентитети / размена“, рече тој.

Ветеранот инвеститор Марк Мобиус веројатно е еден од попрецизните предвидувачи на биткоинот.

Во мај, кога цената на биткоинот беше над 28,000 долари, тој за Financial News изјави дека биткоинот најверојатно ќе падне на 20,000 долари, а потоа ќе отскокне, но на крајот ќе се спушти на 10,000 долари.

Биткоинот падна под 20,000 долари во јуни, а потоа отскокна во август пред повторно да падне во остатокот од годината.

Сепак, границата од 10,000 долари не беше достигната.

изјави Мобиус за CNBC тој предвидува дека биткоинот ќе достигне 10,000 долари во 2023 година.

Во декември 2021 година, еден месец по историскиот максимум на биткоинот, Керол Александар, професорка по финансии на Универзитетот во Сасекс, рече дека очекува биткоинот да се намали на 10,000 долари „или дури и повеќе“ во 2022 година.

Биткоинот во тоа време падна за околу 30% од рекордот од речиси 69,000 долари. Сепак, многу глави кои зборуваат крипто во тоа време предвидуваа дополнителни придобивки. Александар беше еден од ретките гласови кои се спротивставија на плимата.

„Да бев инвеститор сега, би размислувала наскоро да излезам од биткоинот бидејќи неговата цена веројатно ќе падне следната година“, рече таа тогаш. Нејзиниот напорен повик се потпираше на идејата дека биткоинот има мала внатрешна вредност и најчесто се користи за „шпекулации“.

Биткоинот не падна на толку ниско ниво од 10,000 долари - но Александар се чувствува добро поради нејзиното предвидување. „Во споредба со предвидувањата на другите, моето беше убедливо најблиску“, рече таа во коментарите испратени преку е-пошта до CNBC.