Почитуван Хари,
Како повереник на мојот брат, јас сум загрижен за тековниот мечкин пазар и се прашувам дали треба целосно да излезам од пазарот и да ги ставам средствата на сметка на пазарот на пари додека работите не се подобрат. Јас користам евтин финансиски советник кој има диверзифицирано портфолио и инвестирано во евтини индексни акции и фондови за обврзници во распределба од 40/60. Досега, од година до денес, портфолиото е намалено за 15%, додека вкупниот пазар е намален за 24%. Документот за доверба наведува дека повереникот не е лично одговорен за какви било дејствија преземени со добра волја. Со ова портфолио управувам девет години со добри резултати поради севкупните добри перформанси на пазарот. Знам дека долгорочно пазарните услови треба да се подобрат, но знам и дека брат ми не разбира дека пазарите не секогаш растат и дека може да биде тежок. Како треба да постапуваат доверителите кога пазарите се тенкови?
Почитуван читател,
Би советувал да не се прават какви било промени освен, можеби, спротивното од она што го предлагате. Распределбата 40/60 на акции на фондови за обврзници е конзервативна и целосно соодветна за доверлива сметка. Јас би останал со тоа. Ако падот на берзата ја промени оваа распределба, можеби на нешто како 30/70 (иако поради зголемените каматни стапки, вредноста на обврзничките фондови исто така опаѓа), тогаш всушност би имало смисла да се ребалансира портфолиото назад во 40/60 со инвестирање повеќе во берзанските фондови сега за да се искористи моменталната пониска вредност на берзата.
Да се излезе од пазарот сега е слично на тајмингот на пазарот, што би било грешка. Ги заклучува загубите без никаква можност да профитира од закрепнувањето. Не можеме да предвидиме што ќе се случи со пазарот во иднина; можеме да инвестираме само претпазливо, што е она што се бара од поверениците. Ова правило првично беше поставено во случај во Масачусетс од 1830 година, Харвард против Амори, како што следува:
Правете што сакате, капиталот е во опасност... Сè што може да се бара од повереникот да инвестира е тој да се однесува верно и да практикува здрава дискреција. Тој треба да набљудува како луѓето со претпазливост, дискреција и интелигенција управуваат со своите работи... земајќи ги предвид веројатните приходи, како и веројатната безбедност на капиталот што треба да се инвестира.
Со други зборови, вие не сте одговорни за инвестициските резултати на трустот, само за тоа што вашите инвестициски одлуки ги спроведувате на претпазлив начин. Ставањето на средствата под пословичен душек или на сметка на пазарот на пари не би се сметало за разумно.
Се разбира, корисниците може да бидат тешки и може да бидат незадоволни со резултатите. Ако вашиот брат ве замоли да ги продадете сите трустови, а потоа пазарот се зголеми, тој може да ве обвини што го следевте неговото барање. На крајот на краиштата, зошто тој има повереник? Можеби личноста што ја создала довербата знаела дека нема да постапи разумно доколку парите се на негово име. Ако вашиот брат сакаше да стане упорен, би ве советувал да побарате од него да потпише формулар за ослободување однапред, отстапувајќи од стандардните инвестициски принципи. Но, ако наместо тоа, продолжите да ги следите здравите инвестициски практики што ги имате досега, не грижете се премногу за тоа дека ќе бидете виновни ако резултатите не се толку пожелни како што вие или вашиот брат би сакале. Судската практика е јасна дека не можете да бидете виновни за резултатите ако ги следите вистинските процеси.
Извор: https://www.marketwatch.com/story/how-should-a-trustee-invest-trust-assets-in-a-bear-market-11663955789?siteid=yhoof2&yptr=yahoo