Последните две енергетски кризи кои им се закануваа на стотици енергетски компании со банкрот, ја преработија книгата за спојување и спојување нафта и гас. Претходно, нафтените и гасните компании направија бројни агресивни тактички или циклични аквизиции по падот на цените, откако многу потресени средства станаа достапни на евтино. Сепак, падот на цената на нафтата во 2020 година, што ги доведе цените на нафтата на негативна територија, доведе до тоа енергетските компании да усвојат повоздржан, стратешки и фокусиран на животната средина пристап за намалување на договорите за спојување и спојување.
Според податоците објавени од фирмата за енергетско разузнавање Енверус, цитирани од Ројтерс, американските зделки за нафта и гас се намали за 65% Y/Y до 12 милијарди долари во текот на вториот квартал, што е далеку од 34.8 милијарди долари во соодветниот период минатата година, бидејќи високата нестабилност на цените на суровините ги натера купувачите и продавачите да се судрат околу вредноста на средствата.
Но, склучувањето договори во американското нафтено парче сега полека почнува да закрепнува, при што Енверус забележа дека спојувањата и превземањата се зголемија до 16 милијарди долари во третиот квартал. најмногу оваа година.
Во својот квартален извештај, Енверус забележува дека третиот квартал беше најактивниот квартал во нафта и гас досега оваа година. Сепак, вредноста на зделката во првите девет месеци изнесуваше само 3 милијарди долари, значително помалку од 36 милијарди долари забележани во истиот период минатата година.
"Компаниите ги користат готовината генерирана од високите цени на стоките за да го платат долгот и да ги наградат акционерите наместо да бараат аквизиции. Инвеститорите сè уште изгледаат скептични за М&А на јавната компанија и го држат менаџментот со високи стандарди за зделки. Инвеститорите сакаат аквизиции со поволни цени во однос на акциите на купувачот според клучните показатели за враќање, како што е приносот на слободниот готовински тек, за да се даде итно зголемување на дивидендите и откупот на акции“, изјави Ендрју Дитмар, директор на Енверус, за Ројтерс.
Зделки за М&А за третиот квартал
Според Енверус, најголемиот договор за спојување и спојување минатиот квартал бил EQT Корп's (NYSE: EQT) Откуп на природен гас од 5.2 милијарди долариr THQ Appalachia I LLC како и придружните цевководни средства на XcL Мидстрим. THQ Appalachia, која е во сопственост на приватен производител на гас Работење на ридот за влечење.
Поврзано: Саудијците го преземаат водството во новиот круг на намалувања на ОПЕК+
EQT рече дека стекнатите средства вклучуваат ~ 90 основни нето-акри кои го неутрализираат нејзиниот постоечки основен закуп во Западна Вирџинија, произведувајќи 800 милиони cfe/ден и се очекува да генерира бесплатен готовински тек по просечни цени на природен гас над ~ 1.35 $/MMBtu во текот на следните пет години. Компанијата, исто така, ја удвои својата програма за откуп на 2 милијарди долари и рече дека ја зголемува целта за намалување на долгот до крајот на годината во 2023 година на 4 милијарди долари од 2.5 милијарди долари.
Минатата година, EQT претстави план фокусиран на производство на повеќе течен природен гас со драматично зголемување на дупчењето природен гас во Апалачија и околу басените од шкрилци во земјата, како и капацитетот на цевководите и извозните терминали, за кој рече дека не само што ќе ја зајакне енергетската безбедност на Соединетите држави. но, исто така, помагаат да се прекине глобалната зависност од јаглен и од земји како Русија и Иран. Според тоа, нејзината најнова аквизиција ќе и помогне на компанијата да ја исполни својата цел. Акциите на EQT се речиси двојно зголемени во годината до датумот.
Вториот по големина договор минатиот мандат беше договорот на германскиот менаџер за средства ИКАВ од 4 милијарди долари Aera Energy, заедничко вложување за нафта од Калифорнија помеѓу Shell Plc (NYSE: SHEL) и Ексон Мобил (NYSE: XOM). Работејќи претежно во долината Сан Хоакин во централна Калифорнија, Аера е еден од најголемите производители на нафта во Калифорнија со 125 илјади барели/ден нафта со 32 милиони cf/ден природен гас, што генерира ~ 1 милијарда долари во готовина годишно. Пред една година, Објави Ројтерс дека Шел сака да излезе од потфатот, а Ексон подоцна се приклучи на напорите, потпомогнати од финансиски советник JPMorgan Chase.
Назад во септември, нафтена и гасна минерална компанија и авторски права Sitio Royalties Corp. (NYSE: STR) е споен со Бригам минерали (NYSE: MNRL) во зделка за сите акции со вкупна вредност на претпријатието од ~ 4.8 милијарди американски долари, со што се создава една од најголемите јавно тргувани компании за минерали и авторски права во Соединетите држави.
Како и останатиот дел од индустријата, Ситио и Бригам видоа дека нивните врвни и долни линии се прошируваат со брзо кликање на позадината на растечките цени на нафтата. Комбинирањето на двете компании ќе му овозможи на новиот ентитет да постигне значителни економии на обем и да стане лидер во индустријата за права на минерали.
Спојувањето создаде компанија со бесплатни висококвалитетни средства во Пермскиот басен и другите региони фокусирани на нафта. Комбинираната компанија ќе има речиси 260 хектари нето хонорар, 50.3 нето бунари со визуелна линија, управувани од добро капитализиран, разновиден сет на E&P компании и про-форма Q2 нето производство од 32.8K boe/ден. Договорот, исто така, се очекува да донесе 15 милиони американски долари годишни синергии на оперативните парични трошоци.
Акционерите на Sitio и Brigham добија 54% и 46% од комбинираната компанија, соодветно, на целосно разредена основа. Sitio Royalties неодамна објави нето приход од 2 милиони УСД во К72 на приходи од 88 милиони долари.
Друга значајна зделка: Diamondback Energy Inc. (NASDAQ: FANG) влезе во договор да ги стекне сите интереси за закуп и поврзаните средства на FireBird Energy LLC за 775 милиони долари во готовина и 5.86 милиони акции на Diamondback со зделката проценета на 1.6 милијарди долари.
Орел Форд во фокус
Eagle Ford беше најтешко погодениот регион во шкрилци во САД и заостанува зад другите региони за време на тековното зголемување на производството. Но, како компанија за енергетска анализа RBN енергија има забележано, М&А и дупчењето во последно време се зголемуваат во игра со шкрилци.
За памет, пред две недели, Маратонско масло (NYSE: MRO) објави дека влегла во а дефинитивен договор за стекнување на имотот на Eagle Ford на Ensign природни ресурси за 3 милијарди долари. Маратон вели дека очекува зделката да биде „веднаш и значително активна за клучните финансиски показатели“ и ќе доведе до зголемување од 17% до оперативниот готовински тек во 2023 година и зголемување од 15% до слободниот готовински тек, што веднаш ќе ја подобри распределбата на акционерите.
Кон крајот на септември, Девон Енергија (NYSE: DVN) затворена на Превземање од 1.8 милијарди долари на приватен производител на Eagle Ford Validus Energy. Според Девон, оваа аквизиција обезбедила главна површина на површина од 42,000 нето акри (90% работен интерес) во непосредна близина на постојниот закуп на Девон во сливот. Тековното производство од стекнатите средства е ~ 35,000 Boe дневно и се очекува да се зголеми на просечни 40,000 Boe дневно во текот на следната година.
претходно, EOG ресурси (NYSE: EOG) ги објави плановите за значително го прошири своето производствоn на природен гас во неговиот гас Dorado игра во Eagle Ford. ЕОГ процени дека неговите средства во Дорадо чуваат ~21 трилиони кубни стапки (Tcf) гас со рентабилна цена помала од 1.25 долари/MMBtu.
Активноста за дупчење е исто така зголемена во Eagle Ford, со регионот сега дом на 71 платформа во споредба со само 20 пред една година.
Генерално, активноста на дупчење и фракинг на шкрилци во САД покажува добри знаци на враќање со тековен број на платформа од 779 добри 223 апаратури повисоки од пред една година. Но, целосното закрепнување е далеку од гарантирано: EOG прогнозираше дека вкупното производство на нафта во САД ќе се зголеми за помеѓу 700,000 и 800,000 барели дневно оваа година. Сепак, највисокиот извршен директор на EOG предупреди дека добивките за следната година најверојатно ќе се намалуваат. Пионерски природни ресурси (NYSE: PXD) има уште помрачна перспектива, предвидувајќи дека американското производство ќе се зголеми само за околу 500,000 барели дневно оваа година, една од најниските прогнози од кој било аналитичар, и ќе падне уште пониско од тоа во наредната година.
Додека RBN Energy го промовираше тековното оживување во Eagle Ford, гледајќи ја пошироката слика открива дека враќањето е далеку од воспоставено и допрва треба да се измери со острата рампа во периодот 2012-2015 година. Ова се однесува на целата американска лепенка за шкрилци бидејќи извршните директори на нафтата го ограничуваат нивното проширување и претпочитаат да им го вратат вишокот готовина на акционерите.
Извор: Управа за енергетски информации на САД (EIA)
Пред една недела, Управата за енергетски информации (ОВЖС) го објави најновото Краткорочни енергетски изгледи (STEO) при што ги ревидираше своите изгледи за производство на нафта за 2022 и 2023 година. Новите проекции предизвикаа мешани реакции низ одборот, со Блумберг вели"Проекцијата сугерира дека темпото на раст на американските шкрилци, еден од ретките извори на големо ново снабдување во последнава година, забавува и покрај тоа што цената на нафтата се движи на околу 90 долари за барел, што е двојно повеќе од рентабилните трошоци на повеќето домашни производители. Ако трендот продолжи, тоа ќе го лиши глобалниот пазар од дополнителни барели за да помогне да се надомести намалувањето на производството на ОПЕК + и нарушувањето на руските испораки поради нејзината инвазија на Украина.".
Неодамна, норвешката компанија за енергетско разузнавање Ристад енерџи го откри тоа само 44 закупни рунди за нафта и гас ќе се одржи на глобално ниво оваа година, најмалку од 2000 година и далеку од рекордните 105 кругови во 2019 година. Според норвешкиот енергетски аналитичар, само два нови блока добиле дозвола за дупчење во САД до крајот на август оваа година без нови понуди за закуп на нафта и гас кои потекнуваат од самата администрација на Бајден. Навистина, неколкуте аукции што се одржаа во времето на Бајден или кои влегоа во неговото претседателствување беа одлучени за време на претседателствувањето на Доналд Трамп. Во меѓувреме, Ристад откри дека Бразил, Норвешка и Индија се светски лидери во однос на новите лиценци.
Според тоа, можеме да претпоставиме дека враќањето на М&А, како и активноста на дупчење, не мора да значи целосно враќање на шкрилците, особено со оглед на новата игра за шкрилци за ограничување на трошоците, високата инфлација, како и високата цена на работната сила и опремата.
Од Алекс Кимани за Oilprice.com
Повеќе врвни читања од Oilprice.com:
Извор: https://finance.yahoo.com/news/m-boom-may-not-lead-020000622.html