Мислење: Односите меѓу САД и Кина станаа многу подобри, зголемувајќи ги изгледите на овие три акции

Но, прво, еве ја позадината на овој важен геополитички развој за контекст, благодарение на помошта од кинескиот експерт Бред Лончар. Тој е креатор на берзанскиот фонд Loncar China BioPharma
CHNA,
+ 0.50%,
кој нуди начин да се добие широка изложеност на кинеските биофарма компании. (Можете да прочитате повеќе за ЕТФ овде.)

Духот на Енрон

Пред неколку години, по разнесувањето на технолошкиот балон во 2000 година, американските ревизорски фирми се најдоа на удар на жестоки критики поради тоа што не објавија јавно за сметководствените скандали што ги чинеа инвеститорите со тони пари - вклучително и за „Енрон“. Како одговор, Конгресот формираше ревизор на ревизори познат како Одбор за надзор на сметководството на јавните претпријатија (PCAOB).

Кинеската влада никогаш не им даде на американските инспектори да ѕирнат во книгите на кинеските бизниси, од страв да не ги открие државните тајни во нејзините големи државни компании. Пред неколку години, Конгресот рече дека е доста и усвои закон според кој кинеските компании ќе бидат исфрлени од берзите во САД ако наскоро не играат заедно.

Следеше ќор-сокак, кој штотуку заврши на 26 август кога Кинеската регулаторна комисија за хартии од вредност и Комисијата за хартии од вредност на САД (SEC) се договорија за протоколите за ревизија.

„Отсекогаш верував дека ќе постигнат договор бидејќи не е во интерес на Кина да го изгуби пристапот до најголемиот финансиски пазар во светот“, вели Лончар.

Но, ѓаволот е во деталите. Значи, останува да се види колкава соработка ќе добијат американските регулатори подоцна оваа година кога ќе се обидат да извршат инспекции.

„Сè уште постои прашање дали овие ревизии ќе поминат без проблеми“, вели Лончар, повторувајќи ги предупредувачките коментари на ДИК.

Договорот ќе биде значаен „само ако PCAOB навистина може да ги прегледа и истражи целосно ревизорските фирми во Кина“, предупредува претседателот на SEC, Гери Генслер.

Ова е сè уште прекачување за кинеските акции на берзата во САД, бидејќи никој не го знае исходот со сигурност. Но, како Лончар, верувам дека ќе успее.

„Колку и да е Кина контроверзна“, вели Лончар, пробивот оваа недела „е знак дека Кина сè уште сака да биде дел од глобалната финансиска заедница“.

Се чини малку веројатно дека Кина ќе сигнализира соработка, само за да го смени курсот по патот. Бидејќи ова станува јасно подоцна оваа година кога американските инспектори ќе се обидат да извршат ревизија, тоа би требало да ги поттикне кинеските компании на берзата во САД.

Еве три од моите омилени.

Јум Кина

Ако на САД некогаш им требаше амбасадор на брендот за да придобие наклонетост кај секојдневните кинески граѓани, може да направи полошо отколку да го номинира Јум. Неговите продажни места KFC и Pizza Hut се неверојатно популарни таму. Сега Yum е во процес на објавување на Taco Bells. Yum, исто така, развива неколку нови брендови кои целосно ги поседува.

Сето ова ја прави Yum China најголемата компанија за ресторани во Кина. Оперира преку 12,000 продажни места во 1,700 градови, вклучувајќи 8,400 KFC и 2,600 Pizza Huts.

Поседувањето на Yum е повеќе од облог дека ќе се реши тешкото меѓународно сметководствено прашање. Тоа е и облог дека Ковид конечно се повлекува во позадина - да циркулира во различни, помалку патогени форми, како што стана шпанскиот грип. Тој сè уште циркулира секоја година, но ретко кој го забележува, бидејќи стана многу поскротен. Вака еволуираат вирусите на грип и ако Ковид продолжи да го следи истиот пат, тоа ќе ја зголеми продажбата на Јум Кина.

Претходно оваа година, Јум мораше да затвори повеќе од половина од своите ресторани поради заклучувањето во Кина. Продажбата во иста продавница во првиот квартал се намали за 8%, а профитните маржи се лизнаа.

Yum, исто така, има корист од растечкиот расположлив приход во Кина. Луѓето вечераат кога заработуваат повеќе пари.

Alibaba

Како и Јум, кинескиот малопродажен, облак-компјутер и медиумски гигант Алибаба страда од економската слабост во земјата поврзана со заклучувањето на Ковид.

„Сите разбираат дека Кина е во различен момент во економскиот циклус од остатокот од светот“, вели Џастин Вајт, менаџер на Фондот за можности за сите капацитети T. Rowe Price
PRWAX,
-3.08%.
Но, како што економијата на Кина закрепнува бидејќи Ковид се повлекува, Алибаба може да добие поттик, вели Вајт. Тоа е една од причините поради која неодамна зазеде позиција во кинескиот интернет гигант.

„Економски, Кина би можела да се подобрува во 2023 година кога остатокот од светот не е“, вели Вајт. „Основите на Alibaba се со поголема веројатност да се подобрат отколку да се забават“.

Вајт вреди да се слуша затоа што неговиот фонд ја надминува неговата категорија Morningstar Direct и репер индексот за неколку процентни поени во последните три години.

Во меѓувреме, Alibaba продолжува да инвестира во меѓународни платформи за е-трговија за да поттикне долгорочен раст, вели аналитичарот на Morningstar Direct Челзи Там, кој има оценка со пет ѕвездички (од можни пет ѕвезди) на акциите.

Лери Мекдоналд, кој го пишува Извештајот за стапици на мечки, ја издвојува Alibaba како фаворит, од технички причини. Тој забележува дека кинескиот индекс на капитал на златен змеј неодамна повторно ја тестираше својата годинашна линија на опаѓачки тренд одозгора и нагло се врати.

„Гледаме пробивање на нагорна линија во кинеските акции во наредните недели“, вели тој. „Јасно е дека во март имаше капитулантско продавање на овие имиња. Оваа најнова нога надолу е уште еден залак во јаболкото. Очекуваме драматично надминување во однос на американските акции во наредните месеци“.

Беигене

BeiGene е џиновска компанија за терапија за рак со пресврт. Има големо присуство во Кина, каде што служи како порта за други големи биофарма компании кои сакаат да продаваат терапии таму - како Amgen
АМГН,
-2.05%
и Бристол-Мајерс Сквиб
БМИ,
-0.43%.
Севкупно, BeiGene има права да дистрибуира 13 одобрени лекови во Кина.

Ова ги прави акциите на компанијата особено чувствителни на одливот на американско-кинеските геополитички тензии. Значи, кога, или ако, сметководственото прашање ќе се реши решително, можеби во декември, акциите треба да добијат уште еден подигнување. На голема компанија како BeiGene и треба пристап до американските пазари на капитал.

BeiGene е многу повеќе од канал за увоз на лекови. Приходите во вториот квартал се зголемија за 120% до 304 милиони долари, благодарение на брзиот раст на продажбата на терапии за рак што ги разви, Брукинса и Тислелизумаб. Зад сцената, BeiGene има речиси 80 тековни и планирани клинички испитувања на над 40 кандидати за лекови. Повеќе од 30 од нив се „главни“ испитувања во крајна фаза. Ова значи дека тие би можеле да ги обезбедат податоците потребни за да аплицираат за одобренија. Нејзиниот широк нафтовод покрива 80% од канцер во светот.

Проблемите на сметководствените фирми не се единственото надвиснување овде, забележува Лончар. Компанијата има производствени и истражувачки капацитети во Њу Џерси, но има и производствени погони во Кина. Во јули, Управата за храна и лекови (ФДА) поднесе одобрение за апликација за лиценца за биолошки производи за употреба на Тислелизумаб во САД, наведувајќи ја неможноста да се проверат кинеските растенија.

Ако Кина продолжи да ги укинува своите заклучувања бидејќи Ковид се повлече, инспекторите на ФДА можеби ќе можат да влезат и да дадат зелено светло. Се разбира, со FDA, никогаш не знаете какви проблеми може да се појават, така што нема гаранција дека ова е единствениот проблем за одобрување Tislelizumab во САД

Но, тонот на коментарите на компанијата за ова прашање сугерира дека тоа може да биде случај. „ФДА како причина за одложувањето ја наведе само неможноста да се завршат инспекциите поради ограничувањата на патувањето“, вели BeiGene, која не понуди временска рамка за тоа кога може да се реши ова прашање.

BeiGene е управуван од основачите, што често е плус во инвестирањето. Извршниот директор и претседател Џон Ојлер е ко-основач. Има и истражувачки соработки со големи имиња во просторот како Amgen и Novartis
NVS,
-0.88%.
Ова служи како печат на одобрување во мојот систем на анализа на биотехнолошките компании.

Мајкл Брш е колумнист за MarketWatch. Во времето на објавувањето, тој ги поседуваше YUMC, BABA и BGNE. Четката ги предложи CHNA, YUMC, BABA и BGNE во неговиот билтен за акции, Четкајте ги акциите. Следете го на Твитер @mbrushstocks.