Дали треба да ги ставам сите мои пари од обврзниците во СОВЕТИ?

„Минатата година префрлив мала количина од моите 401(k) во фондот за заштитени хартии од вредност на Vanguard Inflation. Се покажа како добар потег за 5.7% што ги заработив во 2021 година. Не толку добри вести за малата сума што сè уште ја имам во американскиот индекс на обврзници на Fidelity, кој изгуби 1.8% минатата година. Размислувам да ги префрлам сите тие пари од обврзниците во фондот TIPS, како и некоја готовина.

"Што мислиш?"

Мет, Њу Џерси

Мојот одговор:

Замисливо е дека 2022 година ќе биде уште една добра година за совети. Замисливо, но не е веројатно. Не, мислам дека не е добра идеја целосно да се навлеземе во овие обврзници.

За да го направам мојот случај, ќе се фрлам во две прашања од централно значење за секоја одлука за портфолиото. Една од нив е диверзификација: треба да ги диверзифицирате вашите облози за инфлација. Другата работа се очекува да се врати, а вестите за тоа нема да ви се допаднат.

Диверзификацијата природно доаѓа кај инвеститорите во капитал. Тие знаат дека не е паметно да ги стават сите свои пари во една залиха. Не е толку очигледна диверзификацијата што треба да оди во портфолио на обврзници со многу висока оценка, односно обврзници за кои е крајно мала веројатноста да одат во неплаќање.

Двата фонда што ги наведуваш се многу слични. И двајцата имаат голема доза на обврзници гарантирани од американската влада, во случајот на Vanguard затоа што тоа е сè што поседува и во случајот на Fidelity затоа што, при следењето на целиот пазар со висока оценка, тој претежно се инвестира во најголемиот заемопримач, владата.

Двата фонда имаат времетраење од не баш седум години, мерило за чувствителноста на каматните стапки. Односно, кога каматните стапки скокаат нагоре и надолу, овие средства се приближно нестабилни како и цената на обврзницата со нула купони што достасува во 2029 година.

И двата фонда имаат ниски провизии. И двете се добри избори за сидро со фиксен приход во портфолиото за пензионирање.

Големата разлика е во тоа што им прави инфлацијата. Фондот Фиделити нема заштита од инфлација. Фондот Vanguard TIPS е заштитен. Поседува обврзници кои ги надоместуваат инвеститорите за секој пад на вредноста на доларот.

Значи, СОВЕТИ мора да бидат подобри обврзници за поседување? Не толку брзо. Погледнете ги купоните за камата. Приносот на портфолиото на незаштитени обврзници е номинален принос и изнесува 1.7%. Приносот на TIPS е вистински принос, што е убаво, но тоа е смешно ниска бројка: минус 0.9%.

Ставајќи ги двата броја во номинални услови за споредба, го добиваме следново. Просечната обврзница во портфолиото Fidelity, доколку се чува до достасување, ќе испорача 1.7% годишно во камата. Просечната обврзница во портфолиото Vanguard TIPS, доколку се чува до достасување, ќе испорача камата од минус 0.9% плус прилагодувањето на инфлацијата. Ако инфлацијата во просек изнесува 2%, обврзниците TIPS ќе испорачаат 1.1% во номинална вредност. Ако инфлацијата во просек изнесува 3%, тие ќе испорачаат 2.1%.

Ако инфлацијата во просек е повеќе од 2.6%, СОВЕТИ излегуваат напред. Ако инфлацијата во просек е помала од 2.6%, ќе посакате да одите по незаштитените обврзници.

Не знаете што ќе се случи со инфлацијата. Рецесија би го направила ниско. Бујното печатење пари од страна на Федералните резерви ќе го направи високо. Под овие околности, мудриот начин на дејствување е да ги диверзифицирате вашите облози за инфлација.

Можете да ставите половина од парите од обврзниците во секој вид фонд: еден со и еден без прилагодување на инфлацијата. Патем, можете да ги добиете двата вида обврзници (СОВЕТИ и номинални) или во Fidelity или Vanguard. Надоместоците на Vanguard се ниски, а на Fidelity, барем за овие производи, сè уште пониски.

Сега погледнете ги очекуваните приноси. Би било погодно ако блиското минато на Вол Стрит беше показател за иднината. Тенисот функционира на тој начин; Ѓоковиќ се снајде добро минатата година, така што веројатно ќе помине добро оваа година. Акциите и обврзниците не функционираат на тој начин. Ако го сторат тоа, сите би можеле да бидеме богати. Зошто, би можеле да го победиме пазарот само со купување на она што најмногу се зголемило минатата година.

Она што ќе се случи со кој било од тие фондови за обврзници во 2022 година е фрлање на коцката, но од резултатите од 2021 година да се заклучи дека СОВЕТИТЕ се подобро купување од незаштитените обврзници е наивно.

Промените на цените на обврзниците од година во година се во функција на падовите нагоре и надолу во пазарните каматни стапки. Тие промени се непредвидливи. Но, долгорочниот поврат на обврзницата што не е стандардно е целосно познат однапред. Тоа е принос до зрелост. YTM ги зема предвид каматните плаќања, како и секоја разлика помеѓу денешната цена и исплатата по номинална вредност.

Тој принос до достасување е многу добра проценка на очекуваниот принос на обврзничкиот фонд - „очекување“ што значи збир на сите можни исходи помножени со нивните веројатности. (Ако освоите 20 долари за глави, ништо за опашки, очекуваниот поврат од фрлање паричка е 10 долари.)

Бројката за принос до достасување за секој од тие обврзнички фондови е ужасна. За незаштитените обврзници, тоа е 1.7% пред инфлацијата и веројатно негативна бројка по инфлацијата. За СОВЕТИ, сигурно е дека ќе биде негативен број по инфлацијата. Накратко, рационалните купувачи на обврзници очекуваат да загубат во однос на куповната моќ.

Со толку ниски каматни приноси, зошто некој би купил обврзници? Не за да заработат пари. Обврзниците служат за друга цел. Тие обично го зачувуваат капиталот за време на падовите на берзата. Тие се како осигурување од пожар. Не очекувате да профитирате од осигурување од пожар, но има смисла да го купите.

Да резимираме: преместете дел, но не премногу, од вашиот незаштитен фонд за обврзници во фонд TIPS и не очекувајте богатство од ниту еден.

Дали имате загатка за лични финансии која можеби вреди да се погледне? Тоа може да вклучува, на пример, паушални суми за пензии, сметки на Рот, планирање на имот, опции за вработени или капитални добивки. Испратете опис на williambaldwinfinance-at-gmail-dot-com. Ставете „Прашање“ во полето за тема. Вклучете име и држава на живеење. Вклучете доволно детали за да генерирате корисна анализа.

Писмата ќе се уредуваат за јасност и краткост; само некои ќе бидат избрани; одговорите се наменети да бидат едукативни, а не замена за стручни совети.

Колумна за совети од минатата недела:

ПОВЕЕ ОД ФОРБИДали треба да ја платам мојата хипотека?By Вилијам Болдвин