Намалената економија живее за индивидуалните инвеститори кои се обидуваат да соберат приход од камати. Додека ФЕД ја зголеми својата клучна стапка на федерални фондови до 2.25%-2.50% од во основа нула претходно оваа година, банкарските штедни сметки со „висок принос“ ги зголемија своите стапки за само една третина до половина повеќе, на помалку од 2% - далеку под она што го плаќаат краткорочните државни записи. „Висок принос“ за овие сметки е она што е „лајт“ за пиво, нешто што задоволува само кога нема што друго да ја намали вашата жед.
Обврзниците, исто така, се прилично полесни за приходите по остриот пад на нивните приноси во последните недели. Приносот на референтната 10-годишна државна банкнота беше намален за повеќе од 80 базични поени од неговиот врв во средината на јуни на 2.67% во четвртокот, додека приносот на двегодишната државна трезор - рочноста најчувствителна на очекуваните промени на стапката на ФЕД - се лизна за 56 основа поени во тој распон, до 2.87%. (Основната точка е 1/100 од процентниот поен.)
И двата приноси се значително под порастот на потрошувачките цени од 9.1% во последните 12 месеци, така што во реални услови тие се далеку под нулата. Со оглед на екстремно оптимистичките идни инфлациски очекувања вградени во тие приноси, хартиите од вредност заштитени со инфлација на државниот трезор, или TIPS, нудат подобра вредност, како што е нашиот колега Ендрју Бари пријави минатата недела.
Подалеку од спектарот на ризик, острата продажба на кредитните пазари во текот на првата половина од годината создаде некои атрактивни можности. Во интервју за CNBC Изминатата недела, извршниот директор на DoubleLine, Џефри Гундлах, ги истакна релативно поквалитетните делови од кредитните сектори со шпекулативен степен, кои веќе беа означени со двоцифрена вредност. Без да именува имиња, тој ги поздрави обврзниците со двојна Б и единечна Б, блиску до врвот на секторот со високи приноси, и до горните транши од колатерираните обврски за заеми, или CLO, деривати кои ги сечат и сечат корпоративните заеми .
Тоа се главно институционални сектори на кредитниот пазар кои не се лесно достапни за повеќето индивидуални инвеститори. Но, достапен опсег на затворени и други фондови со кои се тргува преку размена, исто така, инвестира во овие инструменти, иако со широко различни резултати.
Марк Грант, главниот глобален стратег во Collier Securities, секоја недела гледа на голем број такви фондови во потрага по оние кои плаќаат двоцифрен годишен принос секој месец. Неговиот основен фокус е да им обезбеди на пензионерите приход што е повеќе од чекор со инфлацијата, за основните животни трошоци или за убавините, како што се излегување на вечера или на одмор. Алтернативно, ако инвеститорите ги реинвестираат тие месечни исплати, парите би требало да се здружат со брз клип.
Секако, повеќето од неговите избори претрпеа остри, двоцифрени негативни вкупни приноси оваа година во големите распродажби што ги погодија сите капитални и кредитни сектори. Но, повеќето доживеаја убави скокови во изминатиот месец или така, заедно со акциите и пазарот на обврзници со висок принос. И тие ги задржаа своите исплати - важен критериум за изборот на Грант - само со мали промени.
Во рамките на секторите со фиксен приход, Грант сака
Капитал од Оксфорд Лејн
(тикер: OXLC),
Кредит на орел поинт
(ECC) и
Пловечки стапка на октагон XAI и доверба во рок од алтернативен приход
(XFLT). Овие ги црпат своите високи приходи од CLO, кои беа под притисок претходно оваа година.
Меѓу затворените фондови во поконвенционалните сектори на заеми со потпора и обврзници со висок принос, Марк сака
Стратегии за кредитирање на приходи на Абрдн
(АЦП),
Итон Венс приход со ограничено времетраење
(ЕВВ), и
Фонд за доходна стратегија на Pimco II
(ПФН). Тој, исто така, фаворизира некои кабриолет затворени краеви, вклучувајќи
Virtus Convertible & Income
(NCV) и неговиот корпоративен братучед, на
Virtus Convertible & Income Fund II
(NCZ), како и
Доаѓање кабриолет и приход
(AVK), претходно вклучени во Барон е. И за оние кои сакаат да се впуштат во обврзници на пазарите во развој, постои
Виртус Глобален мултисекторски приход
(VGI).
Овие се меѓу CEF-овите со фиксен приход и покриени повици што ги сака Грант и кои нудат месечни исплати што остануваат пред инфлацијата. Најдобро од сè: за разлика од некои други инвестиции, тие всушност ја заслужуваат ознаката „висок принос“.
Напиши Рандал В. Форсит на [заштитена по е-пошта]