Што ни кажува извештајот за заработка на Nike за 3 потрошувачки акции во нашето портфолио

Предупредување од Најк (НКЕ) во својата извештај за заработка во првиот квартал ни даде сериозни сознанија за неколку потрошувачки акции во портфолиото.

Ние ги нарекуваме „проверки“: вредни инвестициски индиции што ги наоѓаме со просејување низ финансиите и коментарите од други компании, вклучително и оние што не се во сопственост на добротворниот фонд на Џим Крамер, портфолиото што го користиме за Клубот. Иако тоа е процес кој никогаш не завршува, кварталните резултати и повиците за заработка се златни рудници за овие читања.

Најголемото нешто во квартот на Nike - и не само за нас, туку и за Вол Стрит севкупно - е тоа што конфекцискиот гигант има голем проблем со залихите во Северна Америка. Неговите полици во регионот се зголемија за 65% во првиот квартал во споредба со истиот тримесечен прозорец минатата година.

• Причината е разбирлива: компликации на синџирот на снабдување предизвикани од пандемијата, како што се доцните испораки во изминатите две сезони и нарачките за предвремени празници. „Најк“ не е нешто што го доживува ова.
• Ефектот е добра вест за компаниите TJX: Nike презема „одлучна акција за расчистување на вишокот залихи“, според финансискиот директор на Nike, Метју Френд.

Презаситеноста на залихите на малопродажбата е a клучна причина зошто започнавме позиција во TJX, матичната компанија на Marshalls и TJ Maxx, кон крајот на август. Производителите и продавачите на облека не сакаат да се држат до вишокот на стоки, особено кога сезонски релевантна облека е на пат. Тие сакаат да се ослободат од него, дури и ако тоа значи дека ќе го искористат видот на краткорочниот удар до профитот што Најк рече дека најверојатно ќе го доживее.

Трговците на мало со пониска цена, како што е TJX, се корисници на оваа индустриска динамика. Еве ја компанијата со свои зборови, во нејзиниот годишен извештај за 2021 година:

Најк најверојатно користи повеќе пристапи за да се ослободи од вишокот на залихи, вклучително и ознаки во нивните сопствени продавници. Сепак, кварталот на Најк јасно покажува дека „обилните можности за купување по цени“ што ги виделе TJX Companies сè уште не исчезнале.

Акциите на TJX се зголемија за повеќе од 1.5% во петокот, додека акциите на Nike паднаа за повеќе од 10%.

Негативните продажби на Најк во Кина служат како потсетник за моменталната сложеност на водење бизнис во втората по големина економија во светот.

• Продажбата на Најк во Кина беше 1.66 милијарди долари во првиот квартал. Иако тоа ги исполни калените очекувања на Волстрит, сепак претставуваше пад од 16% на годишно ниво.
• Заработката на Nike пред камати и даноци (EBIT) во Кина, исто така, падна во споредба со претходната година, пад од 23% на 541 милиони долари.

Не заборавивме на обидите на Пекинг да ја спроведе својата таканаречена „политика на нула Ковид“ и економските проблеми поврзани со заклучувањето во големите градови. Како и да е, резултатите на Најк вреди да се земат предвид во контекст на акциите на клубот Јаболко (AAPL) и Старбакс (SBUX), две други компании фокусирани на потрошувачите кои сметаат на Кина за раст.

Препознаваме дека типовите на производи што трите компании ги продаваат варираат во голема мера. Сепак, мораме да запомниме дека само затоа што заклучувањата се укинати, ние не сме надвор од шумата со деловни нарушувања што се појавуваат во кварталните резултати. Резултатите не само што изгледаат наназад - во случајот на Најк, тие ги опфаќаат трите месеци кои завршуваат на 31 август - туку ќе биде потребно време за да се нормализираат работите. За среќа, нашиот продолжен хоризонт на инвестиции ни овозможува да бидеме трпеливи.

На повик за заработка на Најк во четвртокот вечерта, извршниот директор Џон Донахо ја спореди Кина со инфлацијата со тоа што „не можеме целосно да ја предвидиме“.

Чувството на Донахо е слично на она што го слушнавме од Старбакс претходно овој месец за време на денот на инвеститорите на компанијата. Кина е огромен дел од долгорочната визија на Старбакс - потенцијално надминување на САД како најголем пазар до 2025 година - но сè уште не е непречено пловењето.

За Apple, тоа е Приходите во Кина се намалија за 1% во кварталот заврши на 25 јуни, при што менаџментот рече дека заклучувањата зеде залак од побарувачката. Лансирањето на iPhone 14 во средината на овој месец би можело да ја катализира продажбата. Побарувачката во Кина за iPhone 14s од високата класа се чини „стабилна“, велат аналитичарите на UBS во белешката во четвртокот, со време на чекање за моделите Pro подолго отколку во 2021 година. „Сепак, донекаде се очекуваше, најевтиниот iPhone 14 е лесно достапен Кина“, велат од компанијата, што значи помала побарувачка.

Заклучокот е дека за компаниите како Најк, Старбакс и Епл, сè е поврзано со приказната за повторно отворање во Кина. Инвеститорите ја разбираат неговата променлива, но понатамошната рационализација на политиките за пандемијата ќе биде добра вест за овие компании. Тоа го видовме со Клуб холдинг Wynn установи (WYNN) како центар за игри на Макао презеде чекори кон повторно добредојде на туристи од континентална Кина. Акциите на Wynn, која има два имоти во Макао, скокна во понеделникот како одговор на таа вест.

Не мора да кажеме дека има сличен настан од бинарен тип што би предизвикал големи еднодневни потези во SBUX или AAPL. Сепак, инвеститорите сакаат поголема јасност околу оперативната средина во Кина. Бидејќи тие се здобиваат со доверба дека Пекинг на реален начин ја олеснува „нултата ковид“, очекуваме тој да функционира на цените на акциите на Starbucks, Apple и слично.

(Добротворната доверба на Џим Крамер е долга TJX, COST и SBUX. Види овде за целосна листа на залихи.)

Како претплатник на CNBC Investing Club со Џим Крамер, ќе добиете трговско предупредување пред Џим да направи трговија. Џим чека 45 минути откако ќе испрати трговско предупредување пред да купи или продаде акции во портфолиото на неговиот добротворен фонд. Ако Џим зборувал за акции на ТВ CNBC, тој чека 72 часа по издавањето на трговското предупредување пред да ја изврши трговијата.

ГОРЕНАТА ИНФОРМАЦИЈА ЗА ИНВЕСТИЦИСКИ КЛУБ СЕ ПРЕДМЕТ НА НАШИ УСЛОВИ И Заштита на личните податоци, ЗАЕДНО СО НАШИТЕ ОДГОВОРНОСТ. НЕ ПОСТОИ, ИЛИ СЕ СОЗДАВА НИКАКВА ФИДУЦИЈАРНА ОБВРСКА ИЛИ ДОЛЖНОСТ, ПОВРЗ ВАШИОТ ДОБИВАЊЕ НА КОЈА ИНФОРМАЦИЈА ДОБЕДЕНА ВО ВРСКА СО ИНВЕСТИЧКИОТ КЛУБ. НЕ СЕ ГАРАНТИРА НИКАКВИ ПОСЕБНИ ИСХОДИ ИЛИ ПРОФИТ.