Инвеститорите ќе внимаваат на уште еден мерач на инфлацијата во САД во неделата што следи, откако берзата беше потресена од Федералните резерви, зголемувајќи го својот јастребски тон и сугерирајќи дека доаѓаат големи зголемувања на каматните стапки за да се стави под контрола прегреваната економија.
„Веројатно во моментов гледаме врвна хаос“, рече Џејмс Соловеј, главен пазарен стратег и висок менаџер на портфолио во SEI Investments Co., во телефонско интервју. „Не е тајна дека ФЕД е многу зад кривата овде, со толку висока инфлација и досега само едно зголемување од 25 базични поени под нивниот појас“.
Претседателот на ФЕД, Џером Пауел, на 21 април за време на панел-дискусијата организирана од Меѓународниот монетарен фонд во Вашингтон, рече дека централната банка не „смета“ на инфлацијата да достигне врв во март. „Според мене е соодветно да биде се движи малку побрзо“, рече Пауел, ставајќи „на маса“ зголемување на каматните стапки за 50 базични поени за состанокот на ФЕД на почетокот на следниот месец и оставајќи ја вратата отворена за поголеми потези во месеците што следат.
Американските акции се затворија нагло пониско по неговите забелешки и сите три главни одредници продолжени загуби во петокот, при што Dow Jones Industrial Average го резервира својот најголем дневен процентуален пад од крајот на октомври 2020 година. Инвеститорите се борат со „многу силни сили“ на пазарот, според Стивен Виолин, менаџер на портфолио во FLPutnam Investment Management Co.
„Огромниот економски моментум од закрепнувањето од пандемијата се среќава со многу брза промена во монетарната политика“, рече телефонски Виолина. „Пазарите се борат, како и сите ние, да разберат како тоа ќе се одвива. Не сум сигурен дека некој навистина го знае одговорот“.
Централната банка сака да создаде меко пристигнување за американската економија, со цел да ја заостри монетарната политика за да се бори со најжешката инфлација во околу четири децении без да предизвика рецесија.
Банката на федерални резерви е „делумно виновна за актуелната ситуација бидејќи нејзината претерано поволна монетарна политика во текот на минатата година ја остави во оваа многу слаба позиција“, напишаа менаџерите на портфолиото на Osterweis Capital Management, Еди Ватару, Џон Шихан и Даниел О, во извештајот за нивните изгледи за вториот квартал за вкупниот повратен фонд на фирмата.
Менаџерите на портфолиото на Остервајс рекоа дека ФЕД може да ја подигне целната стапка на фондови за да ја олади економијата додека го намалува билансот на состојба за да ги подигне подолгите стапки на доспевање и да ја задржи инфлацијата, но „за жал, спроведувањето на двоен план за квантитативно затегнување бара ниво на финост. по што ФЕД не е познат“, напишаа тие.
Тие, исто така, изразија загриженост во врска со кратката крива на принос на Министерството за финансии, неодамнешна инверзија, каде што пократкорочните приноси се искачија над подолгорочните приноси, нарекувајќи го „реткост за оваа фаза од циклусот на стегање“. Тоа е одраз на „политичка грешка“, според нивното мислење, која тие ја опишаа како „премногу ниски стапки оставајќи предолго, а потоа потенцијално планинарење предоцна, а веројатно и премногу“.
ФЕД минатиот месец ја зголеми својата референтна каматна стапка за прв пат од 2018 година, зголемувајќи ја за 25 базични поени од речиси нула. Централната банка сега се чини дека се позиционира да ги оптоварува своите зголемувања на каматните стапки со потенцијално поголеми зголемувања.
„Има нешто во идејата за вчитување од предниот дел“, забележа Пауел за време на панел дискусијата на 21 април. Џејмс Булард, претседател на Банката на федерални резерви на Сент Луис, на 18 април рече дека нема да ја исклучи можноста за големо зголемување од 75 базични поени, иако тоа не е негов основен случај, објави The Wall Street Journal.
„Многу е веројатно дека Банката на федерални резерви ќе се помести за 50 базични поени во мај“, но на берзата му е „малку потешко да ја свари“ идејата дека зголемувањето за половина поен, исто така, може да дојде во јуни и јули, рече Ентони. Саглимбене, стратег за глобален пазар во Ameriprise Financial, во телефонско интервју.
Дау
DJIA,
и S&P 500
SPX,
секој падна за речиси 3.0% во петокот, додека Nasdaq Composite
КОМПИС,
падна за 2.5%, според податоците на пазарот на Дау Џонс. Сите три главни репери ја завршија неделата со загуби. Dow падна четврта недела по ред, додека S&P 500 и Nasdaq забележаа трета последователна недела на пад.
Според Саглимбене, пазарот „се враќа на оваа идеја дека ќе преминеме на понормална стапка на фондови со храна многу побрзо отколку што веројатно мислевме“ пред еден месец.
„Доколку ова е врвна ажурност и тие навистина силно притискаат во офсет“, рече Виолин, „тие можеби си купуваат поголема флексибилност подоцна во текот на годината, бидејќи ќе почнат да го гледаат влијанието од многу брзо враќање на неутралноста“.
Побрзото темпо на зголемување на каматните стапки од страна на ФЕД може да ја доведе стапката на федералните фондови на „неутрално“ целно ниво од околу 2.25% до 2.5% пред крајот на 2022 година, потенцијално порано отколку што проценуваа инвеститорите, според Саглимбене. Стапката, сега во опсег од 0.25% до 0.5%, се смета за „неутрална“ кога не ја стимулира ниту ја ограничува економската активност, рече тој.
Во меѓувреме, инвеститорите се загрижени дека ФЕД ќе го намали својот биланс од околу 9 трилиони долари во рамките на програмата за квантитативно затегнување, според Виолина. Централната банка се стреми кон побрзо темпо на намалување во споредба со последните напори за квантитативно затегнување, кое расипаа пазарите во 2018 година. Берзата падна околу Божиќ таа година.
„Сегашната вознемиреност е дека се упатуваме кон истата точка“, рече Виолина. Кога станува збор за намалување на билансот на состојба, „колку е премногу?
Саглимбене рече дека очекува дека инвеститорите во голема мера може да „изгледаат минатото“ на квантитативното затегнување додека монетарната политика на ФЕД не стане рестриктивна и економскиот раст не се забави „поматеријално“.
Последен пат кога ФЕД се обиде да го расклопи билансот на состојба, инфлацијата не беше проблем, рече Solloway од SEI. Сега „зјапаат во“ висока инфлација и „знаат дека мора да ги заострат работите“.
Во оваа фаза, поискусен ФЕД е „заслужен и неопходен“ за борба против порастот на трошоците за живот во САД, рече Лук Тили, главен економист во Вилмингтон Траст, во телефонско интервју. Но, Тили рече дека очекува дека инфлацијата ќе се намали во втората половина од годината, а ФЕД ќе мора да го забави темпото на зголемување на каматните стапки „откако ќе го направи тоа однапред оптоварување“.
Пазарот можеби „префрлил пред себе во однос на очекувањата за затегнување на ФЕД оваа година“, според мислењето на Лорен Гудвин, економист и стратег за портфолио во New York Life Investments. Комбинацијата на планинарската програма на ФЕД и квантитативното затегнување „може да предизвика затегнување на финансиските услови на пазарот“ пред централната банка да успее да ги зголеми каматните стапки за онолку колку што очекува пазарот во 2022 година, рече таа по телефон.
Инвеститорите следната недела внимателно ќе ги следат податоците за инфлацијата во март, мерени со индексот на цените за лична потрошувачка и расходи. Соловеј очекува дека податоците за инфлацијата на PCE, кои американската влада треба да ги објави на 29 април, ќе покажат пораст на трошоците за живот, делумно затоа што „цените на енергијата и храната нагло растат“.
Следната недела економски календар вклучува и податоци за цените на домовите во САД, продажбата на нови станови, расположението на потрошувачите и потрошувачката.
Саглимбене од Ameriprise рече дека ќе внимава на кварталните извештаи за корпоративните приходи следната недела од технолошките компании со кои се соочуваат потрошувачите и мегакап. „Тие ќе бидат ултра важни“, рече тој, цитирајќи ја Apple Inc.
ААПЛ,
Мета платформи Inc.
ФБ,
PepsiCo Inc.
ПЕП,
Кока-Кола копродукции
КО,
Мајкрософт Корп
MSFT,
Џенерал Моторс копродукции
ГМ,
и родител на Google Alphabet Inc.
ГОГОЛ,
како примери.
Во меѓувреме, виолината на FLPutnam рече дека му е „прилично удобно да остане целосно инвестиран на пазарите на акции“. Тој го наведе нискиот ризик од рецесија, но рече дека претпочита компании со готовински текови „овде и сега“ за разлика од повеќе ориентирани кон раст бизниси со заработка која се очекува далеку во иднина. Виолин, исто така, рече дека му се допаѓаат компаниите кои се подготвени да имаат корист од повисоките цени на суровините.
„Влеговме во понестабилно време“, предупреди Соловеј од SEI. „Навистина треба да бидеме малку повнимателни во тоа колку ризик треба да преземеме“.
Извор: https://www.marketwatch.com/story/peak-hawkishness-investors-watch-for-next-inflation-gauge-after-stocks-were-rattled-by-fed-suggesting-large-interest-rate- rises-ahead-11650718235?siteid=yhoof2&yptr=yahoo