(Блумберг) - Долго време пред Broadcom Inc. да склучи договор за купување на VMware Inc. за 61 милијарда долари во четвртокот, тајно ја гледаше компанијата од далечина.
Најчитани од Блумберг
VMware беше еден од средствата на врвот на целната листа на Broadcom извесно време, според луѓе запознаени со ова прашање, но додворувачот тивко го прегледал бизнисот пред да продолжи понатаму. Broadcom ги скрши бројките, ги опфати производите на VMware и водеше сценарија околу една година пред да направи пристап, велат луѓето, кои побараа да не се идентификуваат бидејќи размислувањата беа приватни.
Така започна она што е предвидено да биде најголемото преземање од страна на производител на чипови во историјата и една од врвните технолошки зделки на сите времиња. Договорот од четвртокот ја спојува големата компанија за полупроводници со софтверски пионер од Силиконската долина - спојување што малкумина го очекуваа пред Блумберг да ги објави вестите за разговорите претходно оваа недела. Broadcom планира да го направи VMware основата на својата софтверска стратегија, намалувајќи ја неговата зависност од индустријата за чипови со бум и пад.
Додворувањето почна полека со добра причина. VMware беше дел од Dell Technologies Inc. се до споноф минатата година. Таа поделба, објавена во април 2021 година и завршена на 1 ноември, го извади VMware од Dell и го направи поатрактивен како аквизиција. Но, директорите на Broadcom не можеа да дејствуваат на ништо или да го покажат својот интерес најмалку шест месеци по затворањето на договорот, велат луѓето.
Даночните правила ја спречуваат одвоената компанија да има разговори за спојување и спојување на одреден временски период - адвокатите генерално советуваат шестмесечен период - па Broadcom мораше да почека додека не почувствува дека VMware ќе биде подготвен да се вклучи.
Разговорите започнаа на почетокот на мај со телефонски повик од главниот извршен директор на Broadcom, Хок Тан, до Мајкл Дел, кој остана главен акционер во VMware по разделувањето од неговиот компјутерски бизнис. Тан, претприемач роден во Малезија, кој го изгради Broadcom во еден од најголемите и најдиверзифицираните производители на чипови, сакаше да го извести Dell за интересот за поврзување.
Двајцата мажи организирале средба во Остин, Тексас. Таму, Тан го направи својот официјален терен: тој вети дека ќе понуди дарежлива премија и ќе испорача вредност многу над тоа. Дел се чинеше дека ја прифаќа идејата, делумно поради тоа што акциите на VMware - од кои тој поседуваше 40% - не функционираа добро од спонофот. Одборот на VMware, каде што Dell е претседател, формираше комитет за трансакции за да го анализира можното преземање.
Но, ако договорот имаше бавен почеток, двете страни наскоро го надоместија изгубеното време. Откако и двајцата се согласија да продолжат напред, трансакцијата се собра за околу две до три недели.
Покрај Тан и Дел, главни преговарачи беа софтверскиот шеф на Broadcom, Том Краус и Егон Дурбан, партнер во приватниот акционерски гигант Silver Lake. Инвестициската фирма е главен акционер на VMware и и помогна на истоимената компанија на Dell да стане приватна пред речиси една деценија. VMware беше советуван од банкарите во Goldman Sachs Group Inc. и JPMorgan Chase & Co.
Broadcom не е непознат за M&A. Компанијата беше производ на спојување во 2016 година со Tan's Avago Technologies Ltd., и оттогаш има завршено неколку блокбастер договори. Broadcom го забрза процесот.
„Ние се гордееме што имаме многу јасна визија во однос на она што сакаме да го направиме“, рече Краузе од Broadcom во интервјуто. „И кога ќе ги видиме овие можности, брзо се движиме“.
Советниците беа задржани, а персоналот се трудеше да го спои VMware - со кодно име Верона за време на разговорите - со Broadcom, кој беше од Барселона.
Европската тема беше соодветна бидејќи Дел беше во Давос, Швајцарија, за време на последната фаза од разговорите. Broadcom и VMware исто така одржаа состаноци во близина на нивните канцеларии во Силиконската долина. Двете компании се базирани на околу 20 милји една од друга, со Broadcom во Сан Хозе и VMware во Пало Алто.
Broadcom работеше со најмалку четири банки, а потоа донесе уште две во текот на деновите пред договорот. Тие шест фирми - Barclays Plc, Bank of America Corp., Citigroup Inc., Credit Suisse Group AG, Morgan Stanley и Wells Fargo & Co. - на крајот се согласија да му позајмат на Broadcom 32 милијарди долари, најголемото финансирање со долг во повеќе од една година.
И покрај превирањата на пазарот кои ги казнија технолошките акции овој месец, договорот продолжи непречено и со редовно длабинско внимание. Луѓе блиски до разговорите рекоа дека тоа е повеќе традиционални преговори отколку што видоа со последниот голем технолошки договор оваа година, преземањето на Твитер од 44 милијарди долари од Илон Маск.
Двете страни сакаа да се движат брзо - да го минимизираат протекувањето и да се справат со нестабилниот пазар - затоа VMware се воздржа да разговара со други потенцијални понудувачи, според луѓето со познавање на дискусиите. Наместо тоа, во договорот беше вклучена таканаречена клаузула од продавница.
Според таа одредба, VMware ќе може да бара конкурентни понуди во следните 40 дена, што е ретко во стратешките зделки од оваа големина. Тоа му даде удобност на таблата на VMware дека може да продолжи.
Двете страни се согласија на такса за раскинување од 1.5 милијарди долари, но VMware треба да плати само 750 милиони долари доколку успее да најде супериорна понуда до крајниот рок на 5 јули.
Имајќи ја одредбата за „Go-shop“ во договорот договорот ја направи зделката попријатна за VMware - и Broadcom беше подготвен да живее со него.
„Тоа е тоа што е“, рече Краузе. „Тоа е дел од многу договорен договор. Направени се многу компромиси“.
Врз основа на цената и другите услови, тој рече, „да се стави во продавница - тоа изгледаше како вистинската рамнотежа“.
(Ажурирања со повеќе за состаноците во 13-ти став.)
Најчитани од Блумберг Бизнисвик
© 2022 Блумберг ЛП
Извор: https://finance.yahoo.com/news/broadcom-secretly-eyed-vmware-61-143157556.html