Технолошките компании доминираа на берзата во изминатата деценија, но со тврдоглавата инфлација што ги принуди Федералните резерви агресивно да ги зголемуваат каматните стапки, нивното владеење можеби ќе заврши. „Пазарите на мечка историски резултираа со промена на лидерството“, напиша Банката на Америка Стратегот за капитал Савита Субраманијан во белешката од средата, „што сугерира дека старите економски сектори се веројатно победници на овој циклус“.
По годините на политиката на нулта каматна стапка (ZIRP) на ФЕД која поттикна шпекулативни инвестиции во технолошки фирми кои беа во можност да користат евтини долгови за финансирање на брзиот раст, ерата на „Слободен Пари“ е завршена, велат од банката.
Каматните стапки веројатно ќе останат „повисоки подолго“, тврди Субраманијан, што значи дека инвеститорите треба да гледаат во секторите што ја претставуваат „старата економија“ вклучувајќи ја енергијата, материјалите и индустриите. „Старата економија е изгладнета од капитал веќе 10+ години, додека технологијата ужива бесплатни пари. Со крајот на ЗИРП, гледаме дека нишалото се врти назад кон старата економија бидејќи продолженото недоволно инвестирање доведе до проблеми со снабдувањето“, напиша таа.
По технолошките акции брутална година во 2022 година, секторот силно закрепна во јануари како посилни од очекуваните податоци за пазарот на трудот и бледнее инфлација ја зголеми довербата на инвеститорите. Но, овој месец беше поинаква приказна, со тешката технологија Насдак тоне за речиси 5% од 2 февруари. Дури и по падот, Субраманијан во средата предупреди дека технолошките акции фокусирани на растот сè уште не ги ценат во ризик од рецесија или повисоки каматни стапки.
Како резултат на тоа, секторите што ја претставуваат старата економија, како што се производителите на стоки, па дури и градежниците на куќи тргуваат со „рекорден попуст“ во споредба со S&P 500 врз основа на премијата за ризик од капиталот - која се добива од одземање на реалната каматна стапка на 10-годишно Министерство за финансии од односот цена/заработка на даден сектор.
Сепак, Субраманијан предупреди дека вкупната берза и понатаму е преценета. S&P 500 моментално се тргува со повеќе од 18 пати напредна добивка, што е 20% над просекот од минатата деценија. И само четири од 10 патокази на пазарот на бикови на Банката на Америка - кои трепкаат кога ќе започне нов пазар на раст и вклучуваат работи како намалување на каматните стапки и анкети за расположението на инвеститорите - беа активирани овој месец.
Субраманијан, исто така, објасни дека иако најновите „робусни економски податоци“ - вклучително и силните извештаи за продажбата на мало и работните места во јануари - можеби го одложиле времето на рецесија, тоа исто така значи дека инфлацијата може повторно да се запали, што ќе доведе до повеќе зголемувања на каматните стапки од ФЕД.
Главниот американски економист на Банката на Америка Мајкл Гапен има предупреди инвеститори на потенцијалот за рецесија како резултат на зголемувањето на каматните стапки откако тој ја започна работата во јули минатата година. И покрај знаците на издржливост на пазарот на трудот, тој ја удвои прогнозата минатата недела во белешката до клиентите, повикувајќи на „блага рецесија“ некаде оваа година.
Наспроти оваа позадина, некои инвеститори тврдат дека можеби е пологично да се инвестира во американските трезори, кои сега нудат реален принос и избегнуваат акции. Милијардерот „Кралот на Бонд“ Џефри Гундлах во средата изјави дека се подготвува за а рецесија во DoubleLine Capital, кој управува со средства од околу 100 милијарди долари, со чување на помалку ризични инвестиции како Трезори.
„Секогаш велам: „Не слушај што зборувам, гледај што правам“. И почнавме да го намалуваме ризикот, ако сакате, во четвртиот квартал на 2021 година“, рече тој Јаху финансии.
Морган Стенли Главниот инвестициски директор Мајк Вилсон, исто така, предупреди минатата недела дека акциите се во „зона на смрт, и тој очекува S&P 500 да се намали за повеќе од 20% на ниските 3000-ти пред закрепнувањето на крајот на годината.
Оваа приказна првично беше прикажана на Fortune.com
Повеќе од Fortune:
5 странични гужви каде што може да заработите над 20,000 долари годишно - сето тоа додека работите од дома
Просечната нето вредност на Millennials: Како најголемата работна генерација на нацијата се спротивставува на останатите
Барате дополнителна готовина? Размислете за бонус на тековната сметка
Еве колку пари треба да заработувате годишно за удобно да купите дом од 600,000 долари
Извор: https://finance.yahoo.com/news/free-money-tech-investment-over-213534245.html